A股公司談“險(xiǎn)”色變 險(xiǎn)資舉牌打如意算盤(pán)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 頻頻舉牌上市公司，險(xiǎn)資彪悍手法盡顯。目前部分上市公司談“險(xiǎn)”色變，采取各種方式來(lái)防范。有的公司董秘頻繁查詢股東名單，監(jiān)測(cè)是否有“野蠻人”潛入。由于負(fù)債端承壓以及資金成本下滑，A股市場(chǎng)成為保險(xiǎn)資金熱衷的“獵場(chǎng)”。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在監(jiān)管部門(mén)規(guī)范險(xiǎn)資投資行為的同時(shí)，險(xiǎn)資的投資力度還會(huì)加大。

公司談“險(xiǎn)”色變

近期在投資圈微信群流傳的一個(gè)段子是：“某險(xiǎn)資投資部人士去上市公司調(diào)研，被奉為上賓。高管唯唯諾諾小心伺候，臨走時(shí)送了一把天堂傘。該險(xiǎn)資人士開(kāi)始不解，過(guò)兩天才想明白，含義是你若不舉，便是晴天�！�

為了避免被資本奪走控制權(quán)，華東一家上市公司通過(guò)多種途徑鞏固控制權(quán)。該公司高管透露，目前不僅董事長(zhǎng)個(gè)人增持公司股份，還通過(guò)外部關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)增持、通過(guò)增發(fā)來(lái)增加控制權(quán)，目的就是為了對(duì)付“野蠻人”。

各打如意算盤(pán)

險(xiǎn)資大膽舉牌上市公司，打的是如意算盤(pán)。華東一家中等規(guī)模的國(guó)資背景保險(xiǎn)公司人士表示，目前不少民營(yíng)保險(xiǎn)公司擴(kuò)張?zhí)�快，�?fù)債壓力大。

在大類資產(chǎn)中，固定收益類這一塊萎縮得厲害，收益下降。去年保險(xiǎn)資金通過(guò)委外投資的模式進(jìn)入權(quán)益類市場(chǎng)，但不能滿足需求，于是不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大直接投資的力度。

業(yè)內(nèi)人士介紹，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或其子公司對(duì)外配資的優(yōu)先端利率在6%—8%之間，與大型國(guó)有銀行甚至城商行相比，優(yōu)勢(shì)并不明顯。

廣發(fā)證券研究報(bào)告指出，2014年以來(lái)，全市場(chǎng)固定收益類資產(chǎn)的收益水平持續(xù)下滑，目前固定收益類資產(chǎn)的收益率普遍在4%以下，10年期國(guó)債收益率更是下滑至2.9%左右。大類資產(chǎn)的收益率持續(xù)下行導(dǎo)致險(xiǎn)資資產(chǎn)端的收益率惡化。截至9月，保險(xiǎn)資金運(yùn)用平均收益率僅3.95%，而萬(wàn)能險(xiǎn)負(fù)債端成本普遍高于4%。

險(xiǎn)資彈藥充足

未來(lái)險(xiǎn)資投資上市公司股權(quán)的力度有望進(jìn)一步加大。上述華東保險(xiǎn)公司人士表示：“原來(lái)我們公司權(quán)益類投資比較保守，與民營(yíng)保險(xiǎn)公司差距比較大，但近期正在推動(dòng)修改相關(guān)管理辦法，希望增加權(quán)益類投資比重�！北ｋU(xiǎn)公司資金對(duì)權(quán)益類投資的比例如果進(jìn)一步放開(kāi)，勢(shì)必釋放出一大筆入市資金。

廣發(fā)證券研究報(bào)告指出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2015年以來(lái)開(kāi)始舉牌A股上市公司，去年三四季度舉牌規(guī)模大幅增長(zhǎng)，今年上半年規(guī)模明顯下降，但三季度以來(lái)“舉牌”規(guī)模又大幅擴(kuò)張。其指出，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張，目前的權(quán)益資產(chǎn)倉(cāng)位不高，仍有加倉(cāng)空間。截至三季度末，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)14.6萬(wàn)億元，其中權(quán)益資產(chǎn)的配置比例為14.25%。險(xiǎn)資配置權(quán)益資產(chǎn)的比例每增加1個(gè)百分點(diǎn)，將帶來(lái)約1463億元增量資金。

責(zé)編：ZB