藍盾光電營收連降應收賬款反增21%   募投項目屢變更前十股東六個減持

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

資本玩家袁永剛壓力加大，藍盾光電（300862.SZ）因業(yè)績欠佳被監(jiān)管問詢。

6月3日晚間，藍盾光電披露深交所針對公司的年報問詢函。深交所要求公司對業(yè)績下滑、募投項目未達預期、前期投資的進展、應收賬款等進行說明。

藍盾光電的經(jīng)營業(yè)績確實不理想。2022年、2023年，公司營業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）雙雙下降。2023年，公司凈利率為6.84%，遠低于2021年的19.12%。

營業(yè)收入下降，藍盾光電的應收賬款反而在增加。2023年底，公司的應收賬款賬面余額5.13億元，較2021年末增長約21%。

從2017年開始，袁永剛籌劃推動藍盾光電A股IPO上市，2020年8月，藍盾光電終于如愿。公司IPO募資11.19億元，主要用三大產(chǎn)品項目建設(shè)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，藍盾光電的募投項目一變再變，投資進度均未達到預期。

部分股東正在拋棄藍盾光電。今年一季度，公司前十大股東中，有六大股東進行了減持。

營收凈利雙降被問詢

上市當年經(jīng)營業(yè)績就變臉，藍盾光電的表現(xiàn)確實欠佳。

上市之前的2017年至2019年，藍盾光電實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.94億元、6.40億元、7.78億元，凈利潤分別為0.32億元、0.72億元、1.53億元，營收凈利連續(xù)三年快速增長。

正是憑借經(jīng)營業(yè)績快速增長的良好勢頭，2020年藍盾光電順利闖關(guān)IPO，完成了在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

上市首年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為7.15億元，同比下降8.18%；凈利潤為1.30億元，同比下降14.90%。

2021年，公司的營業(yè)收入、凈利潤分別為8.67億元、1.60億元，同比增長21.26%、23.16%。但這樣的好勢頭沒有延續(xù)。

2022年、2023年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為7.64億元、6.43億元，同比下降11.83%、15.83%；凈利潤分別為0.70億元、0.42億元，同比下降幅度為56.58%、39.61%。凈利潤的下降幅度高于營業(yè)收入。

2023年，分產(chǎn)品來看，公司環(huán)境監(jiān)測、交通管理、精密制造類產(chǎn)品的收入占比分別為 78.75%、10.65%和7.89%。其中，交通管理的營業(yè)收入同比下滑65.92%，毛利率為 13.82%，同比下滑9.07個百分點；精密制造的營業(yè)收入同比下滑27.03%，毛利率為-8.46%。

在2023年年報中，藍盾光電解釋業(yè)績下滑原因時稱，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)競爭加劇影響，公司業(yè)務(wù)發(fā)展放緩。

為了應對業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，藍盾光電積極探索戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，對毛利率較低、回款周期較長的交通領(lǐng)域系統(tǒng)集成項目進行戰(zhàn)略收縮。公司稱，這類項目的合同金額高，雖然能夠在短期內(nèi)為公司帶來大額營業(yè)收入，但因回款周期較長，承攬項目會極大增加公司應收賬款金額，對公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量產(chǎn)生不利影響，增加企業(yè)經(jīng)營壓力。

針對營收凈利連續(xù)兩年雙降，深交所下發(fā)年報問詢函，要求藍盾光電說明營業(yè)收入及凈利潤持續(xù)下滑的合理性，是否與同行業(yè)公司相一致，凈利潤較收入下滑幅度更大的原因及合理性。此外，精密制造毛利率為負，公司為何要簽署并執(zhí)行虧損合同。

募投項目多變且進展緩慢

經(jīng)營業(yè)績欠佳，藍盾光電的募投項目進展相對較為緩慢。

藍盾光電IPO募資為11.19億元，扣除中介等相關(guān)費用，募資凈額為10.77億元，超募資金3.86億元。

藍盾光電曾承諾，將募集資金用于研發(fā)中心及監(jiān)測儀器生產(chǎn)基地建設(shè)項目（簡稱“生產(chǎn)基地項目”）、大氣環(huán)境綜合立體監(jiān)測系統(tǒng)及數(shù)據(jù)服務(wù)建設(shè)項目（簡稱“大氣環(huán)境監(jiān)測項目”）、運維服務(wù)體系建設(shè)項目和補充營運資金項目。

截至2023年底，上述三個募投項目的投資進度分別為42.06%、6.15%、71.75%。

超募資金中，公司將2.64億元永久補充流動資金，剩余1.22億元用于投資新廠區(qū)建設(shè)及高端分析測量儀器技改項目（簡稱“新廠區(qū)建設(shè)技改項目”）。截至2023年底，該項目投資進度為68.12%。

上述四個項目達到預定可使用狀態(tài)均調(diào)整為2024年底。此前，公司已變更生產(chǎn)基地建設(shè)項目的實施主體、實施地點，并先后多次對各個募投項目進行延期。

今年4月22日，公司公告，生產(chǎn)基地項目擬變更部分建設(shè)內(nèi)容、調(diào)整內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)，具體為終止建設(shè)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線、增加產(chǎn)業(yè)園基地投資，主要用于建設(shè)裝配大樓及其配套建筑（含地下車庫），并再次延期至2025年3月31日。

此外，公司在2023年年報中披露稱，大氣環(huán)境監(jiān)測項目可行性已發(fā)生重大變化，公司認為實施該項目的必要性較小，項目存在繼續(xù)延期、變更用途或被終止的風險。

在建工程中運維服務(wù)體系建設(shè)項目工程進度92.26%，與募集資金投入進度存在較大差異。

除了募投項目未達預期受到關(guān)注外，藍盾光電的投資也讓人心生疑慮。

在2023年年報中，藍盾光電披露，公司通過全資子公司安徽藍芯信息技術(shù)有限公司（簡稱“安徽藍芯”）以1.8億元認繳上海星思半導體有限責任公司（簡稱“星思半導體”）新增注冊資本114.64萬元。本次投資于2024年5月實施完畢，安徽藍芯取得星思半導體5.0935%的股權(quán)。星思半導體主要從事5G基帶和射頻芯片的研發(fā)設(shè)計，主要用于衛(wèi)星通信領(lǐng)域。

此前，藍盾光電曾稱，公司民用雷達和智慧交通業(yè)務(wù)與星思半導體芯片產(chǎn)品存在協(xié)同性。

然而，公司交通業(yè)務(wù)戰(zhàn)略收縮、放緩發(fā)展節(jié)奏，如何與星思半導體產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同？

藍盾光電還有一些異常。公司營業(yè)收入連續(xù)下降，而2023年底的應收賬款賬面余額 5.13億元，同比增長9.83%，較2021年末增長約21%；應收賬款周轉(zhuǎn)率為1.53，連續(xù)兩年大幅下滑。

長江商報記者注意到，今年一季度，藍盾光電前十大股東中，有六大股東進行了減持。

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責編：ZB