上市公司退市不應(yīng)拖泥帶水

長(zhǎng)江商報(bào)消息 被摘牌上市公司應(yīng)當(dāng)痛痛快快地退出證券交易所，萬(wàn)萬(wàn)不可拖泥帶水，人為地增加交易成本和投資者的交易風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)2014年《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，對(duì)深圳證券交易所作出終止股票上市決定并且未提出復(fù)核申請(qǐng)的上市公司，股票交易將進(jìn)入30個(gè)交易日的整理期。根據(jù)2015年《深圳證券交易所退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定》，退出市場(chǎng)整理期限屆滿(mǎn)后下一個(gè)交易日，深圳證券交易所對(duì)其相關(guān)股票予以摘牌。上市公司應(yīng)當(dāng)確保公司股份退出市場(chǎng)整理期限屆滿(mǎn)45個(gè)交易日內(nèi)可以進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。

這項(xiàng)規(guī)定被稱(chēng)之為上市公司退出市場(chǎng)的“臺(tái)階”。通俗地說(shuō)，如果從深圳證券交易所摘牌，那么，公司還可以進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繼續(xù)掛牌交易。正因?yàn)槿绱�，一些投資者特別是一些不了解證券交易規(guī)則的中小投資者試圖火中取栗，購(gòu)買(mǎi)即將摘牌上市公司股票，認(rèn)為上市公司從證券交易所退出之后，可以進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，在股份轉(zhuǎn)讓過(guò)程中仍然有獲取投機(jī)利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的交易不同于“上市公司私有化”，當(dāng)然也不同于中小企業(yè)股份掛牌轉(zhuǎn)讓交易。這項(xiàng)交易制度只是在特定的條件下，為交易雙方提供便利條件。然而，這樣的交易系統(tǒng)很容易使人產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué)，以為全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是一個(gè)“收容所”，只要是從上海證券交易所和深圳證券交易所退出的上市公司，都可以轉(zhuǎn)為在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易，這對(duì)于維護(hù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的信譽(yù)極為不利。

筆者建議，深圳證券交易所和上海證券交易所有必要修改交易規(guī)則，明確規(guī)定如果不符合上市條件，必須退出證券交易所的，上市公司必須立即摘牌，并且通過(guò)協(xié)議方式解決股份回購(gòu)的問(wèn)題。簡(jiǎn)單地說(shuō)，必須盡快撤銷(xiāo)上市公司摘牌的“臺(tái)階”，鼓勵(lì)上市公司一步到位，通過(guò)談判方式解決退出市場(chǎng)產(chǎn)生的問(wèn)題。

假如上市公司的控股股東愿意采用私有化的方式退出市場(chǎng)，那么，證券交易所應(yīng)當(dāng)予以批準(zhǔn)。假如上市公司的控股股東或者創(chuàng)始人不愿通過(guò)私有化的方式退出市場(chǎng)，那么，應(yīng)當(dāng)發(fā)出公告，在公告期內(nèi)投資者可以出售退出證券交易所上市公司的股份。證券交易所公告期限屆滿(mǎn)，證券交易所不再受理退出上市公司股份交易申請(qǐng)，所有持有上市公司股份投資者都必須自行尋求解決方案�？偠�言之，被摘牌上市公司應(yīng)當(dāng)痛痛快快地退出證券交易所，萬(wàn)萬(wàn)不可拖泥帶水，人為地增加交易成本和投資者的交易風(fēng)險(xiǎn)。（證券時(shí)報(bào)）

責(zé)編：ZB