三只松鼠半年營收51億抖音貢獻12億   高端性價比顯效章燎原咬定三年200億目標(biāo)

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

高端性價比戰(zhàn)略顯成效，“零食大王”三只松鼠（300783.SZ）經(jīng)營業(yè)績持續(xù)攀升。

8月28日，三只松鼠發(fā)布公告，上半年公司實現(xiàn)營收50.75億元，同比增長75.39%；凈利潤2.90億元，同比增長88.57%；扣非后凈利潤2.28億元，同比增長211.79%。其營收、凈利潤均創(chuàng)歷史新高。

三只松鼠創(chuàng)始人章燎原曾喊出“三年200億元”的目標(biāo)。而三只松鼠此前發(fā)布的股權(quán)激勵方案中，將今年的業(yè)績考核目標(biāo)設(shè)為：含稅營收達115億元，凈利潤達4億元。目前來看，三只松鼠全年凈利潤目標(biāo)已完成過半。對此，公司表示，這是由于其在2024年堅定執(zhí)行“高端性價比”總戰(zhàn)略。

此前，在2022年底，三只松鼠在行業(yè)內(nèi)率先實施“高端性價比”戰(zhàn)略，對全鏈路、全要素進行整合重組，實現(xiàn)產(chǎn)品更高品質(zhì)、更有差異化、價格更親民。

今年上半年，三只松鼠管理效能持續(xù)提升，期間費用率降至19.91%，同比下降1.73個百分點。同時，公司上半年綜合毛利率提升至25.85%。

今年上半年，三只松鼠第三方電商平臺營收達40.90億元，占總營收的81%。其中，來自抖音平臺的營收達12.24億元，同比增長180.73%。

兩大品牌齊頭并進，半年扣非增逾2倍

三只松鼠業(yè)績表現(xiàn)一反之前疲態(tài)，在今年實現(xiàn)高速增長。

據(jù)最新財報數(shù)據(jù)，今年上半年，三只松鼠實現(xiàn)營收50.75億元，同比增長75.39%；凈利潤2.90億元，同比增長88.57%；扣非后凈利潤2.28億元，同比增長211.79%。其中，第二季度，公司營收、凈利潤以及扣非凈利潤分別同比增長43.94%、51.21%、45.02%。

長江商報記者注意到，在此之前，三只松鼠業(yè)績已有起飛態(tài)勢，2023年第三季度營收增長超30%、利潤增長超40%，此后連續(xù)三個季度保持雙增長。今年上半年，三只松鼠營收、凈利均創(chuàng)歷史新高，而這一切都仰仗其“高端性價比”戰(zhàn)略的提出。

作為休閑食品行業(yè)曾經(jīng)的一哥，三只松鼠于2019年7月上市，是“互聯(lián)網(wǎng)零食第一股”，公司曾在上市當(dāng)年交出了超百億元的營收成績。但短短一年后，三只松鼠的營收便開始下跌。財報顯示，2020年至2023年，三只松鼠營收連續(xù)四年下滑，從97.94億元下滑至71.14億元。

在這之中，2022年是三只松鼠最為慘痛的一年，營收同比下滑25.35%，凈利潤同比減少68.61%至1.29億元。也就是在這一年底，三只松鼠提出“高端性價比”戰(zhàn)略，對全鏈路、全要素進行整合重組，在掌控交易全鏈路總成本的基礎(chǔ)條件下，實現(xiàn)產(chǎn)品更高品質(zhì)、更有差異化、價格更親民。

在2023年年報中，三只松鼠表示，依托此戰(zhàn)略，歷經(jīng)一年時間，2023年下半年起其實現(xiàn)逆勢轉(zhuǎn)增。但由于上半年的拖累，依舊沒有改變?nèi)�年營收下滑的命運，2023年，三只松鼠實現(xiàn)營收71.15億元，同比減少2.45%；實現(xiàn)凈利潤2.2億元，同比增長69.85%。

進入2024年，公司繼續(xù)執(zhí)行“高端性價比”戰(zhàn)略，分品牌來看，三只松鼠旗下兩大品牌齊頭并進，其中主品牌三只松鼠上半年實現(xiàn)營收46.9億元，同比增長超七成；定位“兒童高端健康零食”的新品牌小鹿藍藍營收為3.85億元，同比增長超六成，且已連續(xù)三個季度實現(xiàn)較好盈利。

毛利水平方面，三只松鼠上半年綜合毛利率為25.85%，同比提升0.88個百分點。其中核心品類堅果毛利率為26.55%，同比提升1.54個百分點。

全渠道高質(zhì)增長，進擊“重回百億”目標(biāo)

長江商報記者注意到，進入2024年，三只松鼠在產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈等方面做出較大調(diào)整。

從渠道端來看，三只松鼠的“D+N”全渠道協(xié)同打法在進一步夯實，全渠道均實現(xiàn)了高質(zhì)增長。在電商渠道，三只松鼠抖音平臺的表現(xiàn)值得關(guān)注。今年上半年，在三只松鼠近22億元的營收凈增量中，短視頻電商貢獻了近10億元，約占總增量的40%。整體來看，線上綜合電商的營收占凈增量的30%。

今年上半年，三只松鼠第三方電商平臺營收達40.90億元，占總營收的81%。其中來自抖音平臺的營收達12.24億元，同比增長180.73%；此外天貓系、京東系分別實現(xiàn)收入10.83億元、7.93億元，分別同比增長28.32%、20.33%。

值得注意的是，2023年年報顯示，三只松鼠來自抖音平臺的營收為12.04億元。也就是說，三只松鼠在抖音平臺，用半年的時間實現(xiàn)了去年全年的業(yè)績。

但同時值得關(guān)注的是，公司推廣和平臺費用也在快速增長。今年上半年，三只松鼠銷售費用同比增長了79.37%，其中推廣費及平臺服務(wù)費達到6.07億元，同比增長97.76%。

在線下方面，三只松鼠通過新分銷變革，再次強調(diào)對該渠道的重視。今年5月份，三只松鼠正式對外界公布“百萬終端、百億規(guī)�！钡碾p百戰(zhàn)略，指向終端數(shù)量從10萬向100萬發(fā)展，分銷規(guī)模從20億元向100億元發(fā)展。

此外，供應(yīng)鏈方面，三只松鼠主要采用“一品一鏈”的形式，也就是為每個品類建設(shè)一個全鏈條的供給體系，以實現(xiàn)總成本領(lǐng)先，也可以保證三只松鼠不同大單品的供給。三只松鼠通過自主投資建廠、合資建廠等方式，實現(xiàn)了每日堅果、夏威夷果、碧根果、開心果、腰果、巴旦木等核心堅果品類的自主生產(chǎn)。

在上述這些變革之下，三只松鼠創(chuàng)始人章燎原喊出了“三年200億元”的目標(biāo)。今年4月底，三只松鼠發(fā)布的股權(quán)激勵計劃就預(yù)告過這個目標(biāo)：2024年公司營收達到115億元，2025年達到150億元，2026年達到200億元。

從今年上半年營收水平來看，三只松鼠實現(xiàn)了“時間過半，任務(wù)過半”，也為公司2024“重回百億”的目標(biāo)擺上確定性砝碼。在行業(yè)人士看來，高端性價比戰(zhàn)略與全品類布局有望推動公司持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)。

責(zé)編：ZB