振華新材“寅吃卯糧”凈利降92%   市場需求驟減產(chǎn)能利用率跌至50%

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

本以為業(yè)績會一飛沖天，沒想到卻是急轉(zhuǎn)直下，振華新材“寅吃卯糧”嘗到苦頭。

5月28日晚間，振華新材（688707.SH）更新2023年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.76億元，同比下降50.66%；凈利潤1.03億元，同比下降91.93%。

對于業(yè)績下滑，振華新材給出的主要理由是，2023年，受下游市場需求增速放緩、市場競爭加劇、行業(yè)去庫存等因素影響，公司銷量同比下降。

2022年年報中，振華新材還強調(diào)，公司產(chǎn)能利用率超過90%，規(guī)模效應(yīng)釋放帶來降本增效。

然而，2023年，振華新材產(chǎn)能利用率降至約50%，一半產(chǎn)能處于閑置狀態(tài)。

到了2024年，振華新材依然沒有止住下滑趨勢，而且還出現(xiàn)了虧損。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.36億元，同比下降68.28%；凈利潤虧損1.37億元，同比下降293.59%。

振華新材表示，2024年一季度，公司的主要產(chǎn)品5系材料的市場需求急劇減少，而6系高電壓材料的認(rèn)證導(dǎo)入沒有及時完成，導(dǎo)致一季度銷售量減少，經(jīng)營出現(xiàn)短期波動。

固定資產(chǎn)存計提減值風(fēng)險

振華新材2021年9月成功登陸科創(chuàng)板，公司自設(shè)立以來專注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要提供新能源汽車、消費電子領(lǐng)域產(chǎn)品所用的鋰離子電池正極材料。

上市后，振華新材業(yè)績持續(xù)飛速增長，2021年和2022年，公司營業(yè)收入分別為55.15億元和139.36億元，同比分別增長432.07%和152.69%；凈利潤分別為4.13億元和12.72億元，同比分別增長343.34%和208.36%。

對此，2022年年報中，振華新材表示，公司收入增長主要是因為新能源汽車動力電池市場快速增長，下游客戶對正極材料需求旺盛，公司正極材料銷量及收入實現(xiàn)同比大幅增長。

對于利潤增長，振華新材特別強調(diào)，2022年度公司產(chǎn)能利用率超過90%，規(guī)模效應(yīng)釋放帶來降本增效。同時，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升盈利能力。

然而，到了2023年，振華新材業(yè)績極限反轉(zhuǎn)。

5月28日晚間，振華新材更新2023年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.76億元，同比下降50.66%；凈利潤1.03億元，同比下降91.93%。

振華新材表示，2023年，公司受下游市場需求增速放緩、市場競爭加劇、行業(yè)去庫存等因素影響，公司銷量同比下降；主要原材料價格的大幅下跌，帶動了三元材料的價格下跌，導(dǎo)致了公司收入和經(jīng)營利潤的下滑。

振華新材稱，盡管公司充分利用多年累積的技術(shù)優(yōu)勢積極做好客戶服務(wù)，但業(yè)績?nèi)允艿搅艘欢ǖ挠绊懞蜎_擊。

總體來看，振華新材2022年業(yè)績大漲，但同時導(dǎo)致了“寅吃卯糧”，使得2023年業(yè)績大降。

需要注意的是，截至2023年末，振華新材在建工程期末余額3.31億元，占總資產(chǎn)的比例為3.44%；固定資產(chǎn)期末余額25.05億元，占總資產(chǎn)的比例為26.02%。兩者合計期末余額為28.36億元，占總資產(chǎn)的比例為29.46%。

振華新材介紹，公司固定資產(chǎn)主要包括房屋及建筑物和機器設(shè)備。公司持續(xù)開展沙文一期技改、義龍三期等項目建設(shè)，隨著在建工程項目逐步轉(zhuǎn)固，公司固定資產(chǎn)賬面價值將進一步提升。

不僅如此，2023年，振華新材產(chǎn)能利用率約50%，一半產(chǎn)能處于閑置狀態(tài)。公司表示，若未來生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境或者下游市場需求發(fā)生不利變化，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)能利用率繼續(xù)降低，固定資產(chǎn)出現(xiàn)閑置等情形，則可能存在固定資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備的風(fēng)險，從而對公司業(yè)績造成不利影響。

研發(fā)費占比僅1.2%

業(yè)績大降之下，振華新材也遇到了諸多不順。

2022年6月，振華新材上市第二年就推出了定增計劃。

彼時，振華新材擬非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1.33億股，募集資金總額不超過60億元，其中45億元投入到正極材料生產(chǎn)線建設(shè)項目（義龍三期），剩余15億元用于補充流動資金。

2023年11月，振華新材對定增方案作出調(diào)整，將本次募集資金規(guī)模從不超過60億元，調(diào)整為不超過14億元。

換言之，振華新材此次定增募資的規(guī)模將縮水46億元，降幅約為77%。

同時，振華新材依舊計劃將定增募集資金投入到正極材料生產(chǎn)線建設(shè)項目（義龍三期）及補充流動資金，不過計劃投入募資金額分別縮減至12億元和2億元。

不僅如此，2023年，振華新材研發(fā)費用達(dá)8257.29萬元，同比下降67.10%，僅占營業(yè)收入1.2%。

到了2024年，振華新材依然沒有止住下滑趨勢，而且還出現(xiàn)了虧損。

一季度，振華新材實現(xiàn)營業(yè)收入6.36億元，同比下降68.28%；凈利潤虧損1.37億元，同比下降293.59%。

5月28日晚間，在回復(fù)上交所問詢函時，振華新材表示，2024年一季度，公司的主要產(chǎn)品5系材料的市場需求急劇減少，而6系高電壓材料的認(rèn)證導(dǎo)入沒有及時完成，導(dǎo)致一季度銷售量減少，經(jīng)營出現(xiàn)短期波動；隨著二季度材料認(rèn)證導(dǎo)入的順利推進，公司下半年的訂單量預(yù)計會逐漸恢復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，2023年年末和2024年一季度，振華新材表示，在手訂單金額分別約為8526萬元、8894萬元，較庫存商品、發(fā)出商品、在產(chǎn)品合計金額的覆蓋比例分別為5.14%、6.97%。

振華新材表示，公司在手訂單較少的原因主要系基于正極材料行業(yè)的經(jīng)營特點，客戶一般于上月底或本月初下達(dá)本月的訂單，訂單執(zhí)行周期在1個月以內(nèi)，執(zhí)行周期較短，同時客戶可能會基于自身需求計劃在執(zhí)行過程中對當(dāng)月訂單進行調(diào)整。受此影響，公司在手訂單覆蓋比例通常較低。

此外，振華新材解釋稱，受上游原材料價格快速下跌，國內(nèi)動力電池裝機量增幅放緩等因素影響，下游電池廠降庫存意愿強烈，疊加行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能集中釋放，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性供過于求，整體產(chǎn)能利用率偏低，導(dǎo)致下游客戶訂單前置期有所壓縮，公司期末在手訂單有所下降。

責(zé)編：ZB