拒絕“野蠻人”是對保險和股市的保護

長江商報消息 保險資金運營和資本市場發(fā)展有著深厚的聯(lián)系，應當相互扶持促進，保險資金投資股市要負起責任、維護穩(wěn)定，不能沒有必要的約束。

12月13日，在證監(jiān)會主席劉士余對不當舉牌行為提出批評十天后，保監(jiān)會主席項俊波主持召開專題會議，提出全面落實“保險業(yè)姓保、保監(jiān)會姓監(jiān)”要求，強調(diào)加強保險資金運用監(jiān)管，要求保險資金要努力做資本市場的友好投資人，絕不能讓保險機構成為眾皆側(cè)目的野蠻人，也不能讓保險資金成為資本市場的“泥石流”。這次保監(jiān)會專題會議被視為改革監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的一次重要會議，有利于解決近期出現(xiàn)的險資濫用資本市場舉牌機制的問題。

筆者以為，保險資金運營和資本市場發(fā)展有著深厚的聯(lián)系，應當相互扶持促進，保險資金投資股市要負起責任、維護穩(wěn)定，不能沒有必要的約束。

從經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的大局來說，資本市場穩(wěn)定運行高度重要，這是實現(xiàn)經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型升級目標的基礎和保障。2015年的一段時間里，我國金融領域杠桿率上升，積累了大量風險。風險釋放引發(fā)股票市場異常波動。去年下半年以來，一些保險公司濫用舉牌機制，參與短線炒作，與非保險機構作為一致行動人，對“入主”的上市公司日常運行帶來消極影響。

我們注意到，一些來勢兇猛的舉牌行為已經(jīng)脫離其保障性資金的屬性，也偏離了其進入資本市場投資的初衷和角色定位。正如中國保監(jiān)會主席項俊波所言，“保險業(yè)姓保，要正確把握保險業(yè)的定位和發(fā)展方向，要堅持長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資，起到支持實體經(jīng)濟、促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的作用”。舉牌險資應盡早從狂熱的資本游戲中抽離，回歸本來的保障角色，承擔作為市場機構參與者應有的建設和引領責任。

從整個事件看，除了保險資金在資本市場舉牌的游戲中迷失了自己，也顯露出監(jiān)管與協(xié)作環(huán)節(jié)的短板。按照事后監(jiān)管原則，今年以來，證監(jiān)會對于險資對上市公司股權舉牌行為一直高度關注。具體執(zhí)行監(jiān)管措施的滬深交易所，也持續(xù)關注著發(fā)生的相關交易情況，并不斷送達關注函、問詢函、監(jiān)管函，要求相關股東進行充分的信息披露。保監(jiān)會方面，在年中曾下發(fā)有關征求意見稿，擬對險資及一致行動人舉牌、參與上市公司收購等行為實施更加嚴厲的監(jiān)管措施。

在險資舉牌發(fā)展演變以及與其伴生的危害越來越大的情況下，事后監(jiān)管的理念或?qū)㈠e過最好監(jiān)管時機而造成或可避免的損失，此時，監(jiān)管思路有必要做出向事前事中監(jiān)管的適度調(diào)整，以防患未然，將危害降到盡可能小為目標。

此外，對于杠桿資金在舉牌行為中的使用應嚴格禁止，同時加強對跨市場和跨行業(yè)金融風險傳染的監(jiān)管，為實體經(jīng)濟去杠桿提供更好的金融環(huán)境、確保金融體系和經(jīng)濟秩序穩(wěn)定高效。（證券日報）

責編：ZB