丹化科技累虧21億流動(dòng)性不足   定增5.65億補(bǔ)流大股東馳援

長(zhǎng)江商報(bào)消息 流動(dòng)性不足，大股東伸援手。

近日，丹化科技（600844.SH）發(fā)布再融資預(yù)案，公司擬向控股股東丹陽(yáng)市金睿泓吉企業(yè)管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金睿泓吉”）發(fā)行股票，募資不超過(guò)5.65億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

丹化科技的流動(dòng)性不足。截至今年一季度末，公司貨幣資金僅為8625.70萬(wàn)元。

資金不足，與丹化科技自身造血能力低直接相關(guān)。公司主要從事煤化工產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷(xiāo)售，1994年登陸A股市場(chǎng)。整體而言，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，2019年至2023年，公司持續(xù)虧損。上市以來(lái)，公司累計(jì)虧損超過(guò)21億元。

正是因?yàn)檎�體性虧損，1997年以來(lái)的27年，公司未派發(fā)現(xiàn)金紅利。

丹化科技多次易主，2023年11月，國(guó)資股東退場(chǎng)，自然人于澤國(guó)出資4.93億元，通過(guò)金睿泓吉接盤(pán)。

丹化科技稱(chēng)，本次向控股股東定增，一方面可以為公司增加營(yíng)運(yùn)資金，另一方面，控股股東將鞏固對(duì)公司的控制權(quán)。

大股東包攬定增鞏固控股權(quán)

入主八個(gè)月后，于澤國(guó)推動(dòng)定增，加碼對(duì)丹化科技的控制。

根據(jù)最新披露的定增預(yù)案，丹化科技擬向控股股東金睿泓吉發(fā)行股票，發(fā)行數(shù)量預(yù)計(jì)不超過(guò)3.04億股，發(fā)行價(jià)格為1.86元/股，募資總額為不超過(guò)5.65億元。

本次定增由公司控股股東包攬，丹化科技稱(chēng)，目的之一是，控股股東提升持股比例，有效保障公司控制權(quán)穩(wěn)定，并有利于提升市場(chǎng)信心。

丹化科技曾多次易主。

丹化科技的前身是大盈股份，1994年就已上市。2006年，大盈股份的前兩大股東上海輕工控股和上海大盛資產(chǎn)合計(jì)向丹化集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持有的上市公司27.45%股份，丹化集團(tuán)由此成為上市公司第一大股東，此筆交易在2008年完成過(guò)戶(hù)登記。

這是丹化科技第一次易主。丹化集團(tuán)入主11年后，也就是2019年，丹化科技拋出一份高達(dá)百億元的重組方案，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。當(dāng)時(shí)，東方盛虹實(shí)控人繆漢根夫婦旗下的斯?fàn)柊顢M作價(jià)100億元，試圖借殼丹化科技上市。若此次交易完成，繆漢根夫婦將成為丹化科技的實(shí)控人，同時(shí)丹化集團(tuán)持股比例將稀釋至5%以下。但在2020年9月，丹化科技宣布終止重組。這說(shuō)明，公司第二次易主失敗。

在賣(mài)殼重組失敗四個(gè)月后，2021年1月，丹化科技又籌劃第三次易主事項(xiàng)，丹化集團(tuán)擬以非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，初步確定向北外灘集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的公司15%的股份，如果交易完成，公司控股股東將變更為北外灘集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為上海市虹口區(qū)國(guó)資委。不過(guò)，2021年9月，丹化科技公告，終止此次股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。

2023年11月22日，丹化集團(tuán)與金睿泓吉簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，丹化集團(tuán)將所持丹化科技約15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金睿泓吉，交易總價(jià)款約為4.93億元。

金睿泓吉控股股東為北京中澤控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中澤集團(tuán)”），于澤國(guó)、于博洋、于澤英及于澤旭分別持有中澤集團(tuán)40%、20%、20%及20%的股權(quán)，于澤國(guó)為受讓方實(shí)控人。

目前，除了金睿泓吉持股外，于澤國(guó)的兒子于博洋及兒媳潘瑩持有公司股份數(shù)量為 6.29萬(wàn)股，占比0.0062%。

如果本次定增順利完成，于澤國(guó)通過(guò)金睿泓吉及其一致行動(dòng)人控制丹化科技34.55%表決權(quán)，將有效保障公司控制權(quán)穩(wěn)定。

深陷虧損連續(xù)27年未派現(xiàn)

控股股東包攬定增，向市場(chǎng)傳遞了信心。只是，丹化科技何時(shí)能走出經(jīng)營(yíng)困境，備受市場(chǎng)關(guān)注。

目前，丹化科技主要由三家控股子公司從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其中通遼金煤生產(chǎn)化工品乙二醇和草酸，江蘇金聚生產(chǎn)合成氣制乙二醇專(zhuān)用催化劑，江蘇金之虹從事可降解材料的研發(fā)及小批量生產(chǎn)。公司的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于通遼金煤。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)方面看，丹化科技的業(yè)務(wù)并無(wú)明顯變化。多年來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直不理想。

丹化科技于1994年登陸A股市場(chǎng)，上市初期，1994年至1997年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.51億元、0.57億元、0.62億元、0.64億元，持續(xù)小幅增長(zhǎng)。1998年至2001年，凈利潤(rùn)分別為0.47億元、0.13億元、0.14億元、0.05億元，呈下降趨勢(shì)。

2002年，是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，公司凈利潤(rùn)為-1.22億元，出現(xiàn)了上市以來(lái)的首次虧損。此后，公司凈利潤(rùn)盈虧交替上演，且虧多盈少。其中，2019年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別虧損4.33億元、3.67億元、1.04億元、2.93億元、3.93億元，連續(xù)虧損。2024年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為-0.5億元，再度虧損。

營(yíng)業(yè)收入方面，2012年，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到11.02億元，此后持續(xù)波動(dòng)，2018年為14.33億元，2019年、2020年分別下滑14.21%、12.54%，2022年、2023年又連續(xù)下滑，分別為9.34億元、8.61億元，表現(xiàn)不佳。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)的30年及一期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為-21.29億元。截至今年一季度末，公司貨幣資金僅為8625.70萬(wàn)元。

自1997年開(kāi)始至今，已有27個(gè)年度，丹化科技未進(jìn)行過(guò)現(xiàn)金分紅。

市場(chǎng)好奇的是，于澤國(guó)為何要入主丹化科技？他有什么樣的底氣包攬本次定增？

丹化科技稱(chēng)，公司具有國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的煤制乙二醇、草酸等相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)制備技術(shù)，在煤化工領(lǐng)域具有較強(qiáng)的技術(shù)能力。近年來(lái)，由于主要產(chǎn)品價(jià)格低迷、褐煤等原料價(jià)格上漲等不利因素，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，連年虧損。

公司表示，未來(lái)，在現(xiàn)有產(chǎn)品方面，公司可根據(jù)草酸和乙二醇的市場(chǎng)表現(xiàn)相機(jī)抉擇調(diào)整產(chǎn)量分布，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，公司將加大項(xiàng)目技改投入，改善生產(chǎn)效率，投入產(chǎn)品研發(fā)，充分利用在PGA產(chǎn)品領(lǐng)域積攢的經(jīng)驗(yàn)和研發(fā)成果，加大與第三方合作力度，力爭(zhēng)在乙二醇衍生品、聯(lián)產(chǎn)高經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)品、可降解材料領(lǐng)域及其他相關(guān)領(lǐng)域有所突破，拓寬主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋面，提升公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

中澤集團(tuán)官網(wǎng)顯示，公司統(tǒng)籌推進(jìn)“投資并購(gòu)與企業(yè)運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，搭建多元化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，目前形成鐵合金、炭素、鎳業(yè)、鉬業(yè)、科技物流五大核心產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)有員工1.8萬(wàn)人，旗下40余家企業(yè)。

市場(chǎng)的預(yù)期是，于澤國(guó)或?qū)�擇機(jī)推進(jìn)資本運(yùn)作，助力丹化科技脫困。只是，丹化科技何時(shí)才能脫困，備受期待。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

責(zé)編：ZB