嚴(yán)打做假賬讓垃圾股無所遁形

長江商報(bào)消息 何為“垃圾股”？何為“僵尸企業(yè)”？我認(rèn)為，垃圾股或僵尸企業(yè)至少擁有下列標(biāo)識之一：（1）每股凈資產(chǎn)跌破面值（1元），有效凈資產(chǎn)可能已被掏空；（2）每股未分配利潤為負(fù)數(shù)，賬面累積虧損仍未沖銷且繼續(xù)增長；（3）連續(xù)三年以上虧損或微利，微利是指年度每股收益不足5分錢；（4）剔除非經(jīng)常性損益后，凈利潤連續(xù)三年為負(fù)數(shù)；（5）現(xiàn)在戴有*ST帽子；（6）曾被*ST，雖已摘帽，但仍屬標(biāo)準(zhǔn)的垃圾股或僵尸企業(yè)。

本世紀(jì)初，美國股市驚曝出了“安然”丑聞和“世通”丑聞，去年中國股市也曝出了“博元”丑聞，這些丑聞的性質(zhì)相同，那就是做假賬、虛構(gòu)利潤，欺騙投資者，但結(jié)局卻大不同。美國的安然和世通丑聞曝光后，股價(jià)從數(shù)十美元瞬間暴跌至幾美分，安然、世通及涉案的安達(dá)信會計(jì)師事務(wù)所全部破產(chǎn)清算，涉事當(dāng)事人全部坐牢。

然而，中國的“博元”丑聞被立案調(diào)查后，其股價(jià)竟然從5元多上漲至12元多。現(xiàn)在雖被強(qiáng)制退市，但在退市整理期，股民卻仍敢“對賭”博元回歸A股，因?yàn)檫@樣的企業(yè)很可能是退而不死。監(jiān)管層為了安撫受害股民，甚至不惜承諾：垃圾退市后，只要好好改造“重組”，仍可回歸A股、重新IPO，這是何等刺激的“賭局”？目前博元股價(jià)已從3元多被推高在4.4元上方。

在A股市場，“博元”絕不是個(gè)例。對垃圾股、僵尸企業(yè)而言，做假賬的直接動機(jī)就是在賬面上規(guī)避“連續(xù)三年虧損”，以逃避“暫停上市”的厄運(yùn)，因此，垃圾股、僵尸企業(yè)做假賬的手法十分簡單而赤裸裸，那就是在“連續(xù)兩年虧損”后，第三年必須虛構(gòu)出一個(gè)“微利”，然后，再來一個(gè)“連續(xù)兩年虧損”，接著再虛構(gòu)一個(gè)“微利”，但結(jié)果不變，那就是一如繼往地虧損，這是一種痞子行為。

從財(cái)務(wù)信息造假來看，每股收益和凈資產(chǎn)造假相對容易，但未分配利潤卻較難造假。截至2015年底，每股未分配利潤為負(fù)數(shù)的上市公司，總計(jì)為311家。其中，有些企業(yè)雖然改過自新、重新做人，并已摘帽，但仍有大量歷史虧損未沖銷，它需要未來的股東一起償還。原則上，只有將每股未分配利潤“改負(fù)為正”了，才有資格對股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

為了從垃圾股、僵尸企業(yè)中發(fā)現(xiàn)更多的“博元”，建議證監(jiān)會將下列兩類企業(yè)納入“重查舊賬”的范圍，一定會大有收獲。這兩類企業(yè)包括：一是每股未分配利潤為負(fù)數(shù)的企業(yè)；二是每股凈資產(chǎn)低于面值（1元）的企業(yè)，共有104家。

一旦發(fā)現(xiàn)做假賬的重大犯罪行為，應(yīng)立即比照博元強(qiáng)制退市，同時(shí)，應(yīng)讓造假文件的所有簽字人坐牢，并承擔(dān)對投資者損失的連帶賠償責(zé)任。當(dāng)然，對于涉案的相關(guān)督導(dǎo)券商、會計(jì)師事務(wù)所，應(yīng)該吊銷其營業(yè)執(zhí)照，涉案券商代表及會計(jì)師也應(yīng)該吊銷從業(yè)者資格。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

責(zé)編：ZB