中國債券市場將邁向快速發(fā)展新階段

長江商報消息 當前，債券市場發(fā)展正迎來新的機遇，展現(xiàn)出廣闊的前景。

根據(jù)日前公布的“十三五”規(guī)劃《綱要》勾畫的未來5年我國金融改革開放藍圖，著力提高直接融資比重，構建結構平衡、可持續(xù)的金融體系是重要內容。而債券作為重要的直接融資工具，也將為支持實體經濟發(fā)揮重要作用。同時，規(guī)模龐大和日趨成熟的債券市場將成為健全貨幣政策新框架和擴大資本市場開放等的重要抓手。

首先，債券市場規(guī)模將快速擴大，并將推動評級業(yè)的發(fā)展。

“十三五”規(guī)劃《綱要》要求完善債券發(fā)行注冊制，這將會大大促進債券市場規(guī)模的擴大。我國證券發(fā)行制度改革的總體方向是從行政審批轉向注冊制。債券的投資風險低于股票。2007年中期票據(jù)實行注冊制發(fā)行以來，從無到有，已占據(jù)債券市場1/3規(guī)模，說明注冊制有利于企業(yè)債券市場擴大規(guī)模。

從長遠看，債券市場的注冊制順應了市場擴容的需要，有利于債券市場的深化，有利于提升直接融資比例，優(yōu)化資源配置，提高融資效率，利好實體經濟的發(fā)展。到2020年，我國債券市場的體量有望達到90萬億元左右。債券市場的發(fā)展也將推動評級業(yè)的快速發(fā)展，并有利于打破國際信用評級業(yè)過于壟斷的格局。

其次，債券創(chuàng)新產品大量涌現(xiàn)，進一步滿足多樣化需求。

“十三五”規(guī)劃《綱要》強調：“開發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融服務，穩(wěn)妥推進債券產品創(chuàng)新，推進高收益?zhèn)�券及股債相結合的融資方式。”“十三五”期間，債券市場創(chuàng)新有廣闊的發(fā)展空間。以資產證券化產品、私募債為代表的創(chuàng)新債券產品將逐漸進入市場。近兩年我國資產證券化出現(xiàn)爆發(fā)式增長，2015年債券市場資產證券化產品發(fā)行量接近6000億元，超過之前10年資產證券化規(guī)模的總和。預計在“十三五”期間，資產證券化市場有望繼續(xù)保持年均30%以上的增速，資產證券化產品成為增速最快的債券品種。同時，債券衍生品的種類快速增加，利率遠期和債券期貨等產品使得債券市場的跨期交易策略更加豐富，也能提高債券市場的活力。（金融時報）

責編：ZB