超高溢價收購之弊不可不防

長江商報消息 【新聞背景】

2016年以來，A股市場的高溢價并購愈演愈烈。5月，四維圖新擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購杰發(fā)科技100%股權(quán)，交易作價38.75億元，溢價率高達835.44%。高溢價并購，屢屢引發(fā)交易所的關(guān)注。

大量出現(xiàn)的高溢價甚至是超高溢價并購，正在顯著加大投資者的風險，應(yīng)當引起重視。

一方面，上市公司進行超高溢價收購，標的企業(yè)往往給出較高水平的業(yè)績承諾，從數(shù)據(jù)來看，這些承諾無法兌現(xiàn)的比例正在不斷提高，對于上市公司而言，并購形成的資產(chǎn)則面臨著巨額減值的風險。

另一方面，一些高溢價收購暗藏“貓膩”，甚至有向大股東進行利益輸送的嫌疑。

客觀而言，并購重組無論是否跨界，都是上市公司自身的權(quán)利，但在具體的交易中，全體股東尤其是中小股東的利益應(yīng)當?shù)玫奖Ｗo，上市公司管理層“豪賭”未來，卻把不確定性留給了全體投資者；一些超高溢價收購更是借并購之名行輸送利益之實，無論哪種，都是損害中小股東利益以自肥之舉，應(yīng)當引起監(jiān)管部門的重視。（經(jīng)濟參考報）

責編：ZB