翰宇藥業(yè)兩年虧8.85億營收連降   深耕減肥藥頻獲海外大單難解壓

長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

專注多肽類藥物的翰宇藥業(yè)（300199.SZ）在減重領(lǐng)域再進一步。

近日，翰宇藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司與浙江三生蔓迪藥業(yè)有限公司（下稱“三生蔓迪”）簽署《司美格魯肽注射液合作協(xié)議》，三生蔓迪將向翰宇藥業(yè)支付最高2.7億元（人民幣，下同）的里程碑付款。

長江商報記者注意到，翰宇藥業(yè)業(yè)績承壓，近兩年，公司營收連降，歸母凈利潤累計虧損8.85億元。

即便前述里程碑付款全部到賬，也不足以彌補公司近兩年的虧損，難以緩解公司的經(jīng)營壓力。

此外，公司的現(xiàn)金流亦承壓明顯，今年一季度末，公司的貨幣資金為4529.87萬元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為4008.74萬元，但短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債分別高達(dá)3.25億元、3.17億元，短期還款壓力巨大。

最高將獲2.7億里程碑付款

減肥減重藥風(fēng)口正盛，翰宇藥業(yè)持續(xù)深耕這一領(lǐng)域。

5月28日晚間，翰宇藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司將與三生蔓迪簽署《司美格魯肽注射液合作協(xié)議》，公司將與三生蔓迪共同合作開發(fā)、獨家供應(yīng)/采購、銷售分成司美格魯肽注射液（減重適應(yīng)癥），三生蔓迪將根據(jù)協(xié)議約定向翰宇藥業(yè)支付里程碑付款、獨家采購價、以及約兩位數(shù)銷售提成。其中，里程碑付款最高達(dá)2.7億元。

據(jù)了解，三生蔓迪是港股上市公司三生制藥的全資子公司，后者去年營收接近80億元。

對于此次合作，翰宇藥業(yè)表示，將加快公司推進司美格魯肽研發(fā)的進一步布局，實現(xiàn)研發(fā)成果的加速轉(zhuǎn)化，并借助三生蔓迪渠道和商業(yè)化優(yōu)勢，使司美格魯肽注射液（減重適應(yīng)癥）線上和線下渠道快速鋪開。

長江商報記者注意到，除了還在臨床研究階段的減重藥物司美格魯肽注射液外，翰宇藥業(yè)的另一款減肥藥已經(jīng)獲得海外大單。

去年11月，翰宇藥業(yè)曾公開表示，公司GLP-1類多肽制劑利拉魯肽預(yù)填充注射筆制劑收到了來自該產(chǎn)品在美國的合作方合計1408.32萬美元的《采購訂單》，作為產(chǎn)品獲批后第一筆訂單。該合同金額占2022年總收入的14.63%。

在海外訂單的加持下，翰宇藥業(yè)海外營收從2022年的7925.94萬元增長至2023年的1.12億元，增幅達(dá)41.58%。

另外，需要注意的是，由于司美格魯肽注射液還處于臨床研發(fā)階段，臨床試驗報批到投產(chǎn)周期長，環(huán)節(jié)多，研發(fā)和上市均存在不確定性；此外，最終的里程碑付款金額也存在不確定性。

因此，翰宇藥業(yè)此次與三生蔓迪合作，后續(xù)能否為翰宇藥業(yè)持續(xù)貢獻業(yè)績，還存在不確定性。

凈利近6年有5年巨虧

據(jù)悉，翰宇藥業(yè)主營多肽制劑及原料藥，主營產(chǎn)品包括特色原料藥、注射劑、客戶定制肽、固體制劑、藥品組合包裝類產(chǎn)品和醫(yī)療器械產(chǎn)品六大系列。公司于2011年登陸資本市場。

數(shù)據(jù)顯示，2011年至2015年，公司營業(yè)收入和歸母凈利潤持續(xù)快速雙增。2016年業(yè)績出現(xiàn)首次調(diào)整，當(dāng)期營業(yè)收入為8.55億元，同比增長11.30%；凈利潤為2.92億元，同比下降4.39%。2017年，公司業(yè)績短暫回升后又掉頭向下。

2018年至2020年，翰宇藥業(yè)連續(xù)三年出現(xiàn)巨額虧損，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為-3.41億元、-8.85億元、-6.09億元，2021年短暫盈利0.31億元后，重新陷入巨虧。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2023年，公司實現(xiàn)營收分別為7.04億元、4.31億元，同比下降4.3%、38.75%。同期，公司歸母凈利潤連續(xù)兩年虧損，分別為-3.71億元、-5.14億元，兩年累計虧損8.85億元。

長江商報記者注意到，即便翰宇藥業(yè)此次與三生蔓迪的合作拿到最高2.7億元里程碑付款，也難以改變公司業(yè)績疲弱的局面。

對于2023年業(yè)績虧損，公司表示，隨著重點產(chǎn)品陸續(xù)進入集采，主要產(chǎn)品銷售價格較上年同期大幅下降，導(dǎo)致營業(yè)收入以及銷售毛利率下降，同時國際業(yè)務(wù)合同主要在2024年履行，對2023年的利潤貢獻較小，綜合導(dǎo)致2023年虧損較大。

今年一季度，翰宇藥業(yè)延續(xù)此前業(yè)績趨勢，1—3月實現(xiàn)營收1.5億元，同比下降14.73%；歸母凈利潤虧損1410.2萬元。

可以看到，公司的歸母凈利潤自2018年以來巨虧，6年中僅2021年小賺，其余5年均錄得巨額虧損。粗略計算，若加上2024年一季度，翰宇藥業(yè)6年多累計虧損高達(dá)27.03億元。

翰宇藥業(yè)的業(yè)績承壓，現(xiàn)金流亦緊繃。根據(jù)今年一季報，截至3月末，公司的貨幣資金僅4529.87萬元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為4008.74萬元，而同期，公司的短期借款高達(dá)3.25億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為3.17億元，短期需還款合計高達(dá)6.42億元。

同時，公司資產(chǎn)負(fù)債率也持續(xù)走高。從2019年末的52.74%一路抬升至2023年末的76.1%。截至2024年一季度末，翰宇藥業(yè)的負(fù)債率為74.11%。

責(zé)編：ZB