冷靜看上市公司爭控股權(quán)

長江商報消息 上市公司治理是一種基于市場規(guī)范、商業(yè)道德和社會責(zé)任的大智慧。只有那些顧全大局、眼光長遠的公司，才能在股權(quán)變化中為投資者謀求更多權(quán)益、創(chuàng)造更多價值，最終贏得市場的尊重。

自2015年7月“寶能系”首次舉牌上市公司萬科A以來，圍繞萬科控股權(quán)之爭不斷升級。最近各方股東輪番表態(tài)，更讓事件的走向變得撲朔迷離。

針對這場發(fā)生在身邊的商戰(zhàn)大戲，輿論場眾聲喧嘩。有的分析各個大股東的背景，有的主張管理層應(yīng)無條件服從資本方，也有的認為，資本的力量再強，也不能忽視苦心經(jīng)營多年的管理層意見。

近年來，涉及公眾公司收購案例和上市公司治理爭議事件日益增多。比如，上海家化的原管理團隊與大股東中國平安集團之間的分歧，就曾經(jīng)引發(fā)股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向的大討論；而幾年前深康佳A的股權(quán)之爭，無疑讓投資者們看到中小股東“成功逆襲”的可能性。

可以說，這類案例的日益增多乃至形成常態(tài)符合市場規(guī)律。從資本市場的功能看，利用股票市場交易平臺進行并購重組，爭奪這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)，已成為國內(nèi)外通行手段。隨著我國直接融資市場體系的完善，這類并購重組活動將更多。面對上市公司股權(quán)爭奪，各方要保持平常心，尤其對于股東和管理層變動無需大驚小怪。

如何看待上市公司控股權(quán)之爭呢？筆者認為，不妨跳出單純個案，用市場化、法治化、社會化的視角來審視。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)股權(quán)變化應(yīng)重點從三方面看待：一是合規(guī)合法，二是有利于企業(yè)長遠發(fā)展，三是能帶給社會更大貢獻。

第一個維度，任何企業(yè)的股權(quán)變化要做到合法合規(guī)。小到中小股東行使知情權(quán)和建議權(quán)，大到上市公司定向增發(fā)，任何股權(quán)變化都須遵紀守法。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)股權(quán)變化是否有利于長遠、健康發(fā)展可作為第二個維度。企業(yè)的股權(quán)變化，歸根結(jié)底只有實現(xiàn)良性發(fā)展，才能體現(xiàn)股權(quán)的價值、保證股東利益�？v觀近期產(chǎn)生股權(quán)爭奪的案例，一個比較明顯的共性是：企業(yè)有精干管理團隊，過往經(jīng)營業(yè)績出色。因此，在企業(yè)重大決策上，應(yīng)以是否有利于企業(yè)長遠發(fā)展為重要標準。股權(quán)變動，尤其是控股方變動，可能對企業(yè)發(fā)展方向帶來很大影響。第三個維度，企業(yè)股權(quán)變化應(yīng)帶給社會更大貢獻。上市公司是公眾公司，在創(chuàng)造財富的同時，還應(yīng)尊重投資者和員工，對社會負責(zé)。否則，不但會影響職工就業(yè)、政府稅收的大局，還會影響產(chǎn)品供應(yīng)和市場服務(wù)、從事公益事業(yè)等事項。

歸根結(jié)底，上市公司治理是一種基于市場規(guī)范、商業(yè)道德和社會責(zé)任的大智慧。只有那些顧全大局、眼光長遠的公司，才能在股權(quán)變化中為投資者謀求更多權(quán)益、創(chuàng)造更多價值，最終贏得市場的尊重。

（經(jīng)濟日報）

別把企業(yè)社會責(zé)任當(dāng)口香糖

【新聞背景】

國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室6月25日發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)信息搜索服務(wù)管理規(guī)定》，其中要求“提供付費搜索信息服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法查驗客戶有關(guān)資質(zhì)，明確付費搜索信息頁面比例上限”。消息一出，有網(wǎng)民戲稱應(yīng)“抄送”給有關(guān)搜索引擎企業(yè)。

關(guān)于企業(yè)的責(zé)任，有一種觀點認為：最大責(zé)任就是追求利潤最大化。誠然，企業(yè)不賺錢就無法生存，多賺錢才能容納更多就業(yè)崗位、多繳利稅，但這不是全部。企業(yè)當(dāng)然要追求自身盈利，然而“是在不違反法律和基本道德標準的前提下最大化該企業(yè)的盈利”，這在今天已經(jīng)成為共識。

止惡才能至善，自律方可自由。立規(guī)矩與守規(guī)矩是一枚硬幣的兩面，讓企業(yè)履行必要的社會責(zé)任，還需要更明確可行的監(jiān)督、追責(zé)及懲罰機制�；�于以往教訓(xùn)，總有一些企業(yè)惰于糾錯，或只是“口頭認錯總是再犯”，道歉或糾錯都成了一種危機公關(guān)的手段。為此，還要把制度的籠子收緊一些，迫使企業(yè)內(nèi)部形成一種制度文化，以免社會責(zé)任淪為企業(yè)管理層口中的口香糖，嚼一嚼就吐掉。

優(yōu)秀的企業(yè)、偉大的企業(yè)，一定是勇于承擔(dān)更多社會責(zé)任的。對它們而言，責(zé)任是企業(yè)做大做強必不可少的基石。社會責(zé)任，不僅能帶來良好口碑和公共形象，增加企業(yè)的軟實力和競爭力，更重要的是，真正偉大的企業(yè)，其抱負必然要超越簡單的賺錢邏輯而上升到讓社會更美好的層面。即使是一般的企業(yè)，也需要堅守必要的社會責(zé)任，才能在其成長過程中守住底線、守正航線，不至于觸礁翻沉。遺憾的是，不少企業(yè)在氣勢如虹之際，最容易扔掉這塊基石，最終失去把企業(yè)做得更強大的機會。

就像企業(yè)不僅僅是一個經(jīng)濟工具，社會責(zé)任也不僅僅是一種作秀工具，而應(yīng)該內(nèi)化為企業(yè)文化。把這種文化注入企業(yè)的基因里，使之生動而有活力，這樣的企業(yè)才有更強的生命力、更遠的未來。（人民日報）

責(zé)編：ZB