讓退市制度真正發(fā)揮“凈化器”作用

長(zhǎng)江商報(bào)消息 在進(jìn)入退市整理期交易了30個(gè)交易日后，退市博元謝幕。筆者認(rèn)為，退市博元絕不會(huì)是個(gè)案，這僅僅是開始，未來(lái)A股市場(chǎng)會(huì)有更多的公司因?yàn)樾排�違規(guī)等各種原因被強(qiáng)制退市。

退市制度是保證市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的重要機(jī)制，也是證券市場(chǎng)資源配置的重要手段。然而，由于多種原因，導(dǎo)致一些長(zhǎng)期績(jī)差公司成為股市“不死鳥”，飽受各方詬病。

我們不禁要問：緣何退市難？緣何退市制度沒有真正發(fā)揮其應(yīng)有的作用？筆者認(rèn)為，原因是多方面的。

第一，市場(chǎng)對(duì)“垃圾股”的炒作充滿預(yù)期，一定程度上促進(jìn)了退市難。我們看到，對(duì)目前A股市場(chǎng)中處于潛在的退市上市公司而言，無(wú)論是重組融資成本還是政策退市的對(duì)接，都很難讓一家在退市邊緣的公司主動(dòng)退市。

第二，相關(guān)的政策“漏洞”，給了一些“不死鳥”可乘之機(jī)。有些本該退市的上市公司，頻繁地借助多種手段、方法規(guī)避“被退市”的命運(yùn)，從而獲得喘息的機(jī)會(huì)。

第三，復(fù)雜的利益關(guān)系導(dǎo)致退市難。一家上市公司退市，涉及的對(duì)象非常多，這里面不光有職工和債權(quán)人，還關(guān)系到不特定的、成千上萬(wàn)的投資者的切身利益。

退市制度作為資本市場(chǎng)的“凈化器”，能夠促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的功能，在競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，從源頭上保護(hù)中小投資者利益。建立退市制度，就是為了掃清資本市場(chǎng)上那些已經(jīng)不符合上市要求的“不死鳥”，讓垃圾股無(wú)處藏身。而嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，可威懾上市公司、推動(dòng)上市公司更關(guān)注經(jīng)營(yíng)，同時(shí)還能起到教育投資者的作用，抑制投機(jī)心理，培養(yǎng)健康的價(jià)值投資理念。

證監(jiān)會(huì)主席劉士余強(qiáng)調(diào)要“依法監(jiān)管，從嚴(yán)監(jiān)管，全面監(jiān)管”，退市博元被強(qiáng)制退市，可謂是監(jiān)管層落實(shí)監(jiān)管要求的“第一槍”。（證券日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB