皇氏集團(tuán)其他應(yīng)收款6.9億激增2.8倍 扣非六年虧16億黃嘉棣套現(xiàn)10億

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

多元化失利的“水牛奶第一股”皇氏集團(tuán)（002329.SZ）收到了監(jiān)管部門的問詢函。

5月20日晚間，皇氏集團(tuán)披露了深交所針對皇氏集團(tuán)2023年年報(bào)的問詢函。

2023年，皇氏集團(tuán)經(jīng)營有一些異常之舉。公司出售重要子公司獲利，使得歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為正數(shù)，達(dá)到0.67億元，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為虧損1.52億元。

除了主業(yè)乳制品外，皇氏集團(tuán)積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)多元化，布局信息服務(wù)、光伏組件等，但公司的多元化是失敗的。近六年，公司的扣非凈利潤有五個年度虧損，六年累計(jì)虧損約16億元。

2023年底，皇氏集團(tuán)的其他應(yīng)收款余額6.93億元，同比激增285.48%。其他應(yīng)收款為何突然大幅增長，是否與公司實(shí)際控制人黃嘉棣有關(guān)聯(lián)？

皇氏集團(tuán)存在較大的財(cái)務(wù)壓力。截至2023年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率66.46%，有息負(fù)債21.66億元，當(dāng)年財(cái)務(wù)費(fèi)用1.17億元。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，皇氏集團(tuán)的實(shí)際控制人黃嘉棣通過減持，累計(jì)套現(xiàn)10億元左右。

靠“賣子”盈利

皇氏集團(tuán)的主業(yè)盈利能力低，亟待突破。

根據(jù)年報(bào)，2023年，皇氏集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.93億元，同比增長0.07%，與上年同期基本持平；凈利潤0.67億元，同比增長460.11%；但是，扣非凈利潤虧損1.52億元。

2022年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為28.91億元，同比增長12.54%；凈利潤為0.12億元，同比增長102.55%，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈；但扣非凈利潤為-1.06億元，也是虧損。

皇氏集團(tuán)的前身為皇氏乳業(yè)，是一家乳制品企業(yè)。2014年，公司更名為皇氏集團(tuán)。

從歷史經(jīng)營業(yè)績看，2014年至2016年，皇氏集團(tuán)營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)雙增，2017年開始，皇氏集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績變臉。2017年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為23.67億元、23.36億元、22.53億元、24.90億元、25.69億元，同比變動-3.26%、-1.30%、-3.54%、10.51%、3.15%；凈利潤分別為0.57億元、-6.16億元、0.48億元、-1.37億元、-4.72億元，五個年度有三個年度大額虧損。

皇氏集團(tuán)的業(yè)績變臉，與多元化直接相關(guān)。

2014年11月，皇氏集團(tuán)通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購御嘉影視100%股權(quán)，交易作價(jià)約6.83億元。借助此舉，公司轉(zhuǎn)型為乳業(yè)+影視的雙主業(yè)運(yùn)營格局。

2015年，皇氏集團(tuán)又通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購盛世驕陽100%股權(quán)，交易作價(jià)7.8億元。

2016年5月23日，皇氏集團(tuán)連發(fā)兩則公告，擬以現(xiàn)金增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式出資1.3億元收購北京易聯(lián)視訊科技有限公司30%股權(quán)，以及以現(xiàn)金方式出資1.56億元收購浙江完美在線網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（簡稱“完美在線”）剩余40%的股權(quán)，合計(jì)耗資2.86億元。

連續(xù)三年收購，皇氏集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍不斷拓展，涵蓋乳制品、影視娛樂、幼兒、互聯(lián)網(wǎng)渠道、信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)等，形成了產(chǎn)業(yè)多元化。2022年，公司還高調(diào)宣布進(jìn)軍光伏領(lǐng)域。

高溢價(jià)收購形成了巨額商譽(yù)，經(jīng)營業(yè)績變臉就與商譽(yù)減值有關(guān)。2017年、2018年、2020年、2021年，公司商譽(yù)減值合計(jì)10.92億元。

2022年、2023年，皇氏集團(tuán)的凈利潤為正數(shù)，靠的是非經(jīng)常性損益。如2023年，公司非經(jīng)常性損益2.19億元，主要來源于“賣子”。

2023年，公司轉(zhuǎn)讓子公司云南皇氏來思爾乳業(yè)有限公司（簡稱“來思爾乳業(yè)”） 32.8996%的股權(quán)和云南皇氏來思爾智能化乳業(yè)有限公司（簡稱“來思爾智能”） 32.8996%的股權(quán)，取得投資收益約2.10億元；原子公司來思爾智能轉(zhuǎn)讓云南來思爾物流有限公司10%股權(quán)，取得投資收益303.1萬元。

實(shí)際上，2018年至2023年的六個年度，除了2019年盈利309.65萬元，其余年度皇氏集團(tuán)扣非凈利潤均為虧損，六年累計(jì)虧損約16億元。

年財(cái)務(wù)費(fèi)超過億元

皇氏集團(tuán)的操作及多個指標(biāo)出現(xiàn)異常。

皇氏集團(tuán)信息服務(wù)及信息工程業(yè)務(wù)主要由全資子公司完美在線承載，2021—2023年，完美在線實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為1001.21萬元、573.18萬元、-2073.83萬元，連續(xù)下降。

來思爾乳業(yè)是皇氏集團(tuán)核心子公司，2022年，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.04億元、凈利潤3534.04萬元。當(dāng)年，其營業(yè)收入占皇氏集團(tuán)的45.11%，凈利潤則是皇氏集團(tuán)的2.94倍。

完美在線的經(jīng)營業(yè)績?yōu)楹纬掷m(xù)下滑？皇氏集團(tuán)為何要出售核心子公司來思爾乳業(yè)？

2023年，皇氏集團(tuán)銷售費(fèi)用3.10億元、管理費(fèi)用2.21億元，同比分別增長11.47%、44.55%，增幅遠(yuǎn)高于當(dāng)期營業(yè)收入增幅。費(fèi)用與營業(yè)收入變動不匹配的原因是什么？

期末，公司合同資產(chǎn)余額為1772.04萬元，較期初增長925.18%，變動原因主要為公司光伏項(xiàng)目按產(chǎn)出法確認(rèn)收入所致。變動幅度如此之大，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入與成本是否錯配？

截至2023年末，公司其他應(yīng)收款6.93億元，同比增長285.48%。其他應(yīng)收款為何突然大幅增長？

深交所針對皇氏集團(tuán)2023年報(bào)的問詢函，也對其他應(yīng)收款大幅增長提出質(zhì)疑，要求皇氏集團(tuán)逐項(xiàng)說明按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款的具體情況，包括不限于涉及的客戶及其與公司、公司董監(jiān)高、5%以上股東、實(shí)際控制人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他可能導(dǎo)致利益傾斜的關(guān)系。

皇氏集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況并不好。2023年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為66.46%，期末，有息負(fù)債21.66億元，貨幣資金5.09億元，當(dāng)年財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.17億元。

值得一提的是，皇氏集團(tuán)的實(shí)際控制人、董事長、總裁黃嘉棣進(jìn)行了多次減持。

2023年7月1日，皇氏集團(tuán)披露，黃嘉棣計(jì)劃在未來6個月內(nèi)減持不超過公司2%的股份。去年9月22日，皇氏集團(tuán)公告，黃嘉棣提前終止減持，其在本次減持計(jì)劃披露后，沒有實(shí)施減持。

但在2023年6月19日至7月3日，黃嘉棣合計(jì)減持了1690萬股股份，套現(xiàn)約9882.70萬元。

黃嘉棣的“得意之作”發(fā)生在2016年9月2日，他在一天之內(nèi)通過大宗交易減持皇氏集團(tuán)4000萬股股份，占皇氏集團(tuán)總股本的4.78%，減持均價(jià)為18.27元/股，一次性套現(xiàn)約7.31億元。

不完全統(tǒng)計(jì)，上市以來，黃嘉棣累計(jì)套現(xiàn)10億元左右。

市場擔(dān)憂的是，未來，皇氏集團(tuán)該如何真正走出經(jīng)營困境？

責(zé)編：ZB