PPP資產(chǎn)證券化讓社會(huì)資本投資“有門(mén)”

長(zhǎng)江商報(bào)消息 資本市場(chǎng)“開(kāi)門(mén)”迎PPP入場(chǎng)。日前，國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》，希望通過(guò)兩部委聯(lián)手合作，推動(dòng)PPP在項(xiàng)目融資方式上的創(chuàng)新，提高PPP項(xiàng)目對(duì)社會(huì)資本的吸引力。

有分析人士指出，只要PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)符合要求，理論上兩年后，社會(huì)資本方就有可能通過(guò)證券化方式提前收回投資，這將大幅提高資金使用效率和社會(huì)資本的參與意愿。對(duì)于盤(pán)活PPP項(xiàng)目存量資產(chǎn)，吸引更多社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目建設(shè)具有重要意義。好處不少，但也有一些問(wèn)題需要注意。比如，現(xiàn)階段發(fā)展PPP可能會(huì)面臨著融資難、融資貴以及渠道不暢等問(wèn)題。之所以會(huì)產(chǎn)生這樣的問(wèn)題，主要是因?yàn)镻PP項(xiàng)目大多投資規(guī)模大、期限長(zhǎng)，傳統(tǒng)銀行信貸模式難以滿(mǎn)足項(xiàng)目融資需求。特別是在項(xiàng)目初期，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性較大，需要項(xiàng)目投資人的股權(quán)投資，包括像各類(lèi)基金的投資和其他中長(zhǎng)期的投資支持。

需要注意的是，在推進(jìn)這一工作過(guò)程中，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范也必不可少，比如要進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露的規(guī)范，要充分考慮項(xiàng)目公司的治理結(jié)構(gòu)、實(shí)際收益、現(xiàn)金流的特性等多方面融資變量的影響，設(shè)計(jì)好風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，嚴(yán)密防范項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。（證券日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB