又有一家公司剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
近日，新和成（002001.SZ）發(fā)布公告稱，擬將全資子公司瓊海博鰲麗都置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“麗都置業(yè)”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，受讓方為公司控股股東新和成控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新和成控股集團(tuán)”），交易價(jià)格約為8279萬元。
新和成稱，本次交易是為了聚焦主業(yè)，完善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
新和成的核心業(yè)務(wù)為營(yíng)養(yǎng)品、香精香料、高分子新材料、原料藥生產(chǎn)和銷售，醫(yī)藥化工的收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重超過90%。
作為全球四大維生素生產(chǎn)企業(yè)之一，新和成難以抵御周期性風(fēng)險(xiǎn)。2022年公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）下降超10%，2023年凈利潤(rùn)再次下降超20%。
新和成還有一定的財(cái)務(wù)壓力。截至2023年底，公司賬面貨幣資金超過45億元，受限資金約0.94億元，對(duì)應(yīng)的有息負(fù)債超過96億元。
凈利潤(rùn)下降、財(cái)務(wù)承壓的新和成反而加大分紅力度。2023年度，公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.50元（含稅），預(yù)計(jì)派現(xiàn)金額合計(jì)為13.83億元，分紅率超過51%。
剝離地產(chǎn)將回血1.74億
在房地產(chǎn)行業(yè)緩慢復(fù)蘇之際，新和成決定退出地產(chǎn)領(lǐng)域。
根據(jù)公告，6月18日，新和成召開的董事會(huì)審議通過了《關(guān)于出售資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，關(guān)聯(lián)董事胡柏藩、胡柏剡、石觀群、王學(xué)聞、王正江、周貴陽(yáng)進(jìn)行了回避表決。此前，獨(dú)立董事專門會(huì)議也審議通過了這一議案。
具體議案為，為進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)，完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，聚焦精細(xì)化工主業(yè)，提高盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量，新和成將全資子公司麗都置業(yè)100%股權(quán)以8279.10萬元的價(jià)格出售給新和成控股集團(tuán)。
經(jīng)坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估，截至今年4月30日，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對(duì)麗都置業(yè)的全部股東權(quán)益評(píng)估值約為8279.10萬元，本次交易價(jià)格為評(píng)估價(jià)值，即8279.10萬元。本次交易完成后，麗都置業(yè)成為新和成控股集團(tuán)的全資子公司。
本次交易屬于關(guān)聯(lián)交易，因麗都置業(yè)為公司全資子公司，新和成控股集團(tuán)直接持有公司49.80%股權(quán)，為公司的控股股東，實(shí)際控制人均為胡柏藩。
本次交易標(biāo)的麗都置業(yè)成立于2004年9月，注冊(cè)資本5000萬元，營(yíng)業(yè)范圍為房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)貿(mào)易、進(jìn)出口貿(mào)易、房屋租賃等。主要業(yè)務(wù)情況為，麗都置業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目公司，房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目為位于瓊海市萬泉河口海濱旅游區(qū)的博鰲新和成度假中心項(xiàng)目。整個(gè)項(xiàng)目分兩期開發(fā)，其中一期土地開發(fā)于2010年4月開工建設(shè)，并于2012年 12月完工并交付使用，二期開發(fā)面積79514.80平方米，尚未開工建設(shè)。
截至今年4月30日，麗都置業(yè)資產(chǎn)總額約為1.86億元，凈資產(chǎn)為7657.79萬元。
2023年及2024年1—4月，麗都置業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為48萬元、262.27萬元，凈利潤(rùn)為-670.59萬元、-803.92萬元。
從上述經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，麗都置業(yè)沒有進(jìn)行土地開發(fā)，今年前4個(gè)月的虧損金額，已經(jīng)超過2023年全年。
本次新和成出售地產(chǎn)開發(fā)子公司麗都置業(yè)，除了剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)外，還可以直接變現(xiàn)資金8279.10萬元。此外，麗都置業(yè)尚欠新和成全資子公司上虞新和成生物化工有限公司拆借款本息9108.08萬元，本次交易一并清償。也就是說，新和成將回血約1.74億元。
凈利下滑毛利率三連降
剝離地產(chǎn)，除了因?yàn)榈禺a(chǎn)行業(yè)景氣度不高外，還因?yàn)樾潞统勺陨硪渤惺苤^大的經(jīng)營(yíng)壓力。
2022年、2023年，新和成實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為159.34億元、151.17億元，同比變動(dòng)幅度為6.82%、-5.13%；凈利潤(rùn)為36.20億元、27.04億元，同比分別下降16.89%、25.30%。
新和成以維生素和蛋氨酸等動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)品為支柱業(yè)務(wù)。公司2023年?duì)I養(yǎng)品業(yè)務(wù)收入98.67億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比重為65.27%。營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的盈利水平，基本決定公司整體毛利率水平。
近兩年，公司凈利潤(rùn)接連下降，與毛利率、凈利率變動(dòng)直接相關(guān)。
2020年，公司綜合毛利率為54.17%。2021年至2023年的綜合毛利率分別為44.50%、36.94%、32.98%。與之對(duì)應(yīng)的凈利率，2020年為34.68%，2021年至2023年分別為29.33%、22.83%、18.03%。
2023年，公司的毛利率、凈利率分別較2020年下降了21.19個(gè)百分點(diǎn)、16.65個(gè)百分點(diǎn)。其中，2023年，公司營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)毛利率29.91%，同比下降6.68個(gè)百分點(diǎn)。
醫(yī)藥化工行業(yè)具有周期性。2018年，新和成實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.83億元、凈利潤(rùn)30.79億元，同比分別增長(zhǎng)39.27%、80.64%。
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)與市場(chǎng)供需變化有關(guān)。2017年10月，國(guó)際維生素巨頭巴斯夫工廠失火造成停產(chǎn)，VA價(jià)格上漲，但隨著巴斯夫的工廠逐漸復(fù)產(chǎn)，供給恢復(fù)正常。同時(shí)由于非洲豬瘟影響，VA、VE作為重要的飼料添加劑，下游需求明顯萎縮，新和成的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降。
2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為76.21億元、21.69億元，同比下降12.23%、29.56%。2020年、2021年，市場(chǎng)回暖，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為35.64億元、43.24億元，連續(xù)增長(zhǎng)。
從上述經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，公司2023年的凈利潤(rùn)尚不及2018年的水平，而營(yíng)業(yè)收入是2018年的1.74倍。
值得一提的是，受周期性影響，2022年、2023年，新和成計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為1.63億元、2.31億元。
經(jīng)營(yíng)承壓的同時(shí)，新和成的財(cái)務(wù)也承壓。截至2023年底，公司貨幣資金45.43億元，加上理財(cái)產(chǎn)品1.73億元，合計(jì)為47.16億元，與之對(duì)應(yīng)的有息負(fù)債為96.22億元。
當(dāng)然，公司以長(zhǎng)期債務(wù)為主，債務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理，無短期償債壓力。
2022年底、2023年底，新和成的分紅率分別為42.45%、51.14%。2023年，公司在凈利潤(rùn)進(jìn)一步下降、財(cái)務(wù)承壓的情況下，分紅率卻明顯攀升。2023年度，公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.50元（含稅），預(yù)計(jì)派現(xiàn)金額合計(jì)為13.83億元。
●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮
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