被美國(guó)“盯上了” 日本重新被列入?yún)R率操縱監(jiān)測(cè)名單

長(zhǎng)江商報(bào)消息 當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布《美國(guó)主要貿(mào)易伙伴宏觀經(jīng)濟(jì)和外匯政策半年度報(bào)告》。在這份報(bào)告中，美國(guó)財(cái)政部并未將任何國(guó)家和地區(qū)標(biāo)記為匯率操縱國(guó)。不過(guò)，日本重新被列入?yún)R率操縱監(jiān)測(cè)名單。

與此同時(shí)，日本在“外匯干預(yù)”方面的動(dòng)作也頻頻引起市場(chǎng)注目。截至目前，日元對(duì)美元匯率再度逼近160關(guān)口。日本財(cái)務(wù)省5月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月26日至5月29日期間，日本當(dāng)局外匯干預(yù)操作總額約9.8萬(wàn)億日元，創(chuàng)下新的月度紀(jì)錄。

美國(guó)將日本列入?yún)R率操縱監(jiān)測(cè)名單

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布《美國(guó)主要貿(mào)易伙伴宏觀經(jīng)濟(jì)和外匯政策半年度報(bào)告》。該報(bào)告顯示，在截至2023年12月的四個(gè)季度中，沒(méi)有任何美國(guó)主要貿(mào)易伙伴操縱匯率。不過(guò)，日本重新被列入了匯率操縱監(jiān)測(cè)名單。

據(jù)悉，美國(guó)財(cái)政部依據(jù)2015年的一項(xiàng)法案，以三個(gè)具體標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)估美國(guó)主要貿(mào)易伙伴的宏觀經(jīng)濟(jì)和匯率政策：

一是該經(jīng)濟(jì)體與美國(guó)貿(mào)易順差超過(guò)150億美元；二是該經(jīng)濟(jì)體全球經(jīng)常賬戶盈余超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）3%；三是該經(jīng)濟(jì)體持續(xù)單邊干預(yù)匯率市場(chǎng)，持續(xù)凈外幣購(gòu)買量超過(guò)該國(guó)GDP的2%。

任何滿足上述三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家，都會(huì)被美方歸類為需要“加強(qiáng)分析”的經(jīng)濟(jì)體之列，相當(dāng)于被視為匯率操縱國(guó)。經(jīng)過(guò)美國(guó)政府的審議，被認(rèn)為存在匯率操縱的國(guó)家可能面臨各種制裁。

在最新發(fā)布的報(bào)告中，美國(guó)財(cái)政部報(bào)告稱，沒(méi)有任何主要貿(mào)易伙伴滿足上述三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即沒(méi)有任何國(guó)家和地區(qū)被標(biāo)記為“匯率操縱國(guó)”。

報(bào)告指出，日本符合兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)（經(jīng)常賬戶實(shí)質(zhì)性盈余和雙邊貿(mào)易順差），被加入?yún)R率操縱監(jiān)測(cè)名單中。此前，日本在美國(guó)財(cái)政部2023年11月發(fā)布的報(bào)告中僅滿足一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，即雙邊貿(mào)易順差，因而并未被列入此名單中。但在2016年4月至2022年6月的報(bào)告中，日本都滿足以上兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，位列監(jiān)測(cè)名單中。

美國(guó)財(cái)政部報(bào)告中寫道，財(cái)政部的期望是，在自由交易的大型外匯市場(chǎng)，只有在非常特殊的情況下，經(jīng)適當(dāng)?shù)氖孪葏f(xié)商，才可進(jìn)行干預(yù)。美國(guó)財(cái)政部認(rèn)為，日本的外匯業(yè)務(wù)是透明的，每月定期公布其外匯干預(yù)措施。

對(duì)此，日本財(cái)務(wù)省副大臣神田真人6月21日回應(yīng)稱，日本重新被列入名單“沒(méi)有任何問(wèn)題”，報(bào)告對(duì)日本外匯政策的透明度給予了肯定。

日元對(duì)美元持續(xù)走軟

此前，日本當(dāng)局“外匯干預(yù)”方面的動(dòng)作頻頻引起市場(chǎng)側(cè)目。日本財(cái)務(wù)省5月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月26日至5月29日期間，日本當(dāng)局外匯干預(yù)操作總額約9.8萬(wàn)億日元，創(chuàng)下新的月度紀(jì)錄。

但結(jié)合日元走勢(shì)來(lái)看，日本當(dāng)局的外匯干預(yù)的確在一定程度上減緩了日元的跌勢(shì)，但并未根本性地扭轉(zhuǎn)日元的貶值趨勢(shì)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日收盤，日元對(duì)美元報(bào)159.7795，已連續(xù)7個(gè)交易日下跌，完全抹平上輪外匯干預(yù)以來(lái)的漲勢(shì)。日元對(duì)美元再度逼近160關(guān)口，日本當(dāng)局出手干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)上升。神田真人周五重申，如發(fā)現(xiàn)外匯波動(dòng)過(guò)度，將根據(jù)需要采取適當(dāng)行動(dòng)。

據(jù)了解，作為采用“自由浮動(dòng)”匯率制度的國(guó)家，日本當(dāng)局外匯干預(yù)行動(dòng)并非毫無(wú)限制。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的定義，連續(xù)3天的外匯干預(yù)被視為系列干預(yù)，而采用“自由浮動(dòng)”匯率制度的國(guó)家在六個(gè)月內(nèi)最多只能進(jìn)行3次系列干預(yù)。在G7國(guó)家此前達(dá)成的外匯承諾中，外匯干預(yù)僅是一種特殊的行動(dòng)，僅用于應(yīng)對(duì)市場(chǎng)短期內(nèi)的過(guò)度波動(dòng)。

分析人士認(rèn)為，日美利差是日元持續(xù)貶值的關(guān)鍵因素。日本央行在6月會(huì)議中決定了減少購(gòu)債的大方向，預(yù)告將在7月份的會(huì)議上制定減少債券購(gòu)買規(guī)模的具體計(jì)劃。

中金公司認(rèn)為，日本央行減少購(gòu)債的具體計(jì)劃或不一定以“購(gòu)債規(guī)模的減少”表達(dá)，而是以“日本央行持有國(guó)債的存量變化”來(lái)表達(dá)。關(guān)于政策利率的加息速度，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，日本央行或在7月或9月會(huì)議前后加息至0.25%、同時(shí)不排除年內(nèi)加息至0.50%的可能性。

德意志銀行在最新發(fā)布的2024年下半年全球展望中表示，預(yù)計(jì)日本央行將比市場(chǎng)預(yù)期的更為鷹派，預(yù)計(jì)7月份將加息至0.25%，12月將加息至0.5%，隨后在2025年第三季度和2026年第一季度將進(jìn)一步加息25個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)于日元匯率，德意志銀行認(rèn)為日元不會(huì)大幅走強(qiáng)。日本央行旨在減緩日元匯率波動(dòng)，而非維持日元匯率。在日本央行漸進(jìn)式政策下通脹仍可承受，日本的進(jìn)出口并未對(duì)日元疲軟做出反應(yīng)。（上海證券報(bào)）

責(zé)編：ZB