冷靜看上市公司爭(zhēng)控股權(quán)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 上市公司治理是一種基于市場(chǎng)規(guī)范、商業(yè)道德和社會(huì)責(zé)任的大智慧。只有那些顧全大局、眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)的公司，才能在股權(quán)變化中為投資者謀求更多權(quán)益、創(chuàng)造更多價(jià)值，最終贏得市場(chǎng)的尊重。

自2015年7月“寶能系”首次舉牌上市公司萬(wàn)科A以來(lái)，圍繞萬(wàn)科控股權(quán)之爭(zhēng)不斷升級(jí)。最近各方股東輪番表態(tài)，更讓事件的走向變得撲朔迷離。

針對(duì)這場(chǎng)發(fā)生在身邊的商戰(zhàn)大戲，輿論場(chǎng)眾聲喧嘩。有的分析各個(gè)大股東的背景，有的主張管理層應(yīng)無(wú)條件服從資本方，也有的認(rèn)為，資本的力量再?gòu)?qiáng)，也不能忽視苦心經(jīng)營(yíng)多年的管理層意見(jiàn)。

近年來(lái)，涉及公眾公司收購(gòu)案例和上市公司治理爭(zhēng)議事件日益增多。比如，上海家化的原管理團(tuán)隊(duì)與大股東中國(guó)平安集團(tuán)之間的分歧，就曾經(jīng)引發(fā)股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向的大討論；而幾年前深康佳A的股權(quán)之爭(zhēng)，無(wú)疑讓投資者們看到中小股東“成功逆襲”的可能性。

可以說(shuō)，這類(lèi)案例的日益增多乃至形成常態(tài)符合市場(chǎng)規(guī)律。從資本市場(chǎng)的功能看，利用股票市場(chǎng)交易平臺(tái)進(jìn)行并購(gòu)重組，爭(zhēng)奪這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)，已成為國(guó)內(nèi)外通行手段。隨著我國(guó)直接融資市場(chǎng)體系的完善，這類(lèi)并購(gòu)重組活動(dòng)將更多。面對(duì)上市公司股權(quán)爭(zhēng)奪，各方要保持平常心，尤其對(duì)于股東和管理層變動(dòng)無(wú)需大驚小怪。

如何看待上市公司控股權(quán)之爭(zhēng)呢？筆者認(rèn)為，不妨跳出單純個(gè)案，用市場(chǎng)化、法治化、社會(huì)化的視角來(lái)審視。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)股權(quán)變化應(yīng)重點(diǎn)從三方面看待：一是合規(guī)合法，二是有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，三是能帶給社會(huì)更大貢獻(xiàn)。

第一個(gè)維度，任何企業(yè)的股權(quán)變化要做到合法合規(guī)。小到中小股東行使知情權(quán)和建議權(quán)，大到上市公司定向增發(fā)，任何股權(quán)變化都須遵紀(jì)守法。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)股權(quán)變化是否有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康發(fā)展可作為第二個(gè)維度。企業(yè)的股權(quán)變化，歸根結(jié)底只有實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展，才能體現(xiàn)股權(quán)的價(jià)值、保證股東利益�？v觀近期產(chǎn)生股權(quán)爭(zhēng)奪的案例，一個(gè)比較明顯的共性是：企業(yè)有精干管理團(tuán)隊(duì)，過(guò)往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出色。因此，在企業(yè)重大決策上，應(yīng)以是否有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展為重要標(biāo)準(zhǔn)。股權(quán)變動(dòng)，尤其是控股方變動(dòng)，可能對(duì)企業(yè)發(fā)展方向帶來(lái)很大影響。第三個(gè)維度，企業(yè)股權(quán)變化應(yīng)帶給社會(huì)更大貢獻(xiàn)。上市公司是公眾公司，在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，還應(yīng)尊重投資者和員工，對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)。否則，不但會(huì)影響職工就業(yè)、政府稅收的大局，還會(huì)影響產(chǎn)品供應(yīng)和市場(chǎng)服務(wù)、從事公益事業(yè)等事項(xiàng)。

歸根結(jié)底，上市公司治理是一種基于市場(chǎng)規(guī)范、商業(yè)道德和社會(huì)責(zé)任的大智慧。只有那些顧全大局、眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)的公司，才能在股權(quán)變化中為投資者謀求更多權(quán)益、創(chuàng)造更多價(jià)值，最終贏得市場(chǎng)的尊重。

（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

別把企業(yè)社會(huì)責(zé)任當(dāng)口香糖

【新聞背景】

國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室6月25日發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)信息搜索服務(wù)管理規(guī)定》，其中要求“提供付費(fèi)搜索信息服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法查驗(yàn)客戶(hù)有關(guān)資質(zhì)，明確付費(fèi)搜索信息頁(yè)面比例上限”。消息一出，有網(wǎng)民戲稱(chēng)應(yīng)“抄送”給有關(guān)搜索引擎企業(yè)。

關(guān)于企業(yè)的責(zé)任，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為：最大責(zé)任就是追求利潤(rùn)最大化。誠(chéng)然，企業(yè)不賺錢(qián)就無(wú)法生存，多賺錢(qián)才能容納更多就業(yè)崗位、多繳利稅，但這不是全部。企業(yè)當(dāng)然要追求自身盈利，然而“是在不違反法律和基本道德標(biāo)準(zhǔn)的前提下最大化該企業(yè)的盈利”，這在今天已經(jīng)成為共識(shí)。

止惡才能至善，自律方可自由。立規(guī)矩與守規(guī)矩是一枚硬幣的兩面，讓企業(yè)履行必要的社會(huì)責(zé)任，還需要更明確可行的監(jiān)督、追責(zé)及懲罰機(jī)制。基于以往教訓(xùn)，總有一些企業(yè)惰于糾錯(cuò)，或只是“口頭認(rèn)錯(cuò)總是再犯”，道歉或糾錯(cuò)都成了一種危機(jī)公關(guān)的手段。為此，還要把制度的籠子收緊一些，迫使企業(yè)內(nèi)部形成一種制度文化，以免社會(huì)責(zé)任淪為企業(yè)管理層口中的口香糖，嚼一嚼就吐掉。

優(yōu)秀的企業(yè)、偉大的企業(yè)，一定是勇于承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任的。對(duì)它們而言，責(zé)任是企業(yè)做大做強(qiáng)必不可少的基石。社會(huì)責(zé)任，不僅能帶來(lái)良好口碑和公共形象，增加企業(yè)的軟實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力，更重要的是，真正偉大的企業(yè)，其抱負(fù)必然要超越簡(jiǎn)單的賺錢(qián)邏輯而上升到讓社會(huì)更美好的層面。即使是一般的企業(yè)，也需要堅(jiān)守必要的社會(huì)責(zé)任，才能在其成長(zhǎng)過(guò)程中守住底線(xiàn)、守正航線(xiàn)，不至于觸礁翻沉。遺憾的是，不少企業(yè)在氣勢(shì)如虹之際，最容易扔掉這塊基石，最終失去把企業(yè)做得更強(qiáng)大的機(jī)會(huì)。

就像企業(yè)不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)工具，社會(huì)責(zé)任也不僅僅是一種作秀工具，而應(yīng)該內(nèi)化為企業(yè)文化。把這種文化注入企業(yè)的基因里，使之生動(dòng)而有活力，這樣的企業(yè)才有更強(qiáng)的生命力、更遠(yuǎn)的未來(lái)。（人民日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB