奧瑞金擬55億爭奪中糧包裝控制權(quán) 營收居行業(yè)第一欲搶占近40%市占率

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

金屬包裝制造行業(yè)的老大正式發(fā)起挑戰(zhàn)，要與行業(yè)老三“搶奪”老二的控制權(quán)。

日前，金屬包裝行業(yè)龍頭奧瑞金（002701.SZ）公告披露，將以現(xiàn)金方式收購中糧包裝全部已發(fā)行股份，要約收購價格為每股7.21港元，交易對價上限為60.6億港元（約合55.2億元人民幣）。

值得關(guān)注的是，早在去年12月6日，中糧包裝便已披露，中國寶武已聯(lián)合國新投資，對其發(fā)起全面要約收購，兩家公司均隸屬于國務(wù)院國資委。

據(jù)悉，奧瑞金、中糧包裝均為中國金屬包裝龍頭。以2023年營收規(guī)模計算，奧瑞金、中糧包裝分別位于行業(yè)第一、第二，中國寶武旗下的寶鋼包裝排名第三。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，罐型包裝容器的二片罐市場中，奧瑞金、寶鋼包裝、中糧包裝市占率分別為20%、18%、17%。

本次收購競爭激烈，無論奧瑞金還是中國寶武成功完成收購，都將以絕對的市占率優(yōu)勢領(lǐng)先對方。

長江商報記者注意到，截至2024年3月末，奧瑞金賬面貨幣資金為14.27億元。本次現(xiàn)金收購，奧瑞金或?qū)⑼ㄟ^舉債完成。

奧瑞金能否成功守衛(wèi)行業(yè)“一哥”地位？

與中國寶武爭奪中糧包裝控制權(quán)

日前，奧瑞金發(fā)布公告，其將以現(xiàn)金方式收購中糧包裝全部已發(fā)行股份，要約收購價格為每股7.21港元，交易對價上限為60.6億港元（約合55.2億元人民幣）。

根據(jù)公告，奧瑞金目前間接持有中糧包裝24.4%的股份，為中糧包裝第二大股東，本次要約為自愿有條件全面要約，本次交易最高將收購標(biāo)的公司8.41億股，即中糧包裝75.56%股權(quán)，交易完成后奧瑞金預(yù)計將取得標(biāo)的公司控制權(quán)。

6月7日收盤，中糧包裝每股報6.87港元，總市值為76.5億港元。要約價格比最新收盤價溢價4.9%。

奧瑞金表示，本次交易前，公司是一家集金屬制罐、底蓋生產(chǎn)、易拉蓋制造和新產(chǎn)品研發(fā)為一體的大型專業(yè)化金屬包裝企業(yè)。本次交易標(biāo)的公司中糧包裝為上市公司同行業(yè)公司。本次交易完成后，上市公司的主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。

不過，奧瑞金的本次收購計劃，存在一名強(qiáng)大的競爭對手。

早在去年12月6日，中糧包裝便已披露，中國寶武已聯(lián)合國新投資，對其發(fā)起全面要約收購，兩家公司均隸屬于國務(wù)院國資委。

為了實(shí)施本次收購，中國寶武與國新投資聯(lián)合設(shè)立長平實(shí)業(yè)，長平實(shí)業(yè)再設(shè)立一家全資子公司作為收購主體。其將以每股6.87港元的價格，收購中糧包裝已發(fā)行的11.13億股全部股份，收購總價最高將達(dá)到76.49億港元（約合70億元人民幣）。中國寶武及國新投資分別持有長平實(shí)業(yè)61.54%及38.46%股權(quán)。

消息剛一披露，去年12月12日，奧瑞金立刻“宣戰(zhàn)”，稱正在籌劃向中糧包裝全體股東發(fā)起自愿性全面要約，以現(xiàn)金方式收購中糧包裝全部已發(fā)行股份。

奧瑞金急于“截胡”的原因，主要是中國寶武旗下也擁有經(jīng)營金屬包裝業(yè)務(wù)的上市公司寶鋼包裝，目前，奧瑞金在行業(yè)排名第一，但假如中國寶武成功收購中糧包裝，那么奧瑞金的行業(yè)地位勢必受到挑戰(zhàn)。

本次披露的預(yù)案中值得注意的一點(diǎn)是，中糧包裝股東持股比例較為分散，不存在實(shí)際控制人。其中，中糧集團(tuán)持股29.7%，奧瑞金的實(shí)控人周云杰掌控24.4%，自然人張煒持股22.01%，公司董事持股0.87%，公眾股東持股23.02%。

而在2024年6月6日，張煒與要約人訂立不可撤銷的承諾，張煒已無條件及不可撤銷地同意及承諾于本次要約的最后接納日期前，就其持有的全部中糧包裝股份接納本次要約，并承諾不會撤回該項接納。

也就是說，在與張煒的交易達(dá)成后，奧瑞金手中控股權(quán)將達(dá)到46.41%。

或?qū)ⅹ?dú)占二片罐近40%市占率

作為國內(nèi)金屬包裝領(lǐng)域引領(lǐng)者，奧瑞金長期專注于食品飲料金屬包裝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為客戶提供滿足產(chǎn)品需求的三片罐、二片罐金屬包裝及互聯(lián)網(wǎng)智能包裝等創(chuàng)新服務(wù)，同時為客戶提供灌裝OEM一體化綜合服務(wù)。公司主要服務(wù)于紅牛、飛鶴、旺旺等食品飲料行業(yè)的知名品牌企業(yè)。

經(jīng)營業(yè)績方面，奧瑞金近幾年盈利能力稍有波動。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為139.8億元、140.7億元、138.4億元，同比變動21.04%、0.63%、-1.59%；凈利潤分別為8.93億元、5.65億元、7.75億元，同比變動18.04%、-36.69%、37.05%。

2024年一季度，公司營業(yè)收入、凈利潤雙增，分別實(shí)現(xiàn)35.51億元、2.79億元，同比分別增長5.95%、32.68%。

以營收規(guī)模計算，奧瑞金、中糧包裝分別位于行業(yè)第一、第二。奧瑞金2023年營收138億元，凈利潤7.7億元；中糧包裝同期營收102億元，凈利潤4.7億元；而中國寶武旗下的寶鋼包裝排名第三，2023年營收77.6億元，凈利潤2.19億元。

目前，罐型包裝容器分為二片罐和三片罐，啤酒罐化率加速提升，驅(qū)動二片罐需求增加。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，二片罐市場中，奧瑞金、寶鋼包裝、中糧包裝及昇興控股市占率分別為20%、18%、17%、12%。

也就是說，假如奧瑞金成功收購中糧包裝，其在二片罐市場中的市占率將達(dá)到37%，而中國寶武成功入主，其市占率將達(dá)到35%。

不過需要注意的是，奧瑞金目前資金面不容樂觀，存在一定的財務(wù)風(fēng)險。

截至2024年3月末，奧瑞金賬面上有14.27億元貨幣資金，對應(yīng)的短期借款16.26億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債14.61億元，短期債務(wù)壓力較大。

對于本次高達(dá)55億元的現(xiàn)金收購，奧瑞金或需要通過貸款的方式完成。

奧瑞金稱，為實(shí)施本次交易，華瑞鳳泉有限公司擬向浦發(fā)銀行北京分行申請不超過人民幣40億元（或等值港元）銀行授信，華瑞鳳泉發(fā)展擬向浦發(fā)銀行（通過其香港分行行事）申請不超過人民幣70億元（或等值港元）銀行授信。在上述授信額度內(nèi)，具體的授信金額由公司根據(jù)本次交易情況而定，以實(shí)際簽署的相關(guān)協(xié)議為準(zhǔn)。

責(zé)編：ZB