創(chuàng)業(yè)板估值大幅壓縮 投資價值顯現(xiàn)

長江商報消息 昨日，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指漲2.02%，報收1867.87點，終止了八連跌。筆者認為，創(chuàng)業(yè)板經過了近三個月的調整，估值在不斷壓縮，風險釋放也基本完成。

筆者認為，創(chuàng)業(yè)板市場的下跌由多種因素疊加造成，而這種下跌也不一定就是壞事，下跌進一步調整了創(chuàng)業(yè)板原來過高的估值，釋放了部分風險，一些質地優(yōu)良、估值合理的公司將再現(xiàn)新的投資機會。但同時，創(chuàng)業(yè)板市場的下跌空間也不大了，當前更多的是投資者的心理預期過于恐慌，沒有看到創(chuàng)業(yè)板市場中的潛在亮點。

一方面，創(chuàng)業(yè)板公司的整體業(yè)績有很大改善。從已披露2016年度業(yè)績預告的創(chuàng)業(yè)板公司看，超過八成的公司業(yè)績實現(xiàn)同比增長。創(chuàng)業(yè)板公司2016年前三季度凈資產收益率為7.80%，創(chuàng)下最近5年新高。

另一方面，從估值方面來看，隨著創(chuàng)業(yè)板的不斷調整，估值也一直在壓縮。當前，相對于上證綜指的估值，創(chuàng)業(yè)板估值已低于2012年12月份低點水平。有些公司的市盈率已經降到了過去幾年的平均水平。

此外，創(chuàng)業(yè)板重要股東的凈減持金額，占創(chuàng)業(yè)板自由流通市值的比重為0.5%，對市場的影響有限。

因此，筆者認為，對于創(chuàng)業(yè)板的下跌，投資者要理性看待，不要放大對IPO和減持的恐懼，這種過度放大心理預期，對市場可能會造成意想不到的打擊和影響。

（證券日報）

責編：ZB