海利生物雙業(yè)務(wù)布局扣非半年虧1302萬   擬出售資產(chǎn)并溢價952%收購提振業(yè)績

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

雙業(yè)務(wù)布局下盈利能力欠佳，海利生物（603718.SH）同步推進資產(chǎn)出售及收購提振業(yè)績。

日前，海利生物發(fā)布資產(chǎn)收購及出售方案，公司擬作價9.35億元收購陜西瑞盛生物科技有限公司（以下簡稱“瑞盛生物”）55%股權(quán)，并以1.085億美元的價格向藥明生物出售其持有的WuXi Vaccines （Cayman） Inc.（以下簡稱“藥明海德”）30%股權(quán)。

長江商報記者注意到，海利生物聚焦于生物醫(yī)藥領(lǐng)域，并主要布局“動保+人�！睒I(yè)務(wù)板塊。此番同步推進資產(chǎn)收購及出售的背后，是當(dāng)前海利生物經(jīng)營發(fā)展遇阻。

數(shù)據(jù)顯示，繼2023年凈利潤降近50%之后，2024年上半年，海利生物實現(xiàn)營業(yè)收入1.08億元，同比減少9.5%；凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（扣非凈利潤，下同）分別為1512.5萬元、-1302.97萬元，同比減少81.5%、164.76%。

作為海利生物擬收購的標(biāo)的，瑞盛生物專注于口腔組織修復(fù)與再生材料業(yè)務(wù)。通過此次交易，海利生物將快速切入口腔再生材料市場，進一步深化“人�！睒I(yè)務(wù)版圖。而出售藥明海德30%股權(quán)，則將收回投資回報為上市公司“造血”。

需要注意的是，本次交易中，瑞盛生物整體估值17.11億元，評估增值15.48億元，增值率高達952.12%。而在去年因計劃上市對員工實施股權(quán)激勵時，瑞盛生物的估值僅為1.94億元。

擬9.35億收購瑞盛生物55%股權(quán)

根據(jù)海利生物發(fā)布的重大資產(chǎn)購買及重大資產(chǎn)出售報告書草案，海利生物擬以支付現(xiàn)金方式向美倫管理購買其持有的瑞盛生物55%股權(quán)，同時上市公司擬向藥明生物出售其持有的藥明海德30%股權(quán)。本次購買交易與本次出售交易是相互獨立的重大資產(chǎn)重組事項，不互為前提和實施條件。

本次交易中，瑞盛生物100%股權(quán)全部權(quán)益價值為17.11億元，評估增值15.48億元，增值率952.12%，其55%股權(quán)的交易價格為9.35億元。

長江商報記者注意到，通過對瑞盛生物的收購，海利生物將涉足口腔領(lǐng)域。資料顯示，瑞盛生物成立于2008年，是一家專注于口腔組織修復(fù)與再生材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括天然煅燒骨修復(fù)材料和口腔可吸收生物膜。

海利生物認(rèn)為，本次交易完成后，上市公司能夠快速切入口腔再生材料市場，在深挖原有主營業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Φ那疤嵯�，建立新的業(yè)務(wù)增長點，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的進一步拓展和升級，并鞏固深化“人�！睒I(yè)務(wù)版圖，在生物醫(yī)藥專業(yè)賽道上做強做大。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年前4個月，瑞盛生物分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.17億元、2.25億元、7080.3萬元，歸母凈利潤5064.97萬元、1.12億元、3429.36萬元。

在此基礎(chǔ)上，本次交易還設(shè)置了業(yè)績承諾，即瑞盛生物2024年度至2026年度扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤分別不低于1.25億元、1.375億元、1.51億元，累計不低于4.14億元。

需要注意的是，瑞盛生物曾有過獨立上市計劃。資產(chǎn)收購草案顯示，2022年，瑞盛生物籌劃國內(nèi)A股資本市場上市工作，并在2023年4月對瑞盛生物董事、高級管理人員、核心業(yè)務(wù)人員進行激勵。

此后因國內(nèi)資本市場環(huán)境發(fā)生變化，瑞盛生物IPO計劃隨之調(diào)整，2023年9月，美倫管理回購了瑞盛生物股權(quán)，實現(xiàn)對瑞盛生物的全控。

而在上述股權(quán)交易中，瑞盛生物的整體估值約為1.94億元。粗略計算，本次交易中瑞盛生物估值17.11億元，相較于上述交易已提升超7.8倍。

業(yè)績連降一年半推進資產(chǎn)剝離

與資產(chǎn)收購?fù)�步進行，海利生物還將通過出售藥明海德股權(quán)提升流動性。

資料顯示，藥明海德原本由藥明生物于2020年設(shè)立。2021年6月，藥明海德實施增資擴股，海利生物由此取得其30%股權(quán)。同年7月和9月，藥明海德分別兩次增發(fā)股份，海利生物均參與其中。

本次交易中，藥明海德100%股權(quán)全部權(quán)益價值為25.3億元，評估增值4.72億元，增值率22.98%。經(jīng)過匯率換算后，藥明海德股東全部權(quán)益價值為3.56億美元，其30%股權(quán)的交易價格為1.085億美元。

海利生物表示，目前上市公司對該資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營決策及未來發(fā)展規(guī)劃影響有限，該資產(chǎn)對上市公司未來盈利影響具有不確定性，通過出售藥明海德30%股權(quán)，能夠進一步優(yōu)化上市公司投資條線，聚焦可控資產(chǎn)，收回投資回報為上市公司“造血”，提升上市公司抗風(fēng)險能力。

同步推進資產(chǎn)收購及出售的背后，是當(dāng)前海利生物經(jīng)營發(fā)展遇阻。

長江商報記者注意到，目前，海利生物聚焦于生物醫(yī)藥領(lǐng)域，并主要布局“動保+人保”業(yè)務(wù)板塊。

其中，“動保”業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品以豬用疫苗為主，海利生物的下屬控股子公司楊凌金海是國內(nèi)主要口蹄疫疫苗生產(chǎn)企業(yè)之一。2018年海利生物全資收購了致力于人用體外診斷試劑研究、開發(fā)和生產(chǎn)的高新技術(shù)科技企業(yè)捷門生物，從而正式布局“人保”板塊，目前捷門生物已經(jīng)發(fā)展成為上市公司主要業(yè)務(wù)利潤來源。

然而，雙線布局下，海利生物盈利能力欠佳。2017年至2020年，海利生物的營業(yè)收入、凈利潤分別由3.04億元、1.14億元減少至2.59億元、892.66萬元。盡管2021年和2022年，海利生物的凈利潤分別回升至5385.67萬元、1.22億元，但2023年，公司業(yè)績再次大幅下滑，當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入2.41億元，同比減少19.76%；凈利潤和扣非凈利潤分別為6287.02萬元、1182.2萬元，同比減少48.3%、52.36%。

2024年上半年，海利生物實現(xiàn)營業(yè)收入1.08億元，同比減少9.5%；凈利潤和扣非凈利潤分別為1512.5萬元、-1302.97萬元，同比減少81.5%、164.76%。

海利生物直言，近年來，“動保”行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈競爭環(huán)境持續(xù)加劇，上市公司動保業(yè)務(wù)面臨持續(xù)發(fā)展壓力，2023年以來上市公司開始更多關(guān)注“人保”領(lǐng)域的投資機會，力爭通過多元化發(fā)展戰(zhàn)略，在生物醫(yī)藥專業(yè)賽道上做強做大。

責(zé)編：ZB