大參林凈新增門店2077家銷售費(fèi)超30億   實(shí)控人柯金龍因單位行賄罪獲刑

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

國內(nèi)連鎖藥店龍頭大參林（603233.SH）經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)近年來罕見下降。

根據(jù)半年報(bào)，今年上半年，大參林實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入超過130億元，同比增長11%左右；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）約為6.58億元，同比下降28%左右。

中期凈利潤下降，這是大參林自2016年公開經(jīng)營業(yè)績以來的首次。

大參林持續(xù)進(jìn)行門店擴(kuò)張，今年上半年，公司門店凈新增2077家，到6月末，已開業(yè)門店共16151家，居行業(yè)之首。

凈利潤罕見下降，主要原因是費(fèi)用增長。上半年，公司銷售費(fèi)用超過30億元，同比增速超過營業(yè)收入。

二級市場上，2021年2月以來，大參林的股價持續(xù)下跌調(diào)整。今年9月6日，公司收盤價為13.42元/股，較高點(diǎn)時下跌了77%左右。

備受關(guān)注的是，大參林由柯康保、柯云峰、柯金龍共同創(chuàng)立，2017年7月31日登陸A股市場，三人為公司共同實(shí)際控制人。今年7月，公司公告，一家子公司及柯金龍犯單位行賄罪，柯金龍被判刑。

門店擴(kuò)張致凈利罕見下降

大參林經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了罕見下降。

上月底，大參林披露了半年報(bào)。今年上半年，大參林實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入133.45億元，同比增長11.29%；凈利潤6.58億元，同比下降28.32%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為6.59億元，同比下降26.37%。凈利潤與扣非凈利潤的差距較小，表明公司凈利潤基本上全部來自主業(yè)。

上年同期，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入119.92億元，同比增長23.37%；凈利潤為9.17億元，同比增長28.46%。

對比發(fā)現(xiàn)，今年上半年，雖然營業(yè)收入繼續(xù)保持了增長，但增速有所放緩，而凈利潤則由增長變?yōu)橄陆怠?/p>

分季度看，今年一、二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為67.52億元、65.93億元，同比增長13.54%、9.07%，二季度的營業(yè)收入同比增速放緩，環(huán)比表現(xiàn)為下降；凈利潤分別為3.98億元、2.59億元，同比下降19.79%、38.40%，連續(xù)兩個季度下降。二季度的凈利潤同比環(huán)比均下降明顯。

為何二季度的凈利潤同比加速下滑，且與一季度相比少了1.39億元，而其營業(yè)收入僅少1.59億元？主要是費(fèi)用變化影響。

今年二季度，在營業(yè)收入環(huán)比減少的情況下，銷售費(fèi)用達(dá)到15.57億元，較一季度增加0.89億元。此外，管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用環(huán)比分別增加0.10億元、0.04億元。

整體而言，今年上半年，大參林的銷售費(fèi)用達(dá)到30.25億元，較上年同期的25.82億元增加4.43億元，同比增長幅度為17.16%。銷售費(fèi)用的同比增速明顯高于營業(yè)收入增速。

銷售費(fèi)用增長主要源于門店擴(kuò)張。

2019年，大參林首創(chuàng)直營式加盟模式，將直營的體系注入到加盟模式當(dāng)中，進(jìn)一步加快門店擴(kuò)張速度，推動規(guī)模快速提升。目前，大參林已成為華南地區(qū)規(guī)模最大、國內(nèi)排名前三的大型連鎖藥店企業(yè)。

大參林門店擴(kuò)張采取自建、并購和加盟三架馬車共同發(fā)力模式，使得公司門店擴(kuò)張的天花板更高。公司稱，近年來，其門店擴(kuò)張規(guī)模以及速度行業(yè)領(lǐng)先。

截至今年6月底，公司已開業(yè)門店共 16151 家（含加盟店 5379家），業(yè)務(wù)覆蓋廣東、廣西、河南等21 個省份（含自治區(qū)、直轄市）。今年上半年，公司凈新增門店2077家，門店數(shù)量較年初增長 14.75%。其中，自建門店 797 家，加盟門店 1214 家，并購門店 284 家，新進(jìn)入上海市、內(nèi)蒙古等地區(qū)。同時，公司關(guān)閉門店 218 家。

門店擴(kuò)張，增加了房租和物業(yè)費(fèi)。今年上半年，公司房租和物業(yè)費(fèi)就增加了約1.10億元。此外，銷售人員的薪酬達(dá)到16.25億元，同比增加2.07億元。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自從2016年公開經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)以來，中期凈利潤下降，今年上半年為首次。

今年二季度凈利潤加速下降，市場擔(dān)憂的是，大參林能否扭轉(zhuǎn)下滑勢頭？

累計(jì)分紅30億募資34億

繼續(xù)快速擴(kuò)張的大參林陷入了增收不增利窘境，未來，公司將如何發(fā)展？

有分析人士表示，目前，中國市場的藥店多達(dá)70.1萬家，相對于14億人口，一家藥房服務(wù)2000人，這一數(shù)據(jù)并不合理。在其看來，目前的藥店已經(jīng)供過于求。在醫(yī)保政策紅利逐漸消失的背景下，粗放式經(jīng)營已經(jīng)不適合時下的市場環(huán)境及形勢，藥店轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

大參林的快速擴(kuò)張，也是粗放式經(jīng)營的結(jié)果。

備受關(guān)注的是，大參林的實(shí)控人之一柯金龍陷入了輿論漩渦。

大參林由柯氏家族三兄弟柯康保、柯云峰、柯金龍共同創(chuàng)立。

成立初期，三人持股份額相當(dāng)，均為33.30%，此后公司經(jīng)過多次增資，三兄弟持股比例有所變化。在分工方面，柯云峰一直擔(dān)任公司董事長，柯康保擔(dān)任董事、總經(jīng)理，柯金龍擔(dān)任董事、副總經(jīng)理。

2015年，三兄弟簽訂《一致行動協(xié)議書》，三人共同承諾以后凡涉及企業(yè)重大經(jīng)營、管理事項(xiàng)時，需三人共同決策完成。

柯氏三兄弟齊心協(xié)力，大參林高速發(fā)展。到2016年，公司已經(jīng)成為一家年?duì)I收超過60億元、凈利潤超過4億元的大型連鎖藥店企業(yè)。2017年，公司登陸A股市場。

分紅方面，大參林低于市場預(yù)期。上市以來，大參林股權(quán)融資金額合計(jì)為33.94億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅為30.06億元。

快速擴(kuò)張的大參林，一紙?jiān)V訟公告暴露了其野蠻擴(kuò)張的后果。

今年3月1日，大參林發(fā)布公告稱，2023年8月18日，公司全資子公司收到了茂名市監(jiān)察委下發(fā)的《立案通知書》，決定對公司茂名子公司進(jìn)行立案調(diào)查。此外，2023年8月24日，公司實(shí)控人之一的柯金龍收到茂名市公安局電白分局下發(fā)的《拘留通知書》，柯金龍于2023年11月23日收到廣東省茂名市電白區(qū)人民檢察院《起訴書》，柯金龍以涉嫌單位行賄罪被依法提起公訴。

今年7月11日，大參林公告，法院一審裁定，茂名子公司犯單位行賄罪，判處罰金400萬元；柯金龍犯單位行賄罪，判處有期徒刑三年六個月，并處罰金50萬元。二審維持原判。

大參林稱，茂名子公司、柯金龍擬提起再審。

茂名子公司是大參林重要子公司，今年上半年，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.29億元，凈利潤6991.83萬元。

激進(jìn)擴(kuò)張?jiān)庥鲈鍪詹辉隼�，大參林將如何轉(zhuǎn)型？

二級市場上，今年9月6日，大參林收盤價13.42元/股，較2021年1月25日巔峰時的60.01元/股（前復(fù)權(quán)后的股價）下跌了77.64%。

責(zé)編：ZB