曲江文旅扣非4年半虧8.4億負(fù)債率81%   12家子公司虧損大唐不夜城半年僅賺23.53萬(wàn)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 坐擁多個(gè)爆款的曲江文旅業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧。

8月23日，西安曲江文化旅游股份有限公司（簡(jiǎn)稱“曲江文旅”，600706.SH）發(fā)布2024年半年報(bào)。報(bào)告顯示，曲江文旅上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.7億元，同比增長(zhǎng)11.9%；而與之相對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)卻為-1.87億元，不僅由盈轉(zhuǎn)虧，虧損幅度更是同比擴(kuò)大超15倍。

對(duì)于凈利潤(rùn)大幅下滑，曲江文旅表示，主要是應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失模型較上年同期發(fā)生變動(dòng)，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額增加所致。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大唐不夜城今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3938.3萬(wàn)元，凈利潤(rùn)僅為23.53萬(wàn)元。

由于經(jīng)營(yíng)不善，曲江文旅已經(jīng)連續(xù)多年虧損。長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2020年—2024年上半年，曲江文旅扣非凈利潤(rùn)分別虧損1.41億元、2792萬(wàn)元、2.61億元、2.22億元、1.89億元，四年半累計(jì)虧損8.41億元。

具體到旗下子公司，今年上半年，曲江文旅大部分子公司出現(xiàn)虧損，旗下實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)的參控股公司共有20家，其中僅有8家公司盈利，其余12家公司處于虧損狀態(tài)。

此外，公司還面臨較大的債務(wù)和資金壓力。截至今年上半年，曲江文旅總負(fù)債26.92億元，資產(chǎn)負(fù)債率近三年來(lái)不斷走高，由2022年上半年的67.48%漲至今年上半年的80.94%。現(xiàn)金流方面，今年上半年，曲江文旅凈現(xiàn)金流為-5463.66萬(wàn)元，同比下滑178.98%。其中，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流6508.72萬(wàn)元，投資性現(xiàn)金流-2383.75萬(wàn)元，融資性現(xiàn)金流-9588.63萬(wàn)元。

連續(xù)多年虧損應(yīng)收賬款高企

曲江文旅盈利能力已經(jīng)連續(xù)多年虧損。2023年，其營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)68.8%，為15.04億元，高于行業(yè)均值42.47%，剔除疫情因素也超過(guò)了2019年的表現(xiàn)。但凈利潤(rùn)卻延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)，2022年及2023年分別虧損了2.48億元和1.95億元。

2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.70億元，同比增長(zhǎng)11.90%，凈虧損1.87億元，同比止盈轉(zhuǎn)虧，去年同期凈利潤(rùn)為1291.28萬(wàn)元。

財(cái)報(bào)顯示，曲江文旅今年上半年虧損的主要原因，是應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失模型較上年同期發(fā)生變動(dòng)，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額增加所致。半年報(bào)顯示，曲江文旅前五大欠款方合計(jì)欠款約13.96億元，占應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)期末余額合計(jì)數(shù)的84.66%，累計(jì)壞賬5.82億元。

2020年—2023年，曲江文旅扣非凈利潤(rùn)分別虧損1.41億元、2792.32萬(wàn)元、2.61億元、2.22億元，四年累計(jì)虧損約6.52億元。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，持續(xù)虧損與曲江文旅的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式有一定關(guān)系。曲江文旅主營(yíng)業(yè)務(wù)是景區(qū)運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)，下面的景區(qū)均非其自有資產(chǎn)，因此其收入主要是收取相關(guān)管理部門所支付的管理酬金。

這種模式下，公司不投資建設(shè)景區(qū)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和成本，只代為托管運(yùn)營(yíng)收取管理酬金和收益分成，導(dǎo)致實(shí)體資產(chǎn)控制力較弱，在應(yīng)收賬款管理上一旦出現(xiàn)問(wèn)題，就可能對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流和盈利能力造成較大壓力。

因大量應(yīng)收款收不回，負(fù)債高企無(wú)法償還，今年4月以來(lái)，曲江文旅先后多次遭遇股權(quán)凍結(jié)。受此影響，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)78.17%。截至今年上半年，曲江文旅總負(fù)債26.92億元，資產(chǎn)負(fù)債率近三年來(lái)不斷走高，由2022年中的67.48%漲至目前的80.94%。

為緩解資金壓力，曲江文旅今年曾多次變賣旗下核心資產(chǎn)加速回款自救，如轉(zhuǎn)讓西安山河景區(qū)運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)有限公司51%的股權(quán)，擬將全資子公司西安曲江大明宮國(guó)家遺址公園管理有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給西安曲江大明宮投資（集團(tuán)）有限公司，擬公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司西安曲江唐邑投資有限公司40%的股權(quán)及1.67億元債權(quán)等。同時(shí)，曲江文旅也在加快對(duì)應(yīng)款項(xiàng)的催收，并調(diào)整了部分景區(qū)的管理酬金，期望通過(guò)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和成本控制提升盈利能力。

旗下子公司多數(shù)陷虧損

曲江文旅是一家以從事景區(qū)運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)、文化主題酒店管理（含餐飲管理）業(yè)務(wù)、旅行社業(yè)務(wù)、演出演藝業(yè)務(wù)、體育項(xiàng)目業(yè)務(wù)、文化旅游商品業(yè)務(wù)、園林綠化及其他新型旅游業(yè)務(wù)等為主的企業(yè)。

曲江文旅旗下?lián)碛斜姸嘀�名景區(qū)，如大唐芙蓉園、曲江海洋公園、大雁塔景區(qū)、唐大慈恩寺遺址公園、大唐不夜城等。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，景區(qū)運(yùn)營(yíng)和酒店餐飲業(yè)務(wù)已成曲江文旅目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)，今年上半年貢獻(xiàn)了超八成的營(yíng)收。然而，曲江文旅多數(shù)子公司在今年上半年陷入虧損，旗下實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)的參控股公司共有20家，其中僅有8家公司盈利，其余12家公司處于虧損狀態(tài)。

大明宮遺址公園公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6798.5萬(wàn)元，凈利潤(rùn)卻虧損近6000萬(wàn)元，是虧損最為嚴(yán)重的子公司，虧損金額超過(guò)曲江文旅8家子公司盈利總和的兩倍。

此外，大唐不夜城雖然客流量大，但由于門票、活動(dòng)等均為免費(fèi)，同時(shí)日常運(yùn)維、宣傳等費(fèi)用支出較高，導(dǎo)致盈利微薄，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3938.3萬(wàn)元，凈利潤(rùn)僅為23.53萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，曲江文旅想要提升盈利能力，需要加強(qiáng)成本控制，對(duì)各子公司的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全面梳理，去除冗余環(huán)節(jié)，提高運(yùn)營(yíng)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。例如，在景區(qū)管理中，優(yōu)化游客入園流程、設(shè)施維護(hù)流程等，減少人力和物力的浪費(fèi)。此外，通過(guò)提升運(yùn)營(yíng)管理水平、優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理、尋求外部合作與資源整合提升盈利能力。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅

責(zé)編：ZB