金融創(chuàng)新應(yīng)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為綱

長(zhǎng)江商報(bào)消息 金融創(chuàng)新也好，傳統(tǒng)金融手段也好，必須是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為發(fā)展的根本，虛擬經(jīng)濟(jì)必須服從和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。把握這一點(diǎn)，才能正確看待和分析金融創(chuàng)新的利弊。

近日，利用人工智能算法的投資方式成為理財(cái)業(yè)新起之秀，這種利用計(jì)算機(jī)的算法優(yōu)化理財(cái)資產(chǎn)配置的方法被稱(chēng)為智能投顧。目前，國(guó)內(nèi)進(jìn)行智能投顧業(yè)務(wù)的企業(yè)已經(jīng)超過(guò)20家，瞄準(zhǔn)的目標(biāo)是有著強(qiáng)烈資產(chǎn)配置需求的非高凈值人群。

此外，被暫停了8年之久的不良資產(chǎn)證券化日前正式重啟。今年首批試點(diǎn)將達(dá)500億元。近期，中國(guó)銀行、招商銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行共計(jì)發(fā)行4單40.68億元的不良貸款證券化產(chǎn)品。海外機(jī)構(gòu)參與的熱情也在不斷高漲，準(zhǔn)備積極進(jìn)場(chǎng)分食蛋糕。

從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中可以發(fā)現(xiàn)，層出不窮的金融創(chuàng)新看似繁榮熱鬧，將虛擬經(jīng)濟(jì)不斷推高，然而一旦推動(dòng)了虛擬經(jīng)濟(jì)的自我循環(huán)和膨脹，就很容易營(yíng)造出虛假繁榮，從而累積巨大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)下，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)提振乏力的情況下，以金融創(chuàng)新帶動(dòng)的虛擬經(jīng)濟(jì)繁榮更需要監(jiān)管部門(mén)綜合考量，予以合理的風(fēng)險(xiǎn)控制，降低資產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的可能。

當(dāng)下，正在進(jìn)行金融創(chuàng)新的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。以智能投顧為例，智能投顧是指虛擬機(jī)器人基于客戶自身的理財(cái)需求，通過(guò)算法搭建數(shù)據(jù)模型，完成以往人工提供的理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)。目前，國(guó)內(nèi)所能見(jiàn)到的智能投顧提供商都采取了“智能+人工”的方法來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，但其風(fēng)險(xiǎn)首先就是收益的不確定性，不少智能投顧產(chǎn)品連資產(chǎn)組合都無(wú)法交代清楚，是否有資金池嫌疑也不得而知。

其次，法律上風(fēng)險(xiǎn)也尚在探討中。智能投顧本質(zhì)上屬于證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，但監(jiān)管部門(mén)并未就這產(chǎn)品予以法律層面上的認(rèn)可。在法律尚未認(rèn)可的情況下，因智能投顧而產(chǎn)生的投資合同很可能會(huì)發(fā)生收益上的法律糾紛，從而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)。

歸根結(jié)底，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，金融創(chuàng)新也好，傳統(tǒng)金融手段也好，必須是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為發(fā)展的根本，虛擬經(jīng)濟(jì)必須服從和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。把握這一點(diǎn)，才能正確看待和分析金融創(chuàng)新的利弊。

（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

責(zé)編：ZB