愛(ài)瑪科技營(yíng)收扣非雙降陷增長(zhǎng)瓶頸   一個(gè)月豪擲50億逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)謀突圍

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

再度宣布擴(kuò)產(chǎn)，電動(dòng)車巨頭愛(ài)瑪科技（603529.SH）試圖借助擴(kuò)產(chǎn)突圍。

5月31日晚間，愛(ài)瑪科技發(fā)布公告，擬投資20億元，在甘肅蘭州建立生產(chǎn)基地，擴(kuò)大電動(dòng)兩輪車、電動(dòng)三輪車產(chǎn)能，完善西北地區(qū)產(chǎn)能布局。

今年4月26日，愛(ài)瑪科技曾發(fā)布公告，擬投資30億元，在江蘇徐州建立產(chǎn)業(yè)園，擴(kuò)大公司電動(dòng)三輪車產(chǎn)品產(chǎn)能。

短短一個(gè)月，宣告50億元擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，大動(dòng)作的背后，是愛(ài)瑪科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）同比均有小幅度下降。2023年度，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到210.36億元，同比增長(zhǎng)1.12%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)）同比增速僅為0.41%。與公司在2018年至2022年期間營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)高速增長(zhǎng)相比，2023年增速大幅放緩。

逆勢(shì)之下，競(jìng)爭(zhēng)加劇�！熬怼碑a(chǎn)品、“卷”技術(shù)、“卷”創(chuàng)新，成為必修課。愛(ài)瑪科技大擴(kuò)產(chǎn)，能成功突圍嗎？

扣非凈利連續(xù)下降

歷經(jīng)五年高速增長(zhǎng)后，愛(ài)瑪科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突然大幅放緩。

2023年度，愛(ài)瑪科技實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為210.36億元，同比增長(zhǎng)1.12%；凈利潤(rùn)18.81億元，較上年同期增加0.08億元，增幅為0.41%；扣非凈利潤(rùn)為17.64億元，較上年同期減少0.33億元，同比下降幅度為1.83%。

2023年，公司其他收益為1.73億元，主要是政府補(bǔ)助等，較上年同期增加0.95億元。

與前幾年相比，2023年，愛(ài)瑪科技的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增速大幅放緩。

2018年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為89.90億元、104.24億元、129.05億元、153.99億元、208.02億元，同比增長(zhǎng)15.34%、15.95%、23.80%、19.33%、35.09%；凈利潤(rùn)分別為4.28億元、5.22億元、5.99億元、6.64億元、18.73億元，同比增長(zhǎng)62.99%、21.77%、14.76%、10.94%、182.14%。

這五年，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)連續(xù)快速增長(zhǎng)。

今年一季度，愛(ài)瑪科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)放緩。公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為49.54億元，同比下降8.97%；凈利潤(rùn)為4.83億元，同比增長(zhǎng)1.16%；扣非凈利潤(rùn)為4.50億元，同比下降3.90%。

2023年及今年一季度，公司扣非凈利潤(rùn)連續(xù)下降。

公司凈利劇變，與政策有關(guān)。五年前，《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》正式實(shí)施�！靶聡�(guó)標(biāo)”對(duì)車輛的結(jié)構(gòu)、配置、零部件、電器安全和無(wú)線電騷擾特性等都增加了不同的要求，并為淘汰不合格電動(dòng)車設(shè)立了過(guò)渡期。

正是“新國(guó)標(biāo)”的推行，推動(dòng)了兩輪電動(dòng)車產(chǎn)銷持續(xù)攀升。行業(yè)井噴之下，愛(ài)瑪科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

2023年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓�放緩，則是“新國(guó)標(biāo)”帶來(lái)的換車潮進(jìn)入了尾聲。

政策效應(yīng)消失之后，愛(ài)瑪科技的經(jīng)營(yíng)迎來(lái)了挑戰(zhàn)，其業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙⑾禄�，就很好理解�?/p>

當(dāng)然，這是行業(yè)普遍現(xiàn)象。2023年，在美股上市的小牛電動(dòng)虧損擴(kuò)大，在港股上市的雅迪控股扣非凈利潤(rùn)增速也放緩至5.04%。

分析人士稱，隨著新國(guó)標(biāo)政策緩慢落幕，國(guó)內(nèi)兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)銷量將回歸到常態(tài)替換、少量新增的狀況。隨之而來(lái)的，是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

50億豪賭擴(kuò)產(chǎn)突圍

逆勢(shì)之時(shí)，有的人選擇收縮過(guò)冬，有的人則反其道而為之，大規(guī)模擴(kuò)張。愛(ài)瑪科技屬于后者。

根據(jù)最新公告，5月31日，愛(ài)瑪科技召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于公司擬與蘭州新區(qū)管理委員會(huì)簽署<投資協(xié)議書>的議案》。

議案的主要內(nèi)容為，公司與甘肅省蘭州市蘭州新區(qū)管委會(huì)簽署《投資協(xié)議書》，在蘭州新區(qū)通過(guò)設(shè)立項(xiàng)目公司投資建設(shè)愛(ài)瑪蘭州新區(qū)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。項(xiàng)目計(jì)劃總投資約20 億元，用于進(jìn)一步擴(kuò)大公司電動(dòng)兩輪車、電動(dòng)三輪車產(chǎn)品產(chǎn)能。資金來(lái)源為，公司擬通過(guò)自有資金、直接或間接融資等方式解決。

根據(jù)規(guī)劃，項(xiàng)目統(tǒng)一規(guī)劃，分期進(jìn)行建設(shè)，每期建設(shè)工期為24個(gè)月。

對(duì)于上述擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，愛(ài)瑪科技稱，有利于完善公司在西北地區(qū)的產(chǎn)能布局，滿足未來(lái)西北地區(qū)市場(chǎng)拓展和業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

2023年，愛(ài)瑪科技西北地區(qū)收入14.76億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為7.02%。

這是愛(ài)瑪科技近一個(gè)月第二次擴(kuò)張動(dòng)作。今年4月26日，愛(ài)瑪科技公告，擬通過(guò)設(shè)立項(xiàng)目公司投資建設(shè)愛(ài)瑪科技集團(tuán)豐縣產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資30億元，用于進(jìn)一步擴(kuò)大公司電動(dòng)三輪車產(chǎn)品產(chǎn)能。資金來(lái)源為，公司擬通過(guò)自有資金、直接或間接融資等方式解決。

對(duì)于在江蘇豐縣擴(kuò)產(chǎn)，愛(ài)瑪科技稱，豐縣是國(guó)內(nèi)主要的電動(dòng)三輪車產(chǎn)業(yè)基地，公司本次對(duì)外投資可充分利用豐縣優(yōu)良的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司電動(dòng)三輪車產(chǎn)品產(chǎn)能。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)的愛(ài)瑪科技，聚焦于電動(dòng)三輪車，試圖以此為突破口，但能否達(dá)到預(yù)期，也是個(gè)未知數(shù)。

根據(jù)智研咨詢研報(bào)，近幾年，電動(dòng)三輪車行業(yè)發(fā)展迅速，企業(yè)數(shù)量也隨之急速增長(zhǎng)，全國(guó)共有電動(dòng)三輪車品牌廠家500余家，年產(chǎn)量超過(guò)10萬(wàn)輛的企業(yè)有10家左右。

在電動(dòng)三輪車領(lǐng)域，愛(ài)瑪科技的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。

值得一提的是，在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，“卷”成為市場(chǎng)生態(tài)，從價(jià)格到產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)及創(chuàng)新等，都是性價(jià)比的構(gòu)成要件。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，除了積極擴(kuò)產(chǎn)外，愛(ài)瑪科技的研發(fā)投入也有所增長(zhǎng)。2023年，公司研發(fā)投入為5.89億元，同比增長(zhǎng)16.34%，占營(yíng)業(yè)收入的2.80%。

與同行雅迪控股相比，愛(ài)瑪科技就有些遜色了。2023年，雅迪控股的研發(fā)投入為11.92億元，是愛(ài)瑪科技的兩倍，占營(yíng)業(yè)收入的比重為3.43%。

研發(fā)投入弱于同行，豪賭擴(kuò)產(chǎn)的愛(ài)瑪科技，能在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝嗎？

責(zé)編：ZB