期貨投資不能“穿新鞋走老路”

長江商報消息 朋友小李喜歡做股票投資，并不斷鉆研技術分析，漸有成效。在2014年末至2015年中那一輪的股市牛市中，他賬戶的資金也水漲船高。今年以來，他了解到關于期貨投資方面的一些信息，對期貨市場雙向交易、T+0和杠桿交易的機制甚為認可，并前往期貨公司開設賬戶。由于具有一定的技術分析基礎，且受到長期以來股票市場滿倉操作和單向買入操作習慣影響，小李很快就在焦煤、焦炭等期貨品種的投資上收獲頗豐。

然而好景不長。進入11月份后，期貨市場出現劇烈波動，前期單邊上漲的黑色系品種短期內大幅回調。由于小李一直堅持做多焦炭期貨，將賬戶資金滿倉買入焦炭期貨主力合約，到了11月11日夜盤，國內大宗商品市場短期大幅震蕩，不少品種分分鐘從漲停切換至跌停，焦炭合約也不例外，小李賬戶被強行平倉，此前積累的盈余所剩無幾。

對于小李此次投資教訓，總結起來有兩點原因：一方面，入市前風險評估不足。初期交易的盈利，使得小李僅看到保證金制度所帶來的利潤杠桿，卻忽視了虧損杠桿。而小李自認為具備股市的成功經驗，可以有效規(guī)避風險，殊不知在缺乏對交易機制認知的情況下，貿然入市交易，虧損難以避免。另一方面，他投資缺乏理性、滿倉操作加劇風險。為追求利潤、資金使用的最大化，小李選擇了滿倉操作。這是受到自己習慣的股票市場滿倉操作模式的影響，將股票的操作模式錯誤地運用到期貨交易中，雖然有贏得更多利潤的可能，但若市場走勢與持倉方向不一致就會導致資金大幅縮水。

在實際操作中，股票的投資經驗并不能為期貨投資帶來更多借鑒。期貨和股票是兩種完全不同的投資模式和交易機制。期貨的T+0、雙向開倉和杠桿交易這些都與股票交易機制不同，因此，投資者在投資期貨市場時應做好以下幾點：首先，投資者應當加強各類期貨專業(yè)知識的學習，熟悉期貨市場、交易品種的特性、交易規(guī)則和交易方法，學會制定短期和中長期投資計劃，選擇適當的入市時機和投資品種。并且，還要樹立正確投資理念，避免出現盲目投機、過度投機行為。

其次，投資者要做好資金管理。在期貨市場上有一條真理，即“資金管理重于行情分析”，要具備風險防范意識及風險承受能力。投資者只有對總投資額、單一市場投資的總量、最大虧損比例和保證金在總資本的比例等方面進行嚴格控制，才能有效地保證自身在高風險的期貨投資中占據主動地位，才能牢固規(guī)避風險的基礎。（經濟日報）

責編：ZB