如家作價110億并入首旅酒店

長江商報消息 首旅酒店持有如家65%股份，成國內(nèi)第二大酒店集團

□本報見習(xí)記者 張虹蕾

曾在2006年在納斯達克上市的民營經(jīng)濟型連鎖酒店如家，在十年后從美國回歸到國企懷抱。

4月5日，北京首旅酒店（集團）股份有限公司（以下稱“首旅酒店”）發(fā)布公告稱，2016年4月1日，如家酒店集團（以下稱“如家”）與旗下子公司首旅酒店（開曼）完成合并，如家已成為首旅酒店的控股子公司，同時如家從美國納斯達克完成退市回歸國內(nèi)市場。

對于此次合并，業(yè)內(nèi)專家向長江商報記者表示，“中國經(jīng)濟型酒店已經(jīng)走過了高速發(fā)展期，如家想要在中高端發(fā)力布局，選擇和產(chǎn)業(yè)鏈布局較強的首旅聯(lián)姻，是一個雙贏的策略�！�

首旅如家公開牽手

4月5日，北京首旅酒店（集團）股份有限公司發(fā)布關(guān)于重大現(xiàn)金購買交易完成交割的公告。

公告稱，2016年4月1日，如家酒店集團與首旅酒店（開曼）完成合并。如家酒店集團作為合并后的存續(xù)主體，已成為首旅酒店的控股子公司。

同時，如家酒店集團的美國存托股份（ADS）已停止在納斯達克進行交易。此外，如家酒店集團已通知納斯達克向美國證交會遞交文件，辦理后續(xù)退市事宜。公司將積極推進相關(guān)工作，并及時履行信息披露業(yè)務(wù)。

長江商報記者梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，針對收購這一事宜，雙方早就動作頻頻。

早在2015年3月17日，首旅酒店發(fā)布公告稱，公司因籌劃重大資產(chǎn)重組事項停牌；當(dāng)年6月11日，首旅酒店董事會審議通過了《關(guān)于本公司向如家酒店集團發(fā)出非具約束力私有化提議函的議案》，擬以每股ADS 32.81美元的價格收購非由買方集團持有的如家酒店集團發(fā)行的全部流通股。

面對這一提議，如家酒店集團首席執(zhí)行官孫堅當(dāng)時的態(tài)度是，“這顯示出如家創(chuàng)始股東和大股東對中國市場、民族品牌的信心、期待和共識。在當(dāng)前的國際國內(nèi)商業(yè)環(huán)境下，這應(yīng)該是如家酒店集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展的良好契機�！睂O堅同時表示：“從收購并私有化意向至其完成將會需要一定的持續(xù)時間�？梢钥隙ǖ氖�，如果此過程得以達成，如家現(xiàn)有的管理架構(gòu)及人員都將保持穩(wěn)定并良好的發(fā)展�！�

2015年12月6日，首旅集團發(fā)布重組預(yù)案，首旅酒店、首旅酒店集團（香港）控股有限公司、首旅酒店集團（開曼）控股有限公司及如家酒店集團共同簽署合并協(xié)議，擬通過現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式，以110億元購入如家酒店集團100%的股權(quán)，實現(xiàn)如家酒店集團的私有化，其中包括對沈南鵬、梁建章等原始股東的股權(quán)收購。

經(jīng)濟型酒店已過高速發(fā)展期

經(jīng)過一年多的輾轉(zhuǎn)，如今A股上市公司首旅酒店成為持有如家65%股份的股東，同時如家從美國納斯達克完成退市回歸國內(nèi)市場。

如家從美國退市后，全國三大民營經(jīng)濟型連鎖酒店中唯一留在納斯達克的僅剩下華住。海外并購專家、legal 500亞太最佳法律顧問張偉華向長江商報記者表示，華住在未來會被產(chǎn)品鏈比較全的國企買走并不是完全沒有可能性。

“中國經(jīng)濟型酒店已經(jīng)走過了高速發(fā)展期，如家也想要在中高端發(fā)力布局，但由于自身單獨布局的能力較弱，選擇和產(chǎn)業(yè)鏈布局較強的首旅聯(lián)姻，是一個雙贏的策略。”張偉華說。

早在2015年，錦江與鉑濤合作后，就超過如家+莫泰成為國內(nèi)經(jīng)濟型酒店行業(yè)第一大集團。值得注意的是，此次交易完成后，首旅酒店將成為國內(nèi)僅次于錦江+鉑濤的第二大酒店集團，實現(xiàn)首旅與如家的利益捆綁，并引入攜程作為二股東。如家背靠首旅的強大資源以及第二大股東攜程強大的旅游血脈，未來的發(fā)展似乎看點連連。

易觀智庫旅游行業(yè)研究中心分析師馬天驕告訴長江商報記者，“如家酒店集團成立伊始，首旅酒店就有介入。此次收購對首旅來說，一方面是基于品牌整合的考慮；另一方面，是從‘資產(chǎn)+資源’型發(fā)展思路向‘品牌+資本’型的靠攏�！�

“對于如家來說，作為酒店管理集團，在美股市場的品牌影響力和美譽度比較有限，在目前產(chǎn)業(yè)環(huán)境急劇變化的形勢下，如家要進行產(chǎn)品、品牌的升級，需要進行更多的創(chuàng)新，私有化未嘗不是一條出路�！瘪R天驕進一步解釋。

“目前，無論從上游供應(yīng)來看，還是從在線分銷渠道來看，酒店領(lǐng)域的市場格局都已經(jīng)基本確定，如家私有化完成是這一領(lǐng)域內(nèi)巨頭并購事件的一例�！闭雇�未來，馬天驕預(yù)計未來酒店住宿領(lǐng)域的創(chuàng)新機會更多會在底層運維平臺的搭建、B2B交易平臺對行業(yè)效率的提升以及海外酒店市場的分銷等方面。

如家酒店集團成立伊始，首旅酒店就有介入。此次收購對首旅來說，一方面是基于品牌整合的考慮；另一方面，是從“資產(chǎn)+資源”型發(fā)展思路向“品牌+資本”型的靠攏。對于如家來說，作為酒店管理集團，在美股市場的品牌影響力和美譽度比較有限，在目前產(chǎn)業(yè)環(huán)境急劇變化的形勢下，如家要進行產(chǎn)品、品牌的升級，需要進行更多的創(chuàng)新，私有化未嘗不是一條出路。——易觀智庫旅游行業(yè)研究中心分析師馬天驕

首旅酒店收購如家路徑

2015年3月17日首旅酒店發(fā)布公告稱，公司因籌劃重大資產(chǎn)重組事項停牌。 

2015年6月11日首旅酒店董事會審議通過議案，擬以每股ADS 32.81美元的價格收購非由買方集團持有的如家酒店集團發(fā)行的全部流通股。 

2015年12月6日首旅酒店與如家酒店集團共同簽署合并協(xié)議，擬通過現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式，以110億元購入如家酒店集團100%的股權(quán)。 

2016年4月5日首旅酒店發(fā)布公告稱，2016年4月1日，如家酒店集團與首旅酒店（開曼）完成合并。

4月5日，首旅酒店發(fā)布公告稱，如家已成其控股子公司。

責(zé)編：ZB