新規(guī)震懾下次新股走上價(jià)值回歸路

長江商報(bào)消息 從3月27日開始，深次新股指數(shù)就掉頭向下，當(dāng)日下跌0.61%，28日下跌1.54%，29日下跌4.26%，30日繼續(xù)下跌4.09%。次新股有如此表現(xiàn)，除了與市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換有關(guān)，另一個(gè)因素則要?dú)w結(jié)于監(jiān)管層的新規(guī)。

3月17日，經(jīng)證監(jiān)會同意，滬深交易所和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布消息稱，擬引入證券交易資金前端風(fēng)險(xiǎn)控制制度，加強(qiáng)對證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司等持有或租用交易單元機(jī)構(gòu)的日常交易管理。下一步，將在充分聽取相關(guān)機(jī)構(gòu)意見的基礎(chǔ)上，完善相關(guān)規(guī)則安排，擇機(jī)發(fā)布實(shí)施。

這項(xiàng)新規(guī)將由滬深交易所、中國結(jié)算對相關(guān)交易單元當(dāng)日買入申報(bào)金額實(shí)施總量控制的制度。據(jù)介紹，此項(xiàng)制度的引入，旨在不影響上述機(jī)構(gòu)正常交易的情況下，強(qiáng)化對相關(guān)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)市場公平。相關(guān)制度的實(shí)施有利于更好地保護(hù)投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益。

這個(gè)制度在征求意見10日之后才在市場上有所反應(yīng)，說明距離這個(gè)制度正式實(shí)施的時(shí)間已經(jīng)很近了。這個(gè)制度最大的作用就是能夠限制“游資”在次新股上強(qiáng)勢搶籌與封漲停行為。次新股的走勢也可能會就此分化，那些市盈率較低或適中、所處行業(yè)有良好發(fā)展勢頭的公司仍將受到資金和機(jī)構(gòu)的青睞，而那些市盈率已經(jīng)到了天花板且行業(yè)或公司發(fā)展有曲折的公司，則會遭到資金和機(jī)構(gòu)的拋棄。這是次新股連續(xù)下跌的重要原因。

對于新股上市之后連續(xù)漲停的現(xiàn)象，市場各方有不同的看法，能夠從中受益的多是機(jī)構(gòu)和私募等大資金，中小投資者除了中簽新股外，往往扮演的都是“魚肉”的角色。因此，這個(gè)新規(guī)確實(shí)可以起到保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的作用。

資金喜新厭舊無可厚非，但新股、次新股被無節(jié)制的炒作卻會對市場形成深深的傷害。在實(shí)施從嚴(yán)、從實(shí)、全面、協(xié)調(diào)監(jiān)管的當(dāng)下，通過加強(qiáng)制度建設(shè)給新股、次新股降溫對市場有百利而無一害。期盼這項(xiàng)規(guī)定盡早正式實(shí)施，讓次新股走上價(jià)值回歸路。

（證券日報(bào)）

責(zé)編：ZB