華潤啤酒中高端發(fā)力中期盈利47億 推進“啤白融合”白酒收入增20.6%

長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

啤酒龍頭華潤啤酒（00291.HK）半年報出爐，公司高端化持續(xù)推進。

8月19日午間，華潤啤酒發(fā)布中期業(yè)績公告顯示，2024年上半年公司營業(yè)收入為237.44億元，同比微降0.53%；股東應占溢利47.05億元，同比增長1.2%。

長江商報記者注意到，上半年，華潤啤酒的啤酒業(yè)務整體銷量下滑，但高檔及以上啤酒的銷量同比增長超10%，中檔及以上啤酒銷量占比首次超過50%，高端化發(fā)展成效明顯。

值得一提的是，華潤啤酒的“啤白融合”發(fā)展之路穩(wěn)步推進。上半年，公司的白酒業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入11.78億元，同比增長20.6%；實現(xiàn)未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利4.17億元。

毛利率46.9%創(chuàng)歷史新高

作為行業(yè)龍頭，華潤啤酒高端化策略表現(xiàn)亮眼。

2023年，華潤啤酒實現(xiàn)營業(yè)收入389.32億元，同比增長10.4%；歸母凈利潤51.53億元，同比增長18.6%，是當下毋庸置疑的國產(chǎn)啤酒老大。

長江商報記者注意到，華潤啤酒并非“以量取勝”，而是受益于其高端化策略不斷深入。財報顯示，2023年華潤啤酒整體啤酒銷量約1115萬千升，同比僅增長0.5%，幾乎與2022年持平。公司業(yè)績增長的動力主要來自價格提升。2023年，華潤啤酒平均銷售價格比上年增長了4%，為3306元/千升，其中次高檔及以上啤酒銷量約250萬千升，同比上升18.9%，喜力、雪花純生、老雪等高端產(chǎn)品銷量均取得雙位數(shù)增長。

2024年上半年，華潤啤酒高端化再進一步，中檔及以上啤酒銷量占比首次超過50%。

根據(jù)最新的中期業(yè)績報告，今年上半年，華潤啤酒的啤酒業(yè)務整體銷量634.8萬千升，同比下降3.4%。但高檔及以上啤酒的銷量同比增長超10%。

從銷售渠道來看，次高檔及以上啤酒通過電商渠道的銷量較去年同期增長60%。喜力、老雪和紅爵等產(chǎn)品銷量均較去年同期增長超過20%。數(shù)據(jù)顯示，公司啤酒業(yè)務實現(xiàn)未計利息及稅項前盈利人民幣63.65億元。

公司在財報中表示，受益于啤酒和白酒業(yè)務高端化戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)展，2024年上半年公司的毛利率和未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利率同比上升約0.9個百分點，分別達46.9%和31.7%。

長江商報記者注意到，今年上半年，華潤啤酒的毛利率創(chuàng)出了歷史新高。自1999年上市至2014年，公司的毛利率始終在30%以下，2015年首次超過30%，達到31.07%。2023年，公司毛利率首次突破40%，達41.36%。今年上半年，華潤啤酒的毛利率較2023年同期提升了0.87個百分點，較2023年全年提升5.54個百分點。

白酒業(yè)務收入增長20.6%

公開資料顯示，1991年，華潤集團收購雪花啤酒廠，成立了華潤啤酒。此后，手握重金的華潤集團開啟了大規(guī)模并購，相繼將深圳金威啤酒、藍劍啤酒、樂山藍帶啤酒、黑龍江三星啤酒、大連啤酒等地方啤酒品牌收入囊中。

2006年，華潤雪花啤酒超越青島啤酒成為中國“啤酒一哥”，2008年超越百威，成為世界銷量最大的單一啤酒品牌。

通過復制啤酒業(yè)務的“買買買”之路，華潤啤酒的白酒業(yè)務版圖逐漸成型。華潤啤酒最早參與白酒業(yè)務始于2018年的山西汾酒的混改，當時的混改收獲頗豐。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，華潤啤酒受讓山西汾酒股份，每股成本僅為52.04元，截至2024年8月19日收盤，山西汾酒股價184.03元/股。截至目前，華潤系旗下的華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司持有山西汾酒11.16%。

嘗到甜頭的華潤啤酒，在此后相繼收購山東景芝白酒40%股權(quán)、入股安徽金種子酒母公司，2023年斥巨資123億元完成收購金沙酒業(yè)55.19%股權(quán)，白酒版圖逐漸完善。

啤酒營銷專家方剛在接受長江商報記者采訪時表示，華潤啤酒的這種雙賽道戰(zhàn)略，很大程度上可以實現(xiàn)白酒和啤酒的協(xié)同效應。啤酒和白酒的淡旺季剛剛好錯開，在銷售上可以實現(xiàn)互補，季度的營收表現(xiàn)也將更為平穩(wěn)。

2024年上半年，華潤啤酒的白酒業(yè)務表現(xiàn)亮眼。上半年，公司白酒業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入11.78億元，同比增長20.6%，毛利率上升2.1個百分點至67.6%。全國性大單品“摘要”的銷量同比增長超過50%，貢獻白酒業(yè)務營業(yè)額約70%。報告期白酒業(yè)務的未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利4.17億元。

責編：ZB