“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”步步驚心

長(zhǎng)江商報(bào)消息 人民幣盤中暴跌500點(diǎn)，創(chuàng)匯改以來最大單日跌幅

本報(bào)訊（記者 楊金金）6.13元、6.14元、6.15元，6.16元、6.17元……昨日上午，人民幣對(duì)美元即期匯率跳水，最低觸及6.1808，一度逼近跌停價(jià)位，和前日收盤價(jià)格相比，一度暴跌500點(diǎn)，跌幅超過0.8%，創(chuàng)下匯改以來最大單日跌幅。據(jù)了解，人民幣對(duì)美元即期匯率從1月13日年內(nèi)低點(diǎn)6.04附近到6.18，累計(jì)貶值幅度已經(jīng)超過2%。人民幣突然變臉，誰(shuí)是背后的推手？又會(huì)給市場(chǎng)帶來怎樣的影響？

央行向套利資金“開刀”

近年來，人民幣一直持續(xù)單邊升值走勢(shì)，匯率波動(dòng)也極小，因此，投機(jī)者常常利用人民幣單邊升值，賺取利差。

近日人民幣波動(dòng)加大，一改以往單邊升值走勢(shì)，市場(chǎng)上的主流觀點(diǎn)是央行政策干預(yù)，是明顯的“政策市”，目的就是為了擠壓套利資金。

就此，交通銀行湖北省分行相關(guān)人士分析，人民幣貶值的主要原因是目前1月份進(jìn)出口貿(mào)易順差數(shù)據(jù)公布，出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，出口售匯量大，人民幣升值就有壓力，對(duì)經(jīng)濟(jì)不會(huì)太有利，央行政策干預(yù)，目標(biāo)直指轉(zhuǎn)口貿(mào)易套利資金。

對(duì)熱錢的沖擊是顯而易見的，如果人民幣一直持續(xù)單邊升值，那么熱錢都會(huì)涌入境內(nèi)，這會(huì)給經(jīng)濟(jì)造成不利的影響，央行還是希望能有長(zhǎng)期資金的投資，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而不簡(jiǎn)單只是熱錢的套利。上述人士說：“熱錢對(duì)貶值的敏感度非常高，人民幣經(jīng)過這一輪波動(dòng)，撤走不少積壓的熱錢�！�

貶值刺激出口貿(mào)易

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，結(jié)束人民幣單邊升值有兩大決定性基礎(chǔ)，首先是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)換擋的大環(huán)境，其次是資本面的改變，外匯儲(chǔ)備增加，資本順差，現(xiàn)在都進(jìn)入低增長(zhǎng)零增長(zhǎng)狀態(tài)。

他說，人民幣從第一次匯改到第二次匯改，一直處于單邊上漲趨勢(shì)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面換擋，支撐人民幣升值，目前升值累計(jì)幅度已經(jīng)非常大了，如今，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大改進(jìn)，企業(yè)生存環(huán)境越來越艱難，GDP增速?gòu)?0%降低到7%，支撐人民幣升值的基本面遇到了調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)未來人民幣升值預(yù)期有動(dòng)搖。

此外，資本項(xiàng)目的持續(xù)增長(zhǎng)，直接投資、引進(jìn)外商投資處于高速上升期，目前資本項(xiàng)目外匯管制，央行會(huì)大量收購(gòu)?fù)鈪R，外匯供給虛假關(guān)系等等，都是人民幣單邊升值結(jié)束的決定性基礎(chǔ)。

董登新認(rèn)為，人民幣持續(xù)升值，對(duì)國(guó)內(nèi)出口造成很大的打壓，適度回落，反而會(huì)刺激出口。

匯率波動(dòng)區(qū)間或放開

某銀行國(guó)際結(jié)算部人士預(yù)計(jì)，人民幣貶值空間有限，“目前人民幣中間價(jià)在6.16附近，基本上已經(jīng)到達(dá)頂峰了。”

人民幣打破單邊升值預(yù)期，下一步很可能進(jìn)行匯率政策改革，放開人民幣的波動(dòng)幅度，該人士認(rèn)為，現(xiàn)在人民幣匯率波動(dòng)幅度在1%以內(nèi)，未來這一波動(dòng)幅度將拉大，具體放開比例還不知道，但是今年會(huì)放開。

未來人民幣單邊升值或不再延續(xù)。某股份制銀行外匯分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，人民幣升值不會(huì)變，但會(huì)有區(qū)間段的回調(diào)，本輪貶值可能要持續(xù)到3月上旬或中旬。

減輕人民幣“外升內(nèi)貶”

董登新認(rèn)為，人民幣貶值，有利于國(guó)際熱錢逃跑，國(guó)內(nèi)匯率的均衡，熱錢出逃，人民幣匯率回落，將大大減輕人民幣對(duì)內(nèi)貶值、對(duì)外升值的局面。

董登新說，人民幣升值越多，外匯占款就越多，外匯占款越多，人民幣升值就越快，這形成了一個(gè)惡性循環(huán)，人民幣回調(diào)，就會(huì)有游資外逃，外匯占款也會(huì)減少，所以，只有結(jié)束了這種惡性循環(huán)，才能有所改善。

算賬

購(gòu)1萬(wàn)美元較年初多花573元

按照昨日人民幣中間價(jià)6.1214，兌換一萬(wàn)美元，需要61214元，而年初，同樣兌換一萬(wàn)美元，只需60641元，現(xiàn)在換匯要多花573元。

銀行人士提醒，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，市場(chǎng)普遍預(yù)期人民幣會(huì)升值，市民可合理安排購(gòu)匯時(shí)間，對(duì)于不急于使用美元的市民而言，可選擇適時(shí)兌換。 對(duì)于手上有美元的市民，目前則是兌換成人民幣的好時(shí)機(jī)。

責(zé)編：ZB