思創(chuàng)醫(yī)惠財(cái)務(wù)多處存疑推廣費(fèi)激增151%   三年虧24億兩大股東累計(jì)套現(xiàn)近25億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

又有一家A股公司收到了年報(bào)問(wèn)詢(xún)函。

5月22日晚間，思創(chuàng)醫(yī)惠（300078.SZ）披露了深交所下發(fā)的2023年度報(bào)告問(wèn)詢(xún)函。深交所重點(diǎn)問(wèn)及，公司是否存在主要客戶(hù)流失或者核心競(jìng)爭(zhēng)力下降的情形。

思創(chuàng)醫(yī)惠是國(guó)內(nèi)最早涉足醫(yī)療人工智能領(lǐng)域的企業(yè)之一，但公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)慘淡，負(fù)面纏身。近三年，公司連年虧損，合計(jì)虧損逾24億元。

思創(chuàng)醫(yī)惠多次募資，2010年上市以來(lái)，公司股權(quán)融資額合計(jì)為29.76億元（含可轉(zhuǎn)債募資）。然而，截至2023年底，公司資產(chǎn)總額不足26億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80.41%。

值得一提的是，思創(chuàng)醫(yī)惠在募資過(guò)程中因?yàn)槠墼p發(fā)行，被限制5年內(nèi)融資，時(shí)任董事長(zhǎng)被罰750萬(wàn)元，并給予十年市場(chǎng)禁入處罰。

2023年，思創(chuàng)醫(yī)惠在經(jīng)營(yíng)及會(huì)計(jì)處理方面還有一些異常。如在營(yíng)業(yè)收入下降的情況下，公司市場(chǎng)推廣費(fèi)大幅增長(zhǎng)；3年以上賬齡的應(yīng)收賬款余額為4.93億元，按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款為0.66億元，計(jì)提的及時(shí)性、準(zhǔn)確性存疑。

資產(chǎn)總額兩年縮水逾22億

思創(chuàng)醫(yī)惠的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)慘淡，資產(chǎn)規(guī)模不斷縮水。

2023年度，思創(chuàng)醫(yī)惠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.06億元，同比下降9.86%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）為-8.74億元，同比減虧0.41%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”）為-8.99億元，同比增虧0.23%。

不只是2023年，2021年、2022年，思創(chuàng)醫(yī)惠也是大額虧損。這兩年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為9.63億元、11.16億元，同比變動(dòng)幅度為-29.94%、15.86%；凈利潤(rùn)為-6.85億元、-8.78億元，同比下降4634.62%、28.13%；扣非凈利潤(rùn)分別為-7.61億元、-8.97億元，也為持續(xù)大額虧損。

思創(chuàng)醫(yī)惠的前身是中瑞思創(chuàng)，2010年4月30日在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，2016年，公司完成收購(gòu)醫(yī)惠科技后，更名為思創(chuàng)醫(yī)惠。公司主營(yíng)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的開(kāi)發(fā)、應(yīng)用、推廣，信息系統(tǒng)集成，主要布局于商業(yè)智能及智慧醫(yī)療領(lǐng)域。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面看，2010年至2014年，公司營(yíng)業(yè)收入從3.10億元增長(zhǎng)至4.91億元，凈利潤(rùn)則在0.85億元左右徘徊。

2015年至2018年，公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，從8.53億元增長(zhǎng)至12.95億元，但凈利潤(rùn)有明顯波動(dòng)，期間分別為1.41億元、1.88億元、1.30億元、1.43億元。

2019年，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)至15.39億元，凈利潤(rùn)則下滑至1.14億元。2020年，公司營(yíng)收凈利雙降，分別為13.75億元、0.15億元，同比下降10.67%、86.75%，這一年，公司的扣非凈利潤(rùn)為-0.58億元，首次出現(xiàn)虧損。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，思創(chuàng)醫(yī)惠從2013年開(kāi)始密集收購(gòu)資產(chǎn)擴(kuò)張。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，公司相繼收購(gòu)世紀(jì)超訊51%股權(quán)、鉅芯科技25%股權(quán)、醫(yī)惠科技100%股權(quán)、思創(chuàng)超訊19%股權(quán)、華潔醫(yī)療75%股權(quán)、瑯玕科技52%股權(quán)等多家公司。

    收購(gòu)曾導(dǎo)致公司商譽(yù)接近7億元，近幾年的虧損，則與商譽(yù)減值等相關(guān)。

    上市之前，思創(chuàng)醫(yī)惠只是一家資產(chǎn)總額僅2億元的小公司，借助收購(gòu)及頻繁募資，2021年底，公司資產(chǎn)總額曾達(dá)到48.45億元。

    上市以來(lái)，思創(chuàng)醫(yī)惠股權(quán)融資（含可轉(zhuǎn)債）合計(jì)為29.76億元。

    然而，到2023年底，公司資產(chǎn)總額僅剩25.92億元，兩年縮水22.53億元。截至今年5月23日，公司市值不到26億元。

    前兩大股東累計(jì)套現(xiàn)近25億

    思創(chuàng)醫(yī)惠為何連續(xù)三年虧損，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑？

    深交所在年報(bào)問(wèn)詢(xún)函中，重點(diǎn)向思創(chuàng)醫(yī)惠提出八個(gè)方面的問(wèn)題。其中問(wèn)及，2023年，公司智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)、商業(yè)智能業(yè)務(wù)收入下降較多，是否存在主要客戶(hù)流失或者核心競(jìng)爭(zhēng)力下降、技術(shù)落后的情形？為什么智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)毛利率為負(fù)且同比大幅下降？

    2023年，思創(chuàng)醫(yī)惠的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下降，但銷(xiāo)售費(fèi)用1.37億元，同比增長(zhǎng)24.56%，公司解釋是為保持或增加市場(chǎng)份額加大市場(chǎng)推廣力度所致。

    2022年、2023年，公司市場(chǎng)推廣費(fèi)分別為2445.92萬(wàn)元、6139.49萬(wàn)元。2023年的市場(chǎng)推廣費(fèi)較2022年增長(zhǎng)151.01%。

    在營(yíng)業(yè)收入下滑、年度大幅虧損的情況下，公司的市場(chǎng)推廣費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，其必要性、合理性存疑。

    思創(chuàng)醫(yī)惠的商譽(yù)減值計(jì)提是否充分，也備受質(zhì)疑。2023年，公司對(duì)商譽(yù)、股權(quán)資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收款項(xiàng)等資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備3.55億元，公司稱(chēng)此部分減值計(jì)提為預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值與賬面價(jià)值差異而計(jì)提。公司因收購(gòu)醫(yī)惠科技形成的商譽(yù)期初余額為5.39億元，2023年醫(yī)惠科技業(yè)績(jī)大幅下滑，凈利潤(rùn)為-7.32億元，但公司僅對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值損失0.51億元。

    2023年，思創(chuàng)醫(yī)惠被出具帶保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，原因是，會(huì)計(jì)師無(wú)法對(duì)以前年度公司與涓滴海成（北京）科技有限公司、杭州易捷醫(yī)療器械有限公司、杭州菲詩(shī)奧醫(yī)療科技有限公司等主體交易而形成的應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，會(huì)計(jì)師無(wú)法判斷上述交易的商業(yè)實(shí)質(zhì)及其真實(shí)性、公允性、合理性。

    思創(chuàng)醫(yī)惠的財(cái)務(wù)壓力大。截至2023年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)80.41%，期末，貨幣資金加交易性金融資產(chǎn)合計(jì)為5.62億元，對(duì)應(yīng)的有息負(fù)債14.36億元。

    營(yíng)業(yè)收入下滑、凈利持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)壓力大，思創(chuàng)醫(yī)惠如何才能走出困境？

    值得一提的是，路楠曾是思創(chuàng)醫(yī)惠實(shí)際控制人，俞國(guó)驊曾為公司第二大股東。在收購(gòu)醫(yī)惠科技時(shí)，思創(chuàng)醫(yī)惠以10.87億元現(xiàn)金收購(gòu)，然后由交易對(duì)方受讓路楠及俞國(guó)驊所持股權(quán)，二人乘機(jī)完成10.87億元套現(xiàn)。

    此外，路楠、俞國(guó)驊二人多次通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持，根據(jù)Wind系統(tǒng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，二人通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持合計(jì)套現(xiàn)近14億元。也就是說(shuō)，思創(chuàng)醫(yī)惠前一、二大股東已累計(jì)套現(xiàn)近25億元。

責(zé)編：ZB