解決企業(yè)債務(wù)先放棄兜底思想

長(zhǎng)江商報(bào)消息 企業(yè)債務(wù)問題顯然是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)程中一個(gè)關(guān)鍵問題。

10月份，國(guó)務(wù)院公布了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的指導(dǎo)意見》及其附件《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，被業(yè)界稱為解決企業(yè)債務(wù)問題的頂層設(shè)計(jì)。該《指導(dǎo)意見》明確了降杠桿的總體思路：堅(jiān)持積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，以市場(chǎng)化、法治化方式，通過標(biāo)本兼治、綜合施策積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

從中可以看出，市場(chǎng)化、法治化是本次企業(yè)降杠桿的主旨思想，對(duì)企業(yè)和政府都做出相應(yīng)約束。以債轉(zhuǎn)股方式為例，企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)股價(jià)格將依據(jù)市場(chǎng)形成的公允價(jià)格自主協(xié)商確定，國(guó)有企業(yè)的轉(zhuǎn)股定價(jià)也要遵循市場(chǎng)化原則，并履行相關(guān)程序。同時(shí)明確列出了正面和負(fù)面清單，強(qiáng)調(diào)禁止四類企業(yè)禁止債轉(zhuǎn)股：即失去生存發(fā)展前景、扭虧無望的“僵尸企業(yè)”；有惡意逃廢債行為的嚴(yán)重失信企業(yè)；有可能導(dǎo)致過剩產(chǎn)能擴(kuò)張和增加庫(kù)存的企業(yè)；債權(quán)債務(wù)復(fù)雜且不明晰的企業(yè)。相關(guān)市場(chǎng)主體之間自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自享收益。政府不承擔(dān)損失的兜底責(zé)任，對(duì)企業(yè)而言沒有免費(fèi)午餐。

制定好規(guī)則，釋放市場(chǎng)活力，優(yōu)勝略汰，放棄過多干預(yù)和兜底的約束，讓各方歸位盡責(zé)，形成良性循環(huán)，這是當(dāng)前解決債務(wù)問題的第一選擇。（證券日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB