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債市開放提速吸引更多外資入場

2017-04-12 09:45:46 來源:長江商報

長江商報消息 日前,首只離岸市場交易的內地國債期貨在港交所正式亮相,此次推出的是財政部五年期國債期貨合約,這也是全球首只對離岸投資者開放的在岸利率產(chǎn)品。筆者以為,此舉是資本市場配合人民幣國際化的具體舉措,也是中國資本市場進一步融入國際金融市場的體現(xiàn)。

眾所周知,國債期貨對資本市場的基準收益率曲線的確定有重要影響。筆者認為,此次對離岸投資者開放在岸利率產(chǎn)品,讓更廣泛的投資者參與基準利率曲線的確定,對企業(yè)全球配置資源有重要意義,也讓中國金融系統(tǒng)與全球金融體系聯(lián)系更加緊密。

在此之前,中金所在內地已經(jīng)推出了五年和十年期國債期貨品種,結合此次在港交所對離岸投資者開放五年期國債期貨,筆者認為,五年期國債屬于中長期國債品種,而中長期國債的利率水平反映了中國政府對幣值穩(wěn)定的預期,在岸與離岸市場期貨工具的推出,體現(xiàn)了政府對中國經(jīng)濟未來的信心。

從全球金融體系來看,對離岸投資者開放五年期國債期貨,一方面將給離岸投資者提供對沖利率風險的工具,另一方面將擴大債市的對外開放程度,吸引海外資金進入國內債市。這也展示了中國政府堅定不移地加大對外開放的決心。

從國內來看,港交所國債期貨或可能推動內地衍生品市場的發(fā)展。如目前內地仍然缺少有效管理超長期(30年)利率風險的交易工具。筆者以為,港交所國債期貨或可能間接推動超長期國債期貨產(chǎn)品的醞釀,增加超長期利率風險管理工具,可以進一步完善國債期貨產(chǎn)品體系,滿足市場多元化的避險需求。(證券日報)

責編:ZB

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