消除資管灰色地帶迫在眉睫

長江商報消息 伴隨著資產(chǎn)管理業(yè)的崛起與迅速發(fā)展，資產(chǎn)管理業(yè)對金融市場的系統(tǒng)性影響日益顯現(xiàn)。但從事監(jiān)管套利、非理性加杠桿、偏離資產(chǎn)管理本質(zhì)等損害行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，卻長期行走在合法守規(guī)和違法經(jīng)營之間的灰色地帶，成為威脅金融穩(wěn)定的風險隱患，亟須通過跨行業(yè)金融監(jiān)管合作加以規(guī)范。

據(jù)有關部門統(tǒng)計，剔除通道業(yè)務互相嵌套、交叉持有的重復計算因素，截至2016年6月末，我國資產(chǎn)管理規(guī)模約60萬億元，大體接近2015年GDP總量以及40%的廣義貨幣供應量，已經(jīng)具備了影響我國金融市場穩(wěn)健運行的系統(tǒng)性力量。資產(chǎn)管理業(yè)的依法合規(guī)、審慎穩(wěn)健，是維護金融體系穩(wěn)定運行的必然要求。

資產(chǎn)管理產(chǎn)品長期行走在灰色地帶，出現(xiàn)這些情況的重要原因是，目前還沒有形成成熟資產(chǎn)管理市場“賣者有責、買者自負”的行業(yè)文化，金融中介自營業(yè)務和資產(chǎn)管理業(yè)務未嚴格有效分離，出現(xiàn)混同運作、風險不獨立等偏離甚至背離資產(chǎn)管理本質(zhì)的行為，且難以有效禁絕。而金融分業(yè)監(jiān)管體制形成的跨市場業(yè)務監(jiān)管真空，客觀上為資產(chǎn)管理產(chǎn)品灰色運作提供了便利。金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品法律基礎、法律關系不相同，金融監(jiān)管標準不統(tǒng)一，金融監(jiān)管強度不平衡，是當前各類金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品互相嵌套、交叉持有的原動力，導致資產(chǎn)管理產(chǎn)品的底層資產(chǎn)難以穿透，風險狀況不清晰透明，加杠桿交易工具發(fā)行容易失控，資產(chǎn)負債缺口錯配、期限錯配風險化解高度依賴于滾動發(fā)行機制，已經(jīng)成為威脅宏觀金融穩(wěn)定的潛在風險隱患。

必須要以強化跨市場金融監(jiān)管合作為前提，實施統(tǒng)一的資產(chǎn)管理行業(yè)準入、管理人責任等監(jiān)管標準，建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一登記系統(tǒng)，加強行為監(jiān)管，通過有警示的監(jiān)管處罰提高違法違規(guī)行為成本，及時糾正資產(chǎn)管理人不當行為。

（經(jīng)濟參考報）

責編：ZB