拒絕“野蠻人”是對(duì)保險(xiǎn)和股市的保護(hù)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 保險(xiǎn)資金運(yùn)營(yíng)和資本市場(chǎng)發(fā)展有著深厚的聯(lián)系，應(yīng)當(dāng)相互扶持促進(jìn)，保險(xiǎn)資金投資股市要負(fù)起責(zé)任、維護(hù)穩(wěn)定，不能沒有必要的約束。

12月13日，在證監(jiān)會(huì)主席劉士余對(duì)不當(dāng)舉牌行為提出批評(píng)十天后，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波主持召開專題會(huì)議，提出全面落實(shí)“保險(xiǎn)業(yè)姓保、保監(jiān)會(huì)姓監(jiān)”要求，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管，要求保險(xiǎn)資金要努力做資本市場(chǎng)的友好投資人，絕不能讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為眾皆側(cè)目的野蠻人，也不能讓保險(xiǎn)資金成為資本市場(chǎng)的“泥石流”。這次保監(jiān)會(huì)專題會(huì)議被視為改革監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的一次重要會(huì)議，有利于解決近期出現(xiàn)的險(xiǎn)資濫用資本市場(chǎng)舉牌機(jī)制的問題。

筆者以為，保險(xiǎn)資金運(yùn)營(yíng)和資本市場(chǎng)發(fā)展有著深厚的聯(lián)系，應(yīng)當(dāng)相互扶持促進(jìn)，保險(xiǎn)資金投資股市要負(fù)起責(zé)任、維護(hù)穩(wěn)定，不能沒有必要的約束。

從經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的大局來說，資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行高度重要，這是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)目標(biāo)的基礎(chǔ)和保障。2015年的一段時(shí)間里，我國(guó)金融領(lǐng)域杠桿率上升，積累了大量風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)釋放引發(fā)股票市場(chǎng)異常波動(dòng)。去年下半年以來，一些保險(xiǎn)公司濫用舉牌機(jī)制，參與短線炒作，與非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為一致行動(dòng)人，對(duì)“入主”的上市公司日常運(yùn)行帶來消極影響。

我們注意到，一些來勢(shì)兇猛的舉牌行為已經(jīng)脫離其保障性資金的屬性，也偏離了其進(jìn)入資本市場(chǎng)投資的初衷和角色定位。正如中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波所言，“保險(xiǎn)業(yè)姓保，要正確把握保險(xiǎn)業(yè)的定位和發(fā)展方向，要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資，起到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的作用”。舉牌險(xiǎn)資應(yīng)盡早從狂熱的資本游戲中抽離，回歸本來的保障角色，承擔(dān)作為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與者應(yīng)有的建設(shè)和引領(lǐng)責(zé)任。

從整個(gè)事件看，除了保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)舉牌的游戲中迷失了自己，也顯露出監(jiān)管與協(xié)作環(huán)節(jié)的短板。按照事后監(jiān)管原則，今年以來，證監(jiān)會(huì)對(duì)于險(xiǎn)資對(duì)上市公司股權(quán)舉牌行為一直高度關(guān)注。具體執(zhí)行監(jiān)管措施的滬深交易所，也持續(xù)關(guān)注著發(fā)生的相關(guān)交易情況，并不斷送達(dá)關(guān)注函、問詢函、監(jiān)管函，要求相關(guān)股東進(jìn)行充分的信息披露。保監(jiān)會(huì)方面，在年中曾下發(fā)有關(guān)征求意見稿，擬對(duì)險(xiǎn)資及一致行動(dòng)人舉牌、參與上市公司收購(gòu)等行為實(shí)施更加嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。

在險(xiǎn)資舉牌發(fā)展演變以及與其伴生的危害越來越大的情況下，事后監(jiān)管的理念或?qū)㈠e(cuò)過最好監(jiān)管時(shí)機(jī)而造成或可避免的損失，此時(shí)，監(jiān)管思路有必要做出向事前事中監(jiān)管的適度調(diào)整，以防患未然，將危害降到盡可能小為目標(biāo)。

此外，對(duì)于杠桿資金在舉牌行為中的使用應(yīng)嚴(yán)格禁止，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)跨市場(chǎng)和跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的監(jiān)管，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿提供更好的金融環(huán)境、確保金融體系和經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定高效。（證券日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB