昆侖聯(lián)通兩沖IPO募資購房遭問詢 提價拉升業(yè)績兩年流失391家客戶

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

滬市主板IPO撤單不到四個月，北京昆侖聯(lián)通科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“昆侖聯(lián)通”）改沖北交所。

本次IPO，昆侖聯(lián)通取消了補充流動資金項目，募資規(guī)模也由5.38億元縮水至4.58億元。

長江商報記者注意到，其他不變的核心募投項目中，涉及商業(yè)房產(chǎn)的購置。而在輕資產(chǎn)運營模式下，昆侖聯(lián)通未擁有任何自有房產(chǎn)。因此，兩次沖擊IPO中，公司使用募集資金購置商業(yè)性房地產(chǎn)的合理性均成為監(jiān)管部門關(guān)注重點。

從業(yè)績來看，2021年至2023年，因客單價逐年大幅提高，昆侖聯(lián)通業(yè)績呈增長趨勢，但公司客戶數(shù)量由4582家減少至4191家，兩年間整體減少391家。今年第一季度，因部分客戶預(yù)算調(diào)整，昆侖聯(lián)通營收凈利雙降。

值得一提的是，昆侖聯(lián)通的研發(fā)投入力度在降低。報告期，公司研發(fā)費用率分別為1.88%、1.71%、1.6%，均遠低于同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率平均值。

IPO募資購置辦公場所被問詢

資料顯示，昆侖聯(lián)通成立于1988年。2015年12月，昆侖聯(lián)通完成股份制改制，并在次年11月掛牌新三板。2021年3月，昆侖聯(lián)通從新三板摘牌。2023年6月末，上交所正式受理了昆侖聯(lián)通的主板首發(fā)申請。

在公司完成首輪問詢回復(fù)之后，今年3月1日，因昆侖聯(lián)通及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，上交所終止其發(fā)行上市審核。

而主動撤單滬市主板IPO僅三個月，今年6月20日，昆侖聯(lián)通重新在新三板掛牌。數(shù)日后，北交所官網(wǎng)披露正式受理了昆侖聯(lián)通的首發(fā)申請。

長江商報記者注意到，與前次IPO不同，此次計劃在北交所IPO，昆侖聯(lián)通取消了募投項目中的“補充流動資金”項目，募資規(guī)模也隨之縮水。

招股書顯示，昆侖聯(lián)通原本擬公開發(fā)行新股不超過2400萬股并在滬市主板上市，募集資金總額不超過5.38億元，分別投入到業(yè)務(wù)拓展及服務(wù)體系建設(shè)項目、智能運維平臺升級項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金項目。

此次昆侖聯(lián)通擬公開發(fā)行新股不超過2400萬股并在北交所上市，募集資金總額不超過4.58億元。其中8000萬元的補充流動資金項目取消，其他三大募投項目的投資規(guī)模不變，分別計劃投入募集資金2.72億元、1億元、0.86億元。

需要注意的是，作為一家IT服務(wù)企業(yè)，昆侖聯(lián)通采用輕資產(chǎn)經(jīng)營模式，其未擁有任何自有房產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營場所均來源于租賃。截至2023年末，昆侖聯(lián)通擁有的固定資產(chǎn)包括電子設(shè)備、運輸工具和辦公及其他設(shè)備，賬面凈值為216.51萬元。

但昆侖聯(lián)通的核心募投項目業(yè)務(wù)拓展及服務(wù)體系建設(shè)項目、智能運維平臺升級項目均涉及商業(yè)房產(chǎn)的購置。

其中，業(yè)務(wù)拓展及服務(wù)體系建設(shè)項目的實施方式為昆侖聯(lián)通將在上海通過購置建立華東運營服務(wù)總部，通過租賃在深圳建立華南運營服務(wù)總部，在杭州、南京等7個城市建立區(qū)域運營服務(wù)辦事處，智能運維平臺升級項目，擬在上海市閔行區(qū)虹橋商務(wù)區(qū)（具體地點待定）購置場地用于軟件研發(fā)、測試、人員辦公等活動，總建筑面積1230平方米。

此前，上交所就曾重點問詢昆侖聯(lián)通募集資金擬購置商業(yè)性房地產(chǎn)的合理性、必要性及與主營業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性，并質(zhì)疑其是否存在變相投資房地產(chǎn)情形。

而在日前北交所對昆侖聯(lián)通發(fā)出的首輪問詢函中，監(jiān)管部門再次追問公司募投項目實質(zhì)是否為建設(shè)辦公場所，是否具備合理性。

一季度業(yè)績大幅下滑

從滬市主板轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所IPO，昆侖聯(lián)通的業(yè)績穩(wěn)定性和研發(fā)實力仍有待提升。

作為一家IT基礎(chǔ)架構(gòu)解決方案提供商，昆侖聯(lián)通是微軟的企業(yè)級服務(wù)合作伙伴。

2021年至2023年，昆侖聯(lián)通分別實現(xiàn)營業(yè)收入16.51億元、20.67億元、21.35億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤（下稱“凈利潤”）7825.83萬元、8986.94萬元、1.02億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（下稱“扣非凈利潤”）7502.79萬元、8492.66萬元、9519.22萬元，均呈增長趨勢。

長江商報記者注意到，昆侖聯(lián)通的業(yè)績增長主要依賴于客單價逐年大幅提高。上述報告期內(nèi)，公司平均銷售額分別為36.03萬元/家、48.26萬元/家、50.93萬元/家。但與此同時，公司各期客戶數(shù)量分別為4582家、4283家、4191家，兩年間整體減少391家，其中主要為客單價200萬元以下客戶數(shù)量的減少，各期分別為4421家、4103家、3992家。

而今年第一季度，昆侖聯(lián)通實現(xiàn)營業(yè)收入3.44億元，同比減少22.07%，凈利潤和扣非凈利潤分別為1237.13萬元、1208.3萬元，同比減少47.81%、46.73%，公司稱主要是部分客戶預(yù)算調(diào)整導(dǎo)致收入變動所致。

問詢函中，北交所就要求昆侖聯(lián)通解釋客單價整體大幅增長的合理性、中小客戶數(shù)量大幅減少的原因，并要求公司詳細說明一季度業(yè)績大幅下滑的原因，以及公司2024年是否滿足上市條件。

此外，盡管昆侖聯(lián)通自稱“將提升研發(fā)水平作為自身發(fā)展的重要基石”，但實際上公司的研發(fā)投入力度卻在降低。

綜合兩版招股書數(shù)據(jù)，2020年至2023年，昆侖聯(lián)通的研發(fā)費用分別為2363.11萬元、3106.59萬元、3528.02萬元、3423.15萬元，研發(fā)費用率分別為1.78%、1.88%、1.71%、1.6%，呈下滑趨勢。

而上述同期，包括神州信息、電科數(shù)字等在內(nèi)的同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為4.13%、4.59%、5.09%、5.16%，呈逐年增長趨勢，且均大幅高于昆侖聯(lián)通。

對此，昆侖聯(lián)通解釋稱，一方面是因公司研發(fā)領(lǐng)域與同行業(yè)可比公司不同，另一方面公司所處發(fā)展階段與同行業(yè)上市公司也不同，同行業(yè)可比公司均為上市公司，資本實力和研發(fā)人才的吸引力相對更強。

責(zé)編：ZB