長(zhǎng)江商報(bào)消息 □經(jīng)濟(jì)參考報(bào)評(píng)論員吳黎華
長(zhǎng)期以來,A股上市公司欠缺健康的股東文化,上市公司規(guī)模雖然超過了3000家,但迄今為止,仍然沒有形成穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅理念和機(jī)制。筆者認(rèn)為,要想進(jìn)一步發(fā)揮股票市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能,必須通過制度安排促進(jìn)市場(chǎng)形成穩(wěn)定、規(guī)范、透明的分紅機(jī)制,彰顯市場(chǎng)的投資價(jià)值,吸引更多長(zhǎng)期資金進(jìn)入。
從理論上講,上市公司利潤(rùn)如何分配,分不分紅、以何種形式分紅,都屬于企業(yè)自主決策的范疇,不應(yīng)當(dāng)過多進(jìn)行行政干預(yù)。但是,長(zhǎng)期以來,A股市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定的分紅機(jī)制,上市公司分紅較為隨意。一方面,長(zhǎng)達(dá)十?dāng)?shù)年沒有進(jìn)行現(xiàn)金分紅的“鐵公雞”為數(shù)不少。另一方面,一些上市公司習(xí)慣于動(dòng)用資本公積金或盈余公積金大比例轉(zhuǎn)增股本,玩“高送轉(zhuǎn)”游戲,引誘投資者炒作股價(jià)。近年來,這一情況越發(fā)突出。
有無穩(wěn)定連貫的分紅機(jī)制,在很大程度上影響整個(gè)市場(chǎng)的投資風(fēng)格。由于缺乏穩(wěn)定的股息收入,不僅普通投資者很難具備長(zhǎng)期持股的耐心,社保、險(xiǎn)資等資金入場(chǎng)的動(dòng)力也會(huì)受到影響。
當(dāng)前,迫切需要建立起一整套具有約束力的現(xiàn)金分紅制度。一方面,正在修訂的《證券法》應(yīng)當(dāng)充分體現(xiàn)現(xiàn)金分紅的必要性,將上市公司再融資和現(xiàn)金分紅進(jìn)一步掛鉤。另一方面,針對(duì)那些具有分紅能力卻無正當(dāng)理由長(zhǎng)期一毛不拔的“鐵公雞”出臺(tái)相應(yīng)監(jiān)管舉措,這也是保護(hù)中小投資者權(quán)益,進(jìn)一步引導(dǎo)市場(chǎng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的重要內(nèi)容。
責(zé)編:ZB