宜搜科技凈利降43%十年IPO夢難圓 三年銷售開支3.87億涉872起司法糾紛

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

追逐上市十年未果的宜搜科技，選擇再沖港交所。

乘著ChatGPT東風，近日，宜搜科技控股有限公司（下稱“宜搜科技”）再次向港交所遞交招股書，擬在主板掛牌上市。算上本次遞表，宜搜科技已經(jīng)連續(xù)三次遞表港交所，IPO征程可謂艱難。

據(jù)了解，宜搜科技成立于2005年，從搜索引擎平臺起家，曾與百度、谷歌同臺競爭，后來逐漸掉隊后，轉型數(shù)字閱讀業(yè)務。

從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，宜搜科技的網(wǎng)文之路走得并不順暢，月活人數(shù)遠低番茄小說、掌閱、七貓等，營業(yè)收入表現(xiàn)疲軟，到2023年僅5.59億元規(guī)模，凈利潤則連續(xù)兩年下滑，2023年降幅達43.73%。

此外，長江商報記者注意到，2021年至2023年，公司的銷售成本均在2億元以上，其中超過80%為互聯(lián)網(wǎng)流量成本，這三年公司銷售及分銷開支累計達3.87億元。

目前，宜搜科技還涉及872起司法糾紛，多為被告。

業(yè)績表現(xiàn)疲軟，用戶規(guī)模不突出，面對市場的激烈競爭和技術變革，宜搜科技靠什么闖關IPO？

業(yè)績疲軟凈利率大幅下滑

近日，宜搜科技向港交所遞交招股書，中銀國際為其獨家保薦人。若能成功上市，公司或成為港股AIGC第一股。

宜搜科技成立于2005年，依靠移動搜索引擎起家，其推出無線搜索引擎easou.com曾一度風生水起，在移動搜索領域市場市占率排名前二。然而，2012年宜搜科技的“移動頂告”產(chǎn)品被指“暗藏陷阱”，此后公司移動搜索業(yè)務一蹶不振。自2013年開始，宜搜科技推出宜搜小說App，業(yè)務重心轉向網(wǎng)文領域。

轉向后的宜搜科技再未到達之前的輝煌狀態(tài)，近年來公司業(yè)績表現(xiàn)疲軟。招股書顯示，2021年至2023年，宜搜科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.33億元、4.56億元、5.59億元，而在2018年時公司營收就已達到4億元，換言之，近5年時間宜搜科技幾乎在原地踏步。

從凈利潤來看，2021年至2023年，宜搜科技分別實現(xiàn)凈利潤5001.1萬元、4444.8萬元、2501.1萬元，其中2022年和2023年分別同比下降11.12%、43.73%；同期，公司的銷售凈利率分別為11.50%、9.68%、4.46%，下滑明顯。

從業(yè)務來看，目前，宜搜科技經(jīng)營四條業(yè)務線，涵蓋數(shù)字閱讀平臺服務、數(shù)字營銷服務、網(wǎng)絡游戲發(fā)行服務及其他數(shù)字內容服務，前兩者合計貢獻公司超九成的營收。其中，數(shù)字閱讀推薦服務是主要收入來源。

招股書顯示，2021年至2023年，宜搜科技來自數(shù)字閱讀推薦服務的收入分別為2.18億元、2.45億元和2.49億元，分別占總收入的50.4%、53.6%和44.5%；其中，包含廣告的數(shù)字閱讀營收占比分別為42.9%、48.2%和41.0%，為公司數(shù)字閱讀平臺服務業(yè)務貢獻絕大多數(shù)業(yè)績。

值得一提的是，數(shù)字閱讀平臺服務也為宜搜科技累積了龐大的用戶基礎，截至2023年末，宜搜系列閱讀App累計注冊用戶數(shù)達4470萬名，平均月度活躍人數(shù)為2600萬。

不過，在中國數(shù)字閱讀市場，宜搜App與頭部App相比仍存在較大差距。2023年行業(yè)平均月活方面，番茄小說、掌閱、七貓、QQ閱讀均遠遠超過宜搜，其中，2023年12月，番茄小說以1.92億MAU一騎絕塵，月活人數(shù)約是宜搜閱讀的7倍。

從招股書中可以看出，宜搜科技的營收頹勢已顯現(xiàn)，依靠廣告業(yè)務產(chǎn)生的收益是其主要收入來源。然而，在互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂、廣告市場較低迷的大趨勢下，近半營收依賴廣告的宜搜科技未來增長動力從哪來？

涉多起糾紛旗下App曾被通報下架

事實上，宜搜科技曾經(jīng)多次啟動上市計劃。

早在2013年，宜搜科技就設立離岸公司并計劃在紐交所上市，但由于種種原因最終被擱置。2017年3月9日，宜搜科技境內經(jīng)營主體深圳宜搜天下科技股份有限公司（下稱“宜搜深圳”）的股份于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（NEEQ）上市，代碼為870926。

2018年10月，宜搜科技計劃于A股上市。于是，2019年6月，宜搜深圳自NEEQ除牌，并于2019年9月遞交科創(chuàng)板上市申請，經(jīng)歷兩輪問詢后最終于2020年撤回申請。隨后，宜搜科技“死磕”港股上市，分別在2023年2月和2023年9月遞表港交所。

目前來看，與國內頭部數(shù)字閱讀平臺相比，宜搜科技的體量偏小。強敵環(huán)伺下，為了提升各個應用場景的競爭力，宜搜科技也在不斷加大營銷、廣告、服務創(chuàng)新方面的支出保持自身的市場份額。

招股書顯示，宜搜科技每年都需要支付高昂的互聯(lián)網(wǎng)流量成本，且有明顯增加趨勢。2021年至2023年，宜搜科技的互聯(lián)網(wǎng)流量成本分別為1.85億元、1.85億元、2.66億元，在營業(yè)成本中占比最高，分別為82.5%、84.9%、88.8%。

除此之外，公司各項費用持續(xù)高企。招股書顯示，2021年至2023年，宜搜科技的銷售及分銷開支分別為0.99億元、1.34億元、1.54億元，三年累計達3.87億元，占總營收的比例分別為22.9%、29.3%及27.5%；行政開支分別為0.19億元、0.20億元、0.26億元。

與之對應的，宜搜科技的研發(fā)投入?yún)s一路下滑。2021年至2023年，宜搜科技的研發(fā)開支分別為0.51億元、0.39億元、0.38億元，占總營收的比例分別僅有11.8%、8.5%及6.7%。

長江商報記者注意到，在歷史經(jīng)營期間，宜搜科技還存在大量司法訴訟情況，公司旗下App曾遭到監(jiān)管通報。

根據(jù)天眼查顯示，截至2024年5月4日，宜搜科技共計有872起司法案件。其中334起關于侵害作品信息網(wǎng)絡傳播權糾紛，117起關于合同糾紛，67起關于虛假宣傳糾紛，60起關于服務合同糾紛等。在上述案件中，公司95.9%的案件身份為被告。

據(jù)招股書顯示，在工信部2020年7月通報的58款侵犯用戶權利的應用程式中，有8款應用程式未按要求完成整改，其中包括宜搜科技曾運營的宜搜漫畫App。其發(fā)布的從應用商店中刪除宜搜漫畫App的通知主要由于侵犯用戶權益，導致未能根據(jù)更新的監(jiān)管規(guī)定更新隱私政策。

據(jù)悉，宜搜漫畫于2020年7月暫時從應用商店下架，于2020年9月完成整改后重新開放下載。出于商業(yè)考慮，宜搜科技自愿于2020年底停止運營宜搜漫畫App。

此外，在黑貓投訴平臺，也有消費者投訴稱，宜搜小說搜索存在誘導消費、自動扣費、欺騙消費者、消費陷阱等情況。

值得注意的是，多次沖擊上市折戟后，宜搜科技試圖乘上AIGC的東風。公司表示，未來將利用其在人工智能推廣領域積累的經(jīng)驗，將業(yè)務拓展至AIGC。只是，宜搜科技的研發(fā)投入在持續(xù)下滑，后續(xù)AIGC能否為成長賦能仍需時間考驗。

責編：ZB