俏江南張?zhí)m還有王牌嗎？

長江商報消息 “餐飲女王”資產(chǎn)被凍結(jié)

□本報記者 鄭瑋

“餐飲女王”、俏江南董事長張?zhí)m被告了，告她的正是去年收購俏江南82.7%股份的歐洲最大私募股權(quán)基金公司CVC Capital Partners(以下簡稱“CVC”)。

3月20日，有媒體報道稱，俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m與歐洲最大私募股權(quán)基金公司 CVC 卷入仲裁案，香港高等法院已下令凍結(jié)張?zhí)m資產(chǎn)。對于傳聞，俏江南方面回應(yīng)稱，剛得知消息，目前管理層無變動，張?zhí)m仍是董事長。

自此，俏江南在遭遇“上市碰壁”“回鍋油事件”“合同糾紛”等重重事件之后，再起波瀾。

從曾經(jīng)在餐飲業(yè)風(fēng)光無限，到現(xiàn)在深陷轉(zhuǎn)型困局，年屆六旬的女強(qiáng)人張?zhí)m在步入老年的道路上走得有些坎坷，顯得更為憔悴。

“我要做餐飲業(yè)的路易威登，要把店開到紐約、巴黎、米蘭、倫敦、瑞士、東京……我希望有路易威登的地方就有俏江南�！睅啄昵�，張?zhí)m曾高調(diào)地發(fā)下如此宏愿，豪言猶在耳畔，如今卻已淪為他人笑談。

資產(chǎn)凍結(jié)始末

曾經(jīng)宣揚(yáng)快速擴(kuò)張的張?zhí)m，還是不可避免地在融資上栽了“跟頭”。

據(jù)媒體報道，張?zhí)m去年將自己公司的多數(shù)股權(quán)作價3億美元出售給CVC這家歐洲私人股本集團(tuán)。

3月21日，CVC旗下的甜蜜生活美食集團(tuán)將張?zhí)m訴至香港高等法院，以資產(chǎn)散失的名義，要求法院凍結(jié)張?zhí)m的資產(chǎn)。

當(dāng)初，CVC為獲取俏江南的控股權(quán)支付了3億美元。香港高等法院法官鐘安德指出，“(CVC)已經(jīng)支付了極為可觀的款項，至今仍無從得知這些款項的下落……”

由此，香港高等法院駁回了張?zhí)m“沒有充分證據(jù)證明存在資產(chǎn)散失的切實風(fēng)險”這一主張，授予了凍結(jié)資產(chǎn)的命令。

媒體披露的內(nèi)部文件顯示，此次起訴涉及三個被告，分別是張?zhí)m、俏江南發(fā)展有限公司以及一家名為Grand Lan Holdings Group Limited的英屬維京群島公司(BVI)。據(jù)悉，Grand Lan Holdings Group Limited是張?zhí)m移民之后注冊成立的公司。

俏江南與CVC的關(guān)系在2014年初進(jìn)入公眾視線。2014年4月25日，CVC宣布完成控股收購俏江南，持股比例高達(dá)69%，至此，鼎暉退出。不過值得關(guān)注的是，CVC此次注資俏江南的投資協(xié)議是在中央八項規(guī)定出臺前達(dá)成的，隨后需要經(jīng)過商務(wù)部等相關(guān)部門的漫長審批周期，而在完成這“最后一公里”之時，中國餐飲業(yè)的“寒冬”也正式降臨。

“CVC入主后，張?zhí)m已經(jīng)成為小股東了，按理說應(yīng)該失去了話語權(quán)。但目前發(fā)生這樣的官司，說明此事確有蹊蹺。”北京志起未來營銷咨詢集團(tuán)董事長李志起認(rèn)為，有可能是CVC正式進(jìn)入俏江南后懷疑張?zhí)m在資金、資產(chǎn)上有問題。如今，CVC是絕對控股，作為大股東的CVC，其意志將主導(dǎo)公司發(fā)展。

去年宣布這筆交易時，CVC大中國區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人梁伯韜(Francis Leung)曾形容俏江南為“中國中高端餐飲業(yè)的領(lǐng)跑者之一”，“我們對張?zhí)m女士和安永先生領(lǐng)導(dǎo)的俏江南管理團(tuán)隊評價極高，并對他們深厚的行業(yè)洞察力和知識以及強(qiáng)大的執(zhí)行能力留下深刻印象�！绷翰�韜當(dāng)時說，“我們有信心與這個管理團(tuán)隊一起開發(fā)俏江南的品牌，使它的潛力發(fā)揮到極致。”

幾多歡喜幾多愁，面對蕭條的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及慘淡的現(xiàn)實，昔日為友的合作雙方如今也“撕破了臉皮”。

年開百店，大躍進(jìn)計劃埋隱患

或許，如今張?zhí)m的尷尬處境正是為當(dāng)初的宏愿埋單。

張?zhí)m曾對外界稱，公司希望通過資本運(yùn)作與海外收購，在3—5年內(nèi)開辦300—500家俏江南餐廳�！拔覀兿Ｍ�能夠進(jìn)入世界500強(qiáng)”“做餐飲界的LV”……為了實現(xiàn)這個美好愿景，2008年張?zhí)m邀請鼎暉注資約2億元，讓出俏江南10.526%的股權(quán)，而彼時俏江南注冊資金僅為1400萬元。

鼎暉投資豐厚的資金讓俏江南開始加速開店進(jìn)程，但這并非免費(fèi)的午餐。該增資協(xié)議簽署后，媒體曾廣泛報道該合同存在“對賭協(xié)議”：俏江南最晚在2012年底之前必須上市。于是，上市成為俏江南的首要目標(biāo)。

2011年3月，俏江南向中國證監(jiān)會遞交了A股上市申請，但在2012年1月份證監(jiān)會披露的終止審查企業(yè)名單中，俏江南赫然在列。

在A股上市的嘗試失敗后，在明知港股估值更低的情況下，俏江南還是不得已開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股，但俏江南又碰到了新壁壘——“10號文”。在10號文頒布前，中國國籍人士在中國所經(jīng)營的企業(yè)，將股權(quán)從境內(nèi)轉(zhuǎn)入自己成立的境外公司，比較容易通過審批。10號文頒布后，中國公民境內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到自己的境外公司去持有，需要去外管局審批與登記。

為了順利上市，張?zhí)m不惜更改國籍至加勒比島國，2012年年中，俏江南通過了香港聯(lián)交所聆訊，獲準(zhǔn)于香港上市，但時至今日，俏江南依然未能掛牌交易。張?zhí)m對此的解釋是，港股市場上小盤股并不被人關(guān)注，俏江南的團(tuán)隊在去見投資者時發(fā)現(xiàn)，對方對中餐標(biāo)準(zhǔn)化有疑慮，不愿意給出高估值，因此俏江南不急于掛牌。

相關(guān)資料顯示，在鼎暉入股俏江南的2008年，俏江南僅有40余家門店，而截至2012年底，俏江南共有71家直營店和4家加盟店，2013年又新開了10余家門店，但這樣的速度顯然無法實現(xiàn)張?zhí)m每年開店百家的預(yù)期。

此時，鼎暉投資也開始失去了耐心，直到尋到CVC做下一個接盤者。

其實，早在2011年9月，張?zhí)m就曾公開炮轟鼎暉投資，表示早就想清退這筆投資，但鼎暉要求翻倍回報，雙方一直沒有談攏。張?zhí)m表示，引進(jìn)鼎暉投資是“最大失誤”“毫無價值”，并稱“他們什么也沒有給我們帶來，那么少的錢占了那么大的股份。就當(dāng)我們交了學(xué)費(fèi)吧”。

引入投資者、簽下對賭協(xié)議，對賭失敗，痛失股權(quán)……太子奶等企業(yè)的悲劇如今在俏江南身上重演。

俏江南成俏江“難”？

曾經(jīng)，張?zhí)m總是不失時機(jī)地推銷自己的俏江南。2008年北京奧運(yùn)會期間，各國的首腦都云集在俏江南；9月的夏季達(dá)沃斯論壇，40多個國家的首腦又一次云集在俏江南；10月，俏江南受邀在美國白宮為布什做了一頓總統(tǒng)午宴。

張?zhí)m表示，俏江南的第一家國外分店會在倫敦出現(xiàn)，然后將是巴黎、紐約，她要把自己的中餐“夢工廠”開到世界各地。

事實上，為了“俏江南”進(jìn)軍國際市場，張?zhí)m已做了精心準(zhǔn)備。比如，幾年前俏江南就從麥當(dāng)勞、可口可樂引進(jìn)了職業(yè)經(jīng)理人；大力推行中餐標(biāo)準(zhǔn)化，如針對魚香肉絲這道菜，精確到主輔料各有幾兩，精確到配以多少克鹽、多少毫升醬油、多少量的蔥花。然后更進(jìn)一步，包括對火候的掌握也進(jìn)行了細(xì)化。即使是有人為操作的差異，張?zhí)m仍相信“只要流程精細(xì)再精細(xì)，俏江南在全世界分店做出來的菜品都是同一個口味”。

與此形成鮮明對比的是，現(xiàn)在深陷資本漩渦的張?zhí)m不得不放低曾經(jīng)的國際化姿態(tài)，專心進(jìn)入二三線城市市場。

從俏江南官網(wǎng)可以看到，目前俏江南共有74家門店，其中38家門店在北上廣，36家門店在北上廣以外的城市，比例接近5：5。

俏江南新開門店名單顯示，新門店在北京和上海等一線城市僅各有一家，其余新門店分別位于武漢、哈爾濱、泰安、成都、青島、無錫以及沈陽等城市，已經(jīng)加速向二三線城市下沉。

一位品牌餐企老總介紹，在二三線城市的商場開店，房租成本至少比一線城市低20%—30%，地理位置稍差一些的商場，租金成本甚至?xí)�更低。二三線城市的房租水平，明顯減小了品牌連鎖企業(yè)的房租成本壓力。

此外，二三線城市對高品質(zhì)餐飲的市場需求，也是品牌餐飲企業(yè)選擇下沉的原因之一。餐飲供應(yīng)商范廣賓表示，就目前的情況看，同等的消費(fèi)金額，在二三線城市享受的餐飲服務(wù)和產(chǎn)品品質(zhì)，通常要低于在一線城市的消費(fèi)，二三線城市的中高端消費(fèi)并沒有完全得到滿足。

與此同時，俏江南也嘗試過賣盒飯自救。2013年5月，重慶俏江南開始賣盒飯，每份套餐價格分別為26元和38元，此前北京、濟(jì)南的俏江南也推出了盒飯業(yè)務(wù)。

推出盒飯業(yè)務(wù)之余，定位高端餐飲的俏江南也不得不屈尊做團(tuán)購。原價906元的自選雙人套餐，目前只要198元就可團(tuán)購；而另一種原價1234元的四人套餐也只售298元。而俏江南的代金券，100元代金券只售75元。

但“理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感”。數(shù)據(jù)顯示，俏江南團(tuán)購的80%用戶不是目標(biāo)客戶群，線上引來的客流不足10%，大多數(shù)客流來自線下渠道。年團(tuán)購營收7000萬元，不足總營收的4%。

當(dāng)最后一根救命稻草也消失時，俏江南正逐步淪為了俏江“難”。

2011年

20635億元

16.9%

23448億元

13.6%

25392億元

9%

27860億元

9.7%

近四年全國餐飲業(yè)收入情況比較

2012年

2013年

2014年

“我要做餐飲業(yè)的路易威登，要把店開到紐約、巴黎、米蘭、倫敦、瑞士、東京……我希望有路易威登的地方就有俏江南�！薄�—張?zhí)m

opinion

俏江南發(fā)展大事記

2000年

首家餐廳在北京CBD開業(yè)

2002年

俏江南餐廳進(jìn)駐上海

2008年

引入風(fēng)險投資鼎暉投資

2012年

沖刺A股失敗后轉(zhuǎn)向港股

2014年

CVC收購俏江南82.7%股份

2015年3月

董事長張?zhí)m資產(chǎn)被凍結(jié)

責(zé)編：ZB