期貨投資不能“穿新鞋走老路”

長(zhǎng)江商報(bào)消息 朋友小李喜歡做股票投資，并不斷鉆研技術(shù)分析，漸有成效。在2014年末至2015年中那一輪的股市牛市中，他賬戶的資金也水漲船高。今年以來，他了解到關(guān)于期貨投資方面的一些信息，對(duì)期貨市場(chǎng)雙向交易、T+0和杠桿交易的機(jī)制甚為認(rèn)可，并前往期貨公司開設(shè)賬戶。由于具有一定的技術(shù)分析基礎(chǔ)，且受到長(zhǎng)期以來股票市場(chǎng)滿倉(cāng)操作和單向買入操作習(xí)慣影響，小李很快就在焦煤、焦炭等期貨品種的投資上收獲頗豐。

然而好景不長(zhǎng)。進(jìn)入11月份后，期貨市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，前期單邊上漲的黑色系品種短期內(nèi)大幅回調(diào)。由于小李一直堅(jiān)持做多焦炭期貨，將賬戶資金滿倉(cāng)買入焦炭期貨主力合約，到了11月11日夜盤，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)短期大幅震蕩，不少品種分分鐘從漲停切換至跌停，焦炭合約也不例外，小李賬戶被強(qiáng)行平倉(cāng)，此前積累的盈余所剩無幾。

對(duì)于小李此次投資教訓(xùn)，總結(jié)起來有兩點(diǎn)原因：一方面，入市前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足。初期交易的盈利，使得小李僅看到保證金制度所帶來的利潤(rùn)杠桿，卻忽視了虧損杠桿。而小李自認(rèn)為具備股市的成功經(jīng)驗(yàn)，可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，殊不知在缺乏對(duì)交易機(jī)制認(rèn)知的情況下，貿(mào)然入市交易，虧損難以避免。另一方面，他投資缺乏理性、滿倉(cāng)操作加劇風(fēng)險(xiǎn)。為追求利潤(rùn)、資金使用的最大化，小李選擇了滿倉(cāng)操作。這是受到自己習(xí)慣的股票市場(chǎng)滿倉(cāng)操作模式的影響，將股票的操作模式錯(cuò)誤地運(yùn)用到期貨交易中，雖然有贏得更多利潤(rùn)的可能，但若市場(chǎng)走勢(shì)與持倉(cāng)方向不一致就會(huì)導(dǎo)致資金大幅縮水。

在實(shí)際操作中，股票的投資經(jīng)驗(yàn)并不能為期貨投資帶來更多借鑒。期貨和股票是兩種完全不同的投資模式和交易機(jī)制。期貨的T+0、雙向開倉(cāng)和杠桿交易這些都與股票交易機(jī)制不同，因此，投資者在投資期貨市場(chǎng)時(shí)應(yīng)做好以下幾點(diǎn)：首先，投資者應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)各類期貨專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)，熟悉期貨市場(chǎng)、交易品種的特性、交易規(guī)則和交易方法，學(xué)會(huì)制定短期和中長(zhǎng)期投資計(jì)劃，選擇適當(dāng)?shù)娜胧袝r(shí)機(jī)和投資品種。并且，還要樹立正確投資理念，避免出現(xiàn)盲目投機(jī)、過度投機(jī)行為。

其次，投資者要做好資金管理。在期貨市場(chǎng)上有一條真理，即“資金管理重于行情分析”，要具備風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。投資者只有對(duì)總投資額、單一市場(chǎng)投資的總量、最大虧損比例和保證金在總資本的比例等方面進(jìn)行嚴(yán)格控制，才能有效地保證自身在高風(fēng)險(xiǎn)的期貨投資中占據(jù)主動(dòng)地位，才能牢固規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB