金融支持實體經(jīng)濟(jì)力度保持穩(wěn)固 上半年中國新增信貸13.27萬億

長江商報消息 ●長江商報記者 李璟

今年以來，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升提供了有力的保障。

7月12日，中國人民銀行發(fā)布2024年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加13.27萬億元，為歷史同期較高水平。

同日公布的社融數(shù)據(jù)顯示，上半年社會融資規(guī)模增量累計為18.1萬億元，比上年同期少3.45萬億元。6月末，社會融資規(guī)模存量為395.11萬億元，同比增長8.1%。

今年以來，金融系統(tǒng)積極盤活存量，防止資金沉淀空轉(zhuǎn)，金融總量數(shù)據(jù)短期“擠水分”效應(yīng)持續(xù)釋放，數(shù)據(jù)受影響的同時，也反映出企業(yè)使用資金效率提升。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，上半年信貸和社融增長平穩(wěn)，金融支持實體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固，尤其是信貸結(jié)構(gòu)改善，對重點領(lǐng)域支持力度加大。值得注意的是，金融管理部門正逐步淡化對金融總量指標(biāo)的關(guān)注，更加注重信貸質(zhì)效與高質(zhì)量發(fā)展相適配，并著力盤活存量資源。

金融對重點領(lǐng)域的支持力度加大

當(dāng)前信貸均衡投放的效果初步顯現(xiàn)，為年內(nèi)貸款增長留有后勁，也更有效匹配實體經(jīng)濟(jì)主體的用款需求。

數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加13.27萬億元。分部門看，上半年，住戶貸款增加1.46萬億元，其中，短期貸款增加2764億元，中長期貸款增加1.18萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加11萬億元，其中，短期貸款增加3.11萬億元，中長期貸款增加8.08萬億元，票據(jù)融資減少3440億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加3889億元。

6月份，人民幣貸款增加2.13萬億元，同比少增9200億元，環(huán)比多增1.18萬億元，總量保持平穩(wěn)。分部門看，6月份，企（事）業(yè)單位貸款增加1.63萬億元，同比少增6503億元，環(huán)比多增8900億元。其中，短期貸款增加6700億元，中長期貸款增加9700億元。6月份，住戶貸款增加5709億元，同比減少3930億元，環(huán)比多增4952億元。其中，居民短貸和中長貸分別增加2471億元、3202億元。

6月末，廣義貨幣(M2)余額305.02萬億元,同比增長6.2%。狹義貨幣(M1)余額66.06萬億元,同比下降5%。流通中貨幣(M0)余額11.77萬億元,同比增長11.7%。上半年凈投放現(xiàn)金4292億元。

從貨幣供應(yīng)量看，6月M2余額比上月末增加超過3萬億元，增速有所回落。但如果剔除特殊年份的基數(shù)因素影響，M2增速仍然不低。

社融數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年社會融資規(guī)模增量累計為18.1萬億元，比上年同期少3.45萬億元。6月末，社會融資規(guī)模存量為395.11萬億元，同比增長8.1%。從6月份來看，當(dāng)月新增社融3.3萬億元，同比減少9283億元，環(huán)比增加1.23萬億元。

從總量看，我國的社會融資規(guī)模、廣義貨幣余額已經(jīng)分別突破了390萬億元、300萬億元，金融總量處于高位、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，市場流動性較為充裕，金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度依然穩(wěn)固，企事業(yè)單位和居民的融資需求得到較好滿足。

值得關(guān)注的是，金融對重點領(lǐng)域的支持力度加大，信貸結(jié)構(gòu)不斷改善。

6月末，制造業(yè)中長期貸款同比增長18.1%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款同比增長16.5%；“專精特新”企業(yè)貸款同比增長15.2%；普惠小微貸款同比增長16.9%。這些貸款的增速都高于同期全部貸款的增速。

當(dāng)前，在新經(jīng)濟(jì)和外需拉動下，制造業(yè)投資景氣度較高，科創(chuàng)、綠色、制造業(yè)等“五篇大文章”相關(guān)領(lǐng)域?qū)π刨J增長形成較好支撐。

盤活存量為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動力

與此同時，房地產(chǎn)金融政策包效果不斷顯現(xiàn)，尤其是保障性住房再貸款工具加快投放。

據(jù)了解，截至二季度末，金融機(jī)構(gòu)已發(fā)放近250億元租賃住房貸款，人民銀行已審核發(fā)放再貸款資金超過120億元。新工具依然采用“先貸后借，按季操作”的模式，即金融機(jī)構(gòu)先發(fā)放貸款，下一季度再向央行申請再貸款資金，會有一個季度的時間差，目前看后續(xù)貸款投放有望進(jìn)一步加快。

事實上，我國正處于貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型期，未來人民銀行也將繼續(xù)優(yōu)化貨幣政策中間變量，逐步淡化對數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注。

在此前舉辦的陸家嘴論壇上，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，未來還可以繼續(xù)優(yōu)化貨幣政策中間變量，逐步淡化對數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注。當(dāng)貨幣信貸增長已由供給約束轉(zhuǎn)為需求約束時，如果把關(guān)注的重點仍放在數(shù)量的增長上甚至存在“規(guī)模情結(jié)”，顯然有悖經(jīng)濟(jì)運行規(guī)律。需要把金融總量更多作為觀測性、參考性、預(yù)期性的指標(biāo)，更加注重發(fā)揮利率調(diào)控的作用。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國金融總量指標(biāo)與實體經(jīng)濟(jì)活動的相關(guān)性正在減弱。隨著近年來貨幣供應(yīng)量、社會融資規(guī)模、人民幣貸款等金融總量的持續(xù)高增長，金融總量增長對GDP的邊際帶動效應(yīng)趨于下降。簡單觀察金融總量增速，已經(jīng)不能全面、真實地反映金融支持實體經(jīng)濟(jì)的成效。

數(shù)據(jù)顯示，6月末，人民幣各項貸款余額250.85萬億元，同比增長8.8%。

專家分析認(rèn)為，新增貸款不能反映信貸對實體經(jīng)濟(jì)的支持全貌，存量貸款也發(fā)揮了重要作用。應(yīng)當(dāng)看到，新增貸款不能反映信貸對實體經(jīng)濟(jì)的支持全貌，存量貸款也發(fā)揮了重要作用。從支持實體經(jīng)濟(jì)的效果看，貸款到期收回后可以騰挪新的額度投向其他高效領(lǐng)域；轉(zhuǎn)讓和核銷的不良貸款也沒有消失，仍然在實體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用。

盤活存量雖不能體現(xiàn)為貸款增量，但通過“有減有增”同樣能為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動力。從“減”的一面看，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級過程中，部分領(lǐng)域貸款需求會逐漸收縮和調(diào)整。

近年來，房地產(chǎn)貸款需求趨降，地方化債下部分地方融資平臺貸款逐步償還，僵尸企業(yè)出清和盤活存量資產(chǎn)等都能減少一些低效占用的存量貸款。從“增”的一面看，將貸款從低效領(lǐng)域騰挪出來投向金融“五篇大文章”等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，能夠提高資金使用效率。

責(zé)編：ZB