SOHO中國(guó)急于出售上海物業(yè)背后

長(zhǎng)江商報(bào)消息 分析稱潘石屹轉(zhuǎn)型“售轉(zhuǎn)租”致債務(wù)上升，現(xiàn)金儲(chǔ)備增加可贏取后續(xù)投資機(jī)會(huì)

本報(bào)訊（見(jiàn)習(xí)記者 張虹蕾）SOHO中國(guó)（0410.HK）董事長(zhǎng)潘石屹前日在香港舉行的股東周年大會(huì)上透露，此前準(zhǔn)備出售上海世紀(jì)廣場(chǎng)，目前并未改變心意，進(jìn)展順利，已有買家在談。

SOHO為何急著將上海世界廣場(chǎng)出手？易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴長(zhǎng)江商報(bào)記者，“此次出售項(xiàng)目或出售股權(quán)的做法，正好處于上海房地產(chǎn)市場(chǎng)周期位于歷史高位的階段，從出售項(xiàng)目本身的行為講，策略是正確的；但若從轉(zhuǎn)型的角度看，可能也意味著各類潛在的債務(wù)和資金成本或比較高，所以會(huì)選擇此類資產(chǎn)轉(zhuǎn)換�！�

轉(zhuǎn)型“售轉(zhuǎn)租”業(yè)績(jī)下滑意料之中

早在在2016年3月8日，SOHO中國(guó)2015業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，SOHO中國(guó)就準(zhǔn)備重啟銷售戰(zhàn)略�！拔覀兿氚岩恍┏墒斓�、租得很滿、非核心區(qū)域、非核心資產(chǎn)的持有物業(yè)拿出來(lái)在這個(gè)月底開始嘗試銷售。”潘石屹言道。而出售的首個(gè)項(xiàng)目就是位于上海的SOHO世紀(jì)廣場(chǎng)。

與此同時(shí)，SOHO中國(guó)也公布了“從售到租”轉(zhuǎn)型后，首份不含物業(yè)銷售收入的年度成績(jī)單。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，截至2015年12月31日，公司完成營(yíng)業(yè)額9.95億元（人民幣，下同），同比大幅下滑83.68%；同期凈利潤(rùn)5.376億元，同比大幅下滑87%。

“大幅下滑在意料之中，這是因?yàn)槲覀冊(cè)谵D(zhuǎn)型�！盨OHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹公開表示，“售轉(zhuǎn)租”是SOHO中國(guó)在2012年就確立的轉(zhuǎn)型方向。

在談及SOHO的轉(zhuǎn)型之路之時(shí)，嚴(yán)躍說(shuō)：“由于從物業(yè)銷售模式轉(zhuǎn)變?yōu)樽赓U模式，這會(huì)使得整個(gè)現(xiàn)金流的模式發(fā)生變化，最直接的影響是，利潤(rùn)指標(biāo)會(huì)發(fā)生惡化。當(dāng)然，這樣一個(gè)惡化是靜態(tài)的分析，如果各類租賃物業(yè)的租金穩(wěn)定，那么后續(xù)各類指標(biāo)的改善空間依然較大。那么對(duì)于外債的依賴也會(huì)降低�！�

出售資產(chǎn)或?yàn)橼A取后續(xù)投資機(jī)會(huì)

潘石屹此前曾表示，“此次出售上海世紀(jì)廣場(chǎng)項(xiàng)目的資金，將全部用來(lái)償還外幣債務(wù)，目標(biāo)是未來(lái)SOHO中國(guó)境外債務(wù)降為0�！�

SOHO為何急著將上海世界廣場(chǎng)出手？“SOHO中國(guó)出售物業(yè)還外債，其實(shí)考慮了兩個(gè)因素。第一個(gè)是目前上海等城市物業(yè)開始進(jìn)入強(qiáng)勁復(fù)蘇通道，第二是外債的利息成本偏高，所以會(huì)有這樣一類動(dòng)作�！眹�(yán)躍進(jìn)告訴長(zhǎng)江商報(bào)記者，“實(shí)際上，過(guò)去國(guó)內(nèi)信貸市場(chǎng)較緊的情況下，很多企業(yè)會(huì)嘗試發(fā)行美元債。但對(duì)于中途有過(guò)大轉(zhuǎn)型的企業(yè)，可能發(fā)現(xiàn)此類債務(wù)成本的承擔(dān)和其現(xiàn)金流模式已經(jīng)發(fā)生了矛盾或沖突，進(jìn)而凸顯了匯兌風(fēng)險(xiǎn)�！�

嚴(yán)躍進(jìn)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，“通過(guò)出售此類項(xiàng)目，尤其是考慮到此前推出外灘地王項(xiàng)目后，可以認(rèn)為其在現(xiàn)金儲(chǔ)備方面有較大的熱情，此類儲(chǔ)備增加，能夠贏取較大的后續(xù)投資機(jī)會(huì)�！�

責(zé)編：ZB