警惕上市公司“偽市值管理”

長江商報消息 日前，中國證監(jiān)會對上市公司宏達新材與私募基金上海永邦投資合謀進行“偽市值管理”牟利一案做出處罰。據(jù)統(tǒng)計，在2015年度中國證監(jiān)會派出機構(gòu)行政處罰結(jié)案的近100件案件中，相當(dāng)一部分是涉及“偽市值管理”的內(nèi)幕交易案。各類市場中介機構(gòu)打著諸多旗號進行“偽市值管理”，給上市公司和廣大投資者利益帶來不小的危害。

所謂市值管理，一般理解為上市公司有意識地、主動地運用價值經(jīng)營方法和手段，以達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值經(jīng)營最優(yōu)化、價值實現(xiàn)最大化的戰(zhàn)略管理行為。市值管理的目的，在于鼓勵上市公司通過制定正確的發(fā)展戰(zhàn)略、完善公司治理、改進經(jīng)營管理、培育核心競爭力，實實在在地、可持續(xù)地創(chuàng)造公司價值；同時，通過私募基金、股權(quán)質(zhì)押等資本運作工具，實現(xiàn)公司市值與內(nèi)在價值的動態(tài)均衡。

市值管理的本意并不是短期的、碎片式的行為，更不是通過概念包裝、題材炒作等方法影響股價短期漲跌。然而，少數(shù)上市公司和相關(guān)市場中介機構(gòu)歪曲其核心理念，迎合市場炒作熱點，編題材、講故事，人為控制信息披露的內(nèi)容和節(jié)奏，以不確定的信息影響股價，背離了市值管理的初衷。

在上述案件中，上海永邦自稱是以“投資二級市場，幫助上市公司股東進行市值管理”為主營業(yè)務(wù)的公司，披著“市值管理”的外衣，通過大宗交易購買上市公司股東持有的股票，為上市公司股東提供現(xiàn)金，并與其約定期限，由股東通過大宗交易將股票購回。若回購時股價上漲，上海永邦按約定收取股價上漲收益和利息，反之，損失由股東承擔(dān)。

諸如此類的“偽市值管理”，對上市公司和投資者傷害極大，不僅會造成市場短期追漲殺跌行為，還助長了內(nèi)幕交易之風(fēng)，與價值投資理念背道而馳。為此，必須進一步依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管，肅清市場“偽市值管理毒瘤”，嚴厲打擊利用信息優(yōu)勢、雜糅多類違法手段的新型市場操縱行為，尤其是在并購重組、重大信息披露及市值管理等環(huán)節(jié)，重點防范價格波動產(chǎn)生的利益輸送。（經(jīng)濟日報）

責(zé)編：ZB