中際旭創(chuàng)高端出貨增長(zhǎng)半年賺超21億   年內(nèi)股價(jià)翻倍海外收入占逾80%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

全球科技巨頭持續(xù)加碼算力，光模塊廠商跟著賺錢。

7月14日晚間，全球光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308.SZ）發(fā)布了一份令人出乎意料的業(yè)績(jī)預(yù)告。今年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）為21.50億元— 25億元，最大增幅達(dá)3倍。即便是業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)數(shù)的下限，也與2023年全年的凈利潤(rùn)水平相當(dāng)。

中際旭創(chuàng)解釋，得益于800G/400G等高端產(chǎn)品出貨比重快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比得到大幅提升。

近年來，公司海外產(chǎn)能持續(xù)釋放。2022年以來，公司海外市場(chǎng)收入占比超過80%。

而在2022年、2023年，公司凈利潤(rùn)同比增速分別在40%、70%左右。

與出色的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相對(duì)應(yīng)的是，二級(jí)市場(chǎng)上，中際旭創(chuàng)表現(xiàn)也較為出色。今年初以來，股價(jià)已經(jīng)翻倍。截至7月12日，公司市值達(dá)1683億元。

中際旭創(chuàng)注重研發(fā)創(chuàng)新。2023年，公司研發(fā)投入8.09億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的7.55%。

二季度預(yù)盈超11.41億創(chuàng)新高

中際旭創(chuàng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。

根據(jù)最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，今年上半年，中際旭創(chuàng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.50億元—25億元，與去年同期的凈利潤(rùn)6.14億元相比，將增加15.36億元—18.86億元，同比增長(zhǎng)幅度為250.30% — 307.33%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為21億元—24.50億元，與去年同期的扣非凈利潤(rùn)5.83億元相比，將增加15.17億元—18.67億元，同比增長(zhǎng)260.13%—320.15%。

2023年，中際旭創(chuàng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為21.74億元，創(chuàng)了新高。今年上半年的預(yù)計(jì)數(shù)，即便是下限，也比肩2023年全年的凈利潤(rùn)水平。這意味著，今年上半年，公司凈利潤(rùn)創(chuàng)了新高。如果今年下半年表現(xiàn)穩(wěn)定，今年全年，公司凈利潤(rùn)將再創(chuàng)新高。

今年一季度，中際旭創(chuàng)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為48.43億元，同比增長(zhǎng)163.59%；凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為10.09億元、9.90億元，同比增長(zhǎng)303.84%、325.73%，同比增速均超3倍，創(chuàng)了單季度業(yè)績(jī)新高。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，二季度，公司的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)的預(yù)計(jì)數(shù)分別為11.41億元—14.91億元、11.10億元—14.60億元，均超過一季度，再創(chuàng)單季度凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)新高。與去年同期相比，將分別增長(zhǎng)213.46%—309.62%、216.24%—315.95%，均為倍增。

針對(duì)今年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，中際旭創(chuàng)解釋，有兩個(gè)方面的因素疊加所致。第一，得益于800G/400G 等高端產(chǎn)品出貨比重的快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比得到大幅提升；第二，公司發(fā)生政府補(bǔ)助、投資收益等非經(jīng)常性損益事項(xiàng)增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約 2600 萬元，對(duì)報(bào)告期的業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的正向影響。

其實(shí)，今年上半年，公司對(duì)限制性股票激勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃等事項(xiàng)確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，使得凈利潤(rùn)減少了約9100萬元。

由此可見，公司凈利潤(rùn)大幅飆增，核心因素仍然是800G/400G 等高端產(chǎn)品出貨比重的快速增長(zhǎng)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2022年以來，中際旭創(chuàng)凈利潤(rùn)接連加速增長(zhǎng)，主要原因就是高端產(chǎn)品出貨比重的快速增長(zhǎng)。

公司曾解釋2022年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)時(shí)表示，受數(shù)據(jù)流量和帶寬需求快速增長(zhǎng)影響，海外重點(diǎn)客戶繼續(xù)加大資本開支投入并帶動(dòng)對(duì)數(shù)據(jù)中心 400G和200G等高端產(chǎn)品的需求上量。

今年上半年，中際旭創(chuàng)的高端產(chǎn)品出貨數(shù)量占比如何，公司目前尚未披露。

5年前開始布局海外產(chǎn)能

如此亮麗的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可否持續(xù)？中際旭創(chuàng)給出了一個(gè)肯定的回答。

7月14日晚間，中際旭創(chuàng)針對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告舉行了電話會(huì)議，針對(duì)投資者提出的多個(gè)熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回復(fù)。

公司方面表示，下游大客戶對(duì)數(shù)據(jù)中心資本投入大，對(duì)高端光模塊需求非常旺盛。今年，800G/400G 需求相比去年同期都有較大幅度提升。目前，大客戶已基本給出了明年的需求指引，高端光模塊仍保持了非常良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

針對(duì)二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)于一季度，公司解釋，通過加強(qiáng)物料成本管控、提升良率以及提高生產(chǎn)效率和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等各方面的努力，公司已較好適應(yīng)了新的價(jià)格。因此二季度營(yíng)收、毛利等指標(biāo)預(yù)計(jì)都保持了環(huán)比增長(zhǎng)。

公司還表示，目前，公司已有 400G 和 800G 部分型號(hào)的硅光模塊開始給客戶批量出貨，同時(shí)還給更多的客戶送測(cè)了800G 和 1.6T 硅光模塊，這些硅光產(chǎn)品預(yù)計(jì)能夠較好滿足客戶在光模塊性能、技術(shù)指標(biāo)和成本上的要求。越來越多的客戶對(duì)在數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)使用硅光 800G 和 1.6T 是感興趣的。預(yù)計(jì)明年硅光 800G 和 400G 上量的比例還會(huì)進(jìn)一步提升。公司已經(jīng)在為明年各種產(chǎn)品的上量做產(chǎn)能準(zhǔn)備，包括 1.6T 和 800G等高端產(chǎn)品。

關(guān)于核心物料供應(yīng)方面，中際旭創(chuàng)表示，從 2023 年起，隨著 AI 數(shù)據(jù)中心建設(shè)的興起，對(duì) 800G 和 400G 的需求呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)狀態(tài)，這使得 EML、VCSEL 等光芯片和 DSP 等核心物料存在一定程度的緊張。由于明年 800G 和 400G 的需求預(yù)計(jì)仍然非常旺盛，因此今年至 2025 年，這些核心物料仍將可能維持相對(duì)緊張狀態(tài)，要全面改善還需要上游供應(yīng)鏈的相關(guān)廠家擴(kuò)大產(chǎn)能加大交付能力才行。

備受關(guān)注的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，中際旭創(chuàng)已經(jīng)提前進(jìn)行了規(guī)避。從五年前的2019年開始，公司就布局了海外產(chǎn)能。目前，公司已在泰國(guó)建成了7 萬多平方米的廠房，能夠全面生產(chǎn) 400G、800G 等高端光模塊。

中際旭創(chuàng)稱，公司主要海外大客戶都已去泰國(guó)工廠審過廠，對(duì)產(chǎn)能、質(zhì)量以及生產(chǎn)能力都比較滿意。隨著以太網(wǎng)交換機(jī)+800G 光模塊的成熟，明年 800G 需求會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，泰國(guó)工廠的產(chǎn)能也做好了充分的準(zhǔn)備。同時(shí)，公司會(huì)根據(jù)海外客戶的需求做好進(jìn)一步增加廠區(qū)面積和增加產(chǎn)能的準(zhǔn)備。

中際旭創(chuàng)注重技術(shù)更新。2020年至2023年，公司研發(fā)投入分別為5.22億元、5.66億元、7.92億元、8.09億元。2023年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為1329人，占員工總數(shù)的21.55%。

二級(jí)市場(chǎng)上，年初以來，中際旭創(chuàng)股價(jià)區(qū)間漲幅已經(jīng)超過100%。

責(zé)編：ZB