振華科技市場低迷半年凈利預(yù)降74%   年內(nèi)市值縮水129億遭社�；�金減倉

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

受下游市場景氣度低迷影響，振華科技（000733.SZ）凈利銳降。

7月8日晚間，振華科技發(fā)布公告，預(yù)計上半年凈利4億—4.5億元，同比下降70.59%—73.86%。

對于業(yè)績下降的原因，振華科技表示，2024年半年度，公司所處的高新電子行業(yè)下游市場景氣度持續(xù)低迷，新研及批產(chǎn)項目放量不足，產(chǎn)品價格下降，公司整體營業(yè)收入同比減少，進(jìn)而影響凈利潤減少。

長江商報記者注意到，二級市場上，3月13日，公司股價60.37元/股，為年內(nèi)最高點。此后公司股價持續(xù)回調(diào)，7月9日收盤，收報37.02元/股，跌幅38.68%。以此計算，公司市值較年內(nèi)最高點蒸發(fā)129.36億元。

同時，振華科技也遭到“國家隊”減持。2023年四季度開始，全國社�；�金一一零組合連續(xù)減倉。四季度，其先后減倉102.99萬股、208萬股。今年一季度，其再度減倉40.55萬股。

上半年凈利預(yù)降超七成

7月8日晚間，振華科技發(fā)布公告，預(yù)計上半年凈利4億—4.5億元，同比下降70.59%—73.86%。

對于凈利下滑的原因，振華科技表示，2024年半年度，公司所處的高新電子行業(yè)下游市場景氣度持續(xù)低迷，新研及批產(chǎn)項目放量不足，產(chǎn)品價格下降，公司整體營業(yè)收入同比減少，進(jìn)而影響凈利潤減少。

作為軍工電子元器件行業(yè)龍頭，振華科技業(yè)績一直表現(xiàn)不錯。

2013年至2017年，振華科技營收由32.4億元增至80.18億元，凈利潤由1.17億元增至2.04億元。在經(jīng)歷2018年、2019年兩年的波動期后，隨著產(chǎn)業(yè)升級，公司業(yè)績再度進(jìn)入高速增長通道。

直到2023年二季度，振華科技業(yè)績依舊表現(xiàn)不錯。2023年上半年，公司營業(yè)收入為43.12億元，同比增長12.41%；凈利潤15.3億元，同比增長20.21%。

然而從當(dāng)年三季度開始，振華科技業(yè)績開始呈現(xiàn)出下降趨勢。三季度，公司實現(xiàn)營收、凈利潤同比分別下降7.93%、10.58%。同時，雖然四季度業(yè)績增長，全年實現(xiàn)營收77.89億元，同比增加7.19%；凈利潤26.82億元，同比增加12.57%，但公司仍然在調(diào)研報告中表示，2023年第四季度開始，其新簽訂單價格受下游成本管控影響，出現(xiàn)一定程度的下降。

2024年一季度，公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。其實現(xiàn)營收10.14億元，凈利潤1.02億元，同比分別下降51.75%、86.13%。

從毛利率上來看，2020年至2022年，振華科技毛利率分別為53.57%、60.82%、62.72%，持續(xù)增長。

然而，2023年底，公司毛利率降低至59.34%，到今年一季度，其毛利率下滑至47.56%。

根據(jù)振華科技2023年度財務(wù)決算情況以及2024年經(jīng)營計劃，經(jīng)管理團(tuán)隊充分地研究分析，2024年度公司主要指標(biāo)預(yù)計，營業(yè)收入69億元，利潤總額20億元，較2023年大幅降低。

同時，在2023年的調(diào)研活動中，其表示，預(yù)計2023年毛利率維持在60%，未來2—3年隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，毛利率將在目前水平稍有下降。

股價年內(nèi)跌38.68%

公開資料顯示，振華科技從事的主要業(yè)務(wù)為新型電子元器件和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。新型電子元器件為核心業(yè)務(wù)，包括基礎(chǔ)元器件、電子功能材料、混合集成電路和應(yīng)用開發(fā)四大類產(chǎn)品及解決方案。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、航天、電子、兵器、船舶及核工業(yè)等重要領(lǐng)域，并已成為該應(yīng)用領(lǐng)域的重要支撐力量。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)主要包括工業(yè)園區(qū)水、電、氣供應(yīng)保障和物業(yè)租賃經(jīng)營等服務(wù)。

目前，公司產(chǎn)品覆蓋通用元件、特種元件、機(jī)電組件、半導(dǎo)體集成電路等近2000個品種，產(chǎn)品規(guī)格數(shù)超80000個。

作為電子元器件先進(jìn)企業(yè)，振華科技在研發(fā)方面毫不吝嗇。2020年—2023年，公司分別投入研發(fā)費用3.32億元、3.7億元、5.16億元、4.4億元。

2023年，公司獲得8項省級以上科技進(jìn)步獎，共計申請專利419件（其中發(fā)明專利187件），獲得專利授權(quán)245件（其中發(fā)明專利56件）。截止到報告期末，累計擁有專利1635件（其中發(fā)明專利453件，軟件著作權(quán)58件），主持和參與制定國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)200余項。

然而，受到行業(yè)訂單延遲壓力，2024年，振華科技業(yè)績階段性承壓。

反映在財務(wù)方面，截至2024年一季度末，公司存貨22.27億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由去年同期269.3天大幅增長至365.8天，存貨周轉(zhuǎn)率由0.33次降低至0.25次。

同時，公司的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)達(dá)69.76億元，同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)由260.7天大幅增長至624.1天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由0.35降低至0.14。

二級市場上，振華科技表現(xiàn)同樣乏力。

K線圖顯示，2022年6月，其股價一度達(dá)到140.27元/股的高點，此后持續(xù)下行。

從年內(nèi)來看，公司股價自開年56.69元/股經(jīng)歷過一個月的回調(diào)，2月5日最低降至39.25元/股，此后開始回升，至3月13日，公司股價達(dá)到60.37元/股的年內(nèi)最高點。之后其股價再度進(jìn)入下行通道，7月9日收盤，其股價收報37.02元/股，跌幅38.68%。

以此計算，公司市值較年內(nèi)最高點蒸發(fā)129.36億元。

同時，振華科技也遭到“國家隊”減持。

2022年四季度，全國社�；�金一一零組合進(jìn)入公司前十大股東，2023年一季度，全國社�；�金一一六組合緊隨其后，進(jìn)入前十大股東，同期，全國社�；�金一一零組合對公司進(jìn)行加倉，并在此后連續(xù)兩季度加倉。

之后，全國社保基金一一零組合連續(xù)減倉。當(dāng)年四季度，其先后減倉102.99萬股、208萬股。今年一季度，其再度減倉40.55萬股。

責(zé)編：ZB