雙成藥業(yè)跨界半導體謀脫困   王成棟父子左手倒右手9年未分紅

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

多肽藥物龍頭雙成藥業(yè)（002693.SZ）可能要進行“騰籠換鳥”。

根據(jù)最新披露的信息，雙成藥業(yè)正在籌劃重組，公司擬向關聯(lián)方收購寧波奧拉半導體股份有限公司（以下簡稱“奧拉股份”或“標的公司”）100%股份。

這是一次跨界交易，雙成藥業(yè)處于化學制藥行業(yè)，標的公司屬于半導體行業(yè)公司。

這是一次變相的借殼上市交易。標的公司奧拉股份曾于2022年尋求科創(chuàng)板IPO，但在三個月前撤回IPO申請。如果本次交易順利完成，奧拉股份或將借助雙成藥業(yè)進入A股市場。而本次交易雙方均受王成棟、王熒璞父子實際控制。

市場分析人士稱，未來，雙成藥業(yè)可能會剝離傳統(tǒng)主業(yè)，集中精力發(fā)展半導體業(yè)務。

雙成藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績較為慘淡。2012年8月上市以來，公司實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）累計數(shù)為虧損逾3億元。近9年，公司未曾派發(fā)現(xiàn)金紅利。

值得一提的是，籌劃上述重組停牌前夕，雙成藥業(yè)股價大漲，9月11日復牌，股價一字漲停。

奧拉股份尋求曲線上市

奧拉股份轉換賽道，試圖借助一場重大資產(chǎn)重組，實現(xiàn)曲線上市。

上交所官網(wǎng)顯示，2022年11月28日，奧拉股份向上交所遞交IPO申請，擬在科創(chuàng)板上市，獲得受理。當年12月22日進入已問詢階段，期間對外披露了一輪問詢回復意見。

今年5月27日，奧拉股份科創(chuàng)板IPO變更為終止狀態(tài)。上交所表示，終止原因系奧拉股份及其保薦人撤回發(fā)行上市申請。

招股書顯示，奧拉股份IPO擬募集資金不超30.07億元，投向超高性能和超低抖動的時鐘芯片研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目等7個項目。

IPO為何撤單，奧拉股份一直未進行解釋。如今，雙成藥業(yè)“透露”了真相。

8月27日晚間，雙成藥業(yè)宣布停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，擬收購奧拉股份。

9月10日晚，重組預案出爐。雙成藥業(yè)擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結合方式收購奧拉股份100%股份，同時，向不超過35名特定對象發(fā)行股票，募資配套資金。

這是一次關聯(lián)交易。交易對方奧拉投資、寧波雙全、Ideal Kingdom為雙成藥業(yè)實際控制人王成棟、王熒璞父子控制的企業(yè)，屬于雙成藥業(yè)的關聯(lián)方。此外，交易對方海南全芯執(zhí)行事務合伙人及實際控制人袁劍琳為雙成藥業(yè)副總經(jīng)理，有限合伙人 JIANMING LI、于曉風、姚忠、王旭光、王仕銀、王紅雨、符斌均系雙成藥業(yè)的董事、監(jiān)事、高級管理人員。因此，海南全芯為雙成藥業(yè)的關聯(lián)方。

根據(jù)奧拉股份股權結構，王成棟通過寧波雙全間接持有奧拉股份7.25%的股份，王熒璞通過奧拉投資、Ideal Kingdom間接持有奧拉股份50.27%的股份，王成棟系王熒璞之父，父子二人合計持有奧拉股份57.52%的股份。

奧拉股份主要從事模擬芯片及數(shù)�；旌闲酒�的研發(fā)、設計和銷售業(yè)務，產(chǎn)品線包含時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片四大類。此外，奧拉股份還對外提供半導體IP授權服務。

如果雙成藥業(yè)本次重組順利上市，奧拉股份將借助雙成藥業(yè)曲線上市。

只是，本次重組能否順利完成，是個未知數(shù)。

傳統(tǒng)主業(yè)連虧八年半

雙成藥業(yè)跨界重組，在市場看來，也成了必然之舉。公司主業(yè)盈利能力欠佳。

半年報顯示，今年上半年，雙成藥業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為9489.26萬元、-1694.62萬元，同比下降31.74%、292.78%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）也為虧損，為-1775.95萬元。

據(jù)披露，雙成藥業(yè)聚焦于多肽產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已有多個多肽品種（包括原料藥和制劑）在發(fā)達國家獲批，并上市銷售，是中國多肽行業(yè)中具有國際水平的企業(yè)。品種及生產(chǎn)場地也多次通過美國FDA、歐盟EMA、菲律賓FDA和沙特SFDA的GMP檢查。

雙成藥業(yè)稱，其具備較強的市場競爭力，但從經(jīng)營業(yè)績方面看，公司盈利能力較低。

2012年8月上市以來，雙成藥業(yè)營業(yè)收入和凈利潤均沒有出色表現(xiàn)。2015年之前，公司凈利潤雖然常見波動，但持續(xù)盈利，年度凈利潤最高為2011年，為0.70億元，2015年下降至0.53億元。2016年開始，凈利潤盈虧交替出現(xiàn)。

扣非凈利潤方面，從2016年開始到2023年，8年間，公司年度扣非凈利潤持續(xù)虧損。算上今年上半年，則是連虧八年半。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，雙成藥業(yè)的凈利潤累計數(shù)為-3.13億元。

因為經(jīng)營業(yè)績欠佳，2015年以來的9個年度，雙成藥業(yè)一直未派發(fā)現(xiàn)金紅利。

本次重組，被市場解讀為雙成藥業(yè)重要的“脫胎換骨”、脫困重生的動作。

奧拉股份已經(jīng)扭虧為盈。2022年、2023年及2024年1—7月，奧拉股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.78億元、4.72億元、5.38億元，凈利潤分別為-8.56億元、-9.62億元、3.07億元。

奧拉股份稱，虧損的主要原因系為提升員工的主觀能動性，促進員工和公司的共同發(fā)展實施股權激勵而確認的大額股份支付費用所致，公司股份支付費用已于2023年全部攤銷完畢，并在2024年1—7月實現(xiàn)扭虧為盈。剔除股份支付因素的影響后，2022 年、2023 年（未經(jīng)審計）及2024年1—7月（未經(jīng)審計）的凈利潤分別為6833.04萬元、3471.87萬元和3.07億元。

王成棟父子左手倒右手，如果奧拉股份順利完成曲線上市，未來的經(jīng)營能否達到預期，也屬于未知數(shù)。

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責編：ZB