郵儲銀行借IPO“彎道超車”有待觀察

長江商報(bào)消息 日前，中國銀監(jiān)會批復(fù)同意中國郵政儲蓄銀行赴香港IPO。如果成功上市，這或?qū)⒊蔀榻衲耆�球最大�?guī)模的IPO。

郵儲銀行最大的優(yōu)勢與劣勢都是物理網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量眾多。從有利的方面看，它在全國擁有超過4萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋全部城市和近99%的縣域地區(qū)，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為全球銀行業(yè)第一。同時(shí)，郵儲銀行個(gè)人客戶數(shù)量超過5億個(gè)，服務(wù)我國超過三分之一的人口。廣泛分布的渠道和龐大的大眾客戶群體，使得該行在普惠金融和農(nóng)村金融領(lǐng)域，具有獨(dú)特的難以復(fù)制的優(yōu)勢。這是過去很長一段時(shí)間內(nèi)，郵儲銀行能夠吸收大量低息存款的關(guān)鍵因素。2015年，該行平均付息率為1.94%，而在港上市的中資商業(yè)銀行總體水平為2.75%，資金成本的優(yōu)勢十分明顯。

從不利的方面看，在互聯(lián)網(wǎng)特別是移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，這些數(shù)量龐大且效率不高的物理網(wǎng)點(diǎn)將可能成為巨大的負(fù)擔(dān)。該行網(wǎng)點(diǎn)存在三個(gè)軟肋：一是網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)營管理水平相對不高，網(wǎng)點(diǎn)功能單一，輻射能力較弱；二是網(wǎng)點(diǎn)員工素質(zhì)比較一般，大多數(shù)員工原本從事郵政業(yè)務(wù)，服務(wù)意識和能力亟待提升；三是代理網(wǎng)點(diǎn)占比超過79%，與郵政集團(tuán)之間的委托代理關(guān)系不夠清晰。物理網(wǎng)點(diǎn)具有不可替代的作用，但網(wǎng)點(diǎn)是各類渠道中最昂貴的一種�？傊�，該行網(wǎng)點(diǎn)管理水平和經(jīng)營能力與國內(nèi)成熟的商業(yè)銀行相比，差距還是比較大的。

從金融業(yè)務(wù)的角度看，郵儲銀行的金融業(yè)務(wù)是從郵政儲蓄、匯兌業(yè)務(wù)發(fā)展而來。相比之下，它習(xí)慣于從事傳統(tǒng)負(fù)債、資金結(jié)算等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，盡管能吸收到低息存款，但低息存款并不等于低成本存款。同時(shí)，前些年該行的信貸業(yè)務(wù)做得相對較少，這一方面使得它現(xiàn)在不良貸款較少，不良率遠(yuǎn)低于同業(yè)平均水平；因此未能在這方面儲備足夠的人才，并積累必要的經(jīng)驗(yàn)和能力。該行正準(zhǔn)備大力發(fā)展信貸業(yè)務(wù)，但風(fēng)險(xiǎn)管理能力能否與之匹配有待觀察。（證券日報(bào)）

責(zé)編：ZB