我愛我家66億借殼7年市值僅40億   負債26億斥資33億炒股理財

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

知名房產(chǎn)中介我愛我家（000560.SZ）花66億借殼7年后市值僅剩40億，背負26億債務(wù)卻斥資33億炒股理財，這一行為引發(fā)市場質(zhì)疑。

4月25日。我愛我家發(fā)布2023年度報告。公司實現(xiàn)營業(yè)收入120.92億元，同比由降轉(zhuǎn)增；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為虧損逾8億元，同比虧損擴大。

至此，公司已經(jīng)連續(xù)兩個年度虧損。2023年度的虧損，與計提資產(chǎn)減值、員工持股計劃攤銷等相關(guān)。

經(jīng)營虧損的我愛我家再度公告，繼續(xù)投資33億元，用于理財炒股等。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，我愛我家存在數(shù)十億元債務(wù)。截至2023年底，剔除租賃負債，公司債務(wù)超過26億元。

2017年，我愛我家通過借殼登陸A股市場，當(dāng)時，標(biāo)的估值約66億元，如今，公司市值僅剩40億元。標(biāo)的公司在完成業(yè)績承諾后，并未向此前的預(yù)期那樣經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)定增長，凈利潤反而是不斷下降。

目前，我愛我家的實控制人為謝勇，謝勇及其一致行動人所持公司的股權(quán)質(zhì)押率超過60%。

連續(xù)虧損低于預(yù)期

我愛我家連續(xù)虧損，大幅低于此前的預(yù)期。

根據(jù)年報，2023年度，我愛我家實現(xiàn)的營業(yè)收入120.90億元，較上年增加4.19億元，同比增長幅度為3.58%；凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）分別為虧損8.48億元、7.52億元，同比虧損擴大173.91%、133.80%。

虧損主要集中在第四季度，公司該季度實現(xiàn)的營業(yè)收入為30.19億元，同比增長8.28%，凈利潤為虧損7.80億元。

對于2023年度虧損，我愛我家解釋稱，源于五大因素影響，包括資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、投資性房地產(chǎn)公允價值變動、營銷費用增加、政府補貼退回、員工持股計劃攤銷等。

其中，公司的資產(chǎn)減值損失（含信用減值損失）4.81億元，政府補貼退回金額約為5294.89 萬元。

2022年，我愛我家業(yè)績也是虧損的。當(dāng)年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入116.73億元，同比下降2.42%；凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損3.06億元、3.18億元。

2017年，我愛我家借殼上市之時，曾給市場描述了美好的預(yù)期。

2017年2月，昆百大A（現(xiàn)更名為“我愛我家”）披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司擬以61.82億元收購我愛我家94%的股權(quán)，同時擬以3.78億元協(xié)議受讓我愛我家6%的股權(quán)。我愛我家由此以65.6億元的身價，成為昆百大的全資子公司。

截至2016年底，我愛我家賬面凈資產(chǎn)僅7268.92萬元，評估值高達65.78億元，增值率達到8949.49%。最終，昆百大A以55.53億元的價格收購了我愛我家84.44%股權(quán)，形成商譽44.76億元。

當(dāng)時，公司披露的評估機構(gòu)業(yè)績預(yù)測為，我愛我家2020年營業(yè)收入136億元，凈利潤8.42億元；2021年營收150.29億元，凈利潤10.06億元。此后，在2021年的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進入穩(wěn)定增長年度。

目前來看，評估價格的業(yè)績預(yù)測“不靠譜”。截至目前，公司沒有一個年度的營業(yè)收入達到136億元。

事實上，2017年至2019年，標(biāo)的公司扣非凈利潤累計數(shù)為18.75億元，超出承諾數(shù)0.75億元，完成率104%。但是，2020年、2021年，實際營業(yè)收入分別為95.75億元、119.63億元，扣非凈利潤3.20億元、1.22億元，均低于預(yù)測數(shù)，而2022年、2023年則是連續(xù)虧損。

靠炒股突圍存風(fēng)險

我愛我家試圖通過投資理財?shù)韧緩�，提升自身盈利能力，實現(xiàn)業(yè)績突圍。這條路，注定存在較大風(fēng)險。

我愛我家是中國最早成立的全國性住房經(jīng)紀(jì)服務(wù)企業(yè)之一，已經(jīng)逐步進化為一家以居住交易服務(wù)為核心的互聯(lián)網(wǎng)人居生活服務(wù)平臺運營商，專注于提供數(shù)字化產(chǎn)業(yè)解決方案和一體化的運營服務(wù)。公司具體業(yè)務(wù)包括房屋經(jīng)紀(jì)、房屋租賃、新房銷售等業(yè)務(wù)，近兩年，公司房屋經(jīng)紀(jì)、房屋租賃業(yè)務(wù)貢獻的收人合計占公司營業(yè)收入的比重在80%左右。

目前，房地產(chǎn)市場仍處于復(fù)蘇階段，我愛我家的經(jīng)營業(yè)績承壓，屬于意料之中，盡管公司稱2023年度虧損系受到部分非經(jīng)營性以及一次性因素的影響。為了提升盈利能力，我愛我家大手筆投資理財。

4月25日晚，我愛我家發(fā)布公告，公司及子公司預(yù)計使用部分暫時閑置的自有資金進行證券及理財產(chǎn)品投資，投資總額度不超過33億元。其中，20億元進行委托理和證券投資（包括新股配售或者申購、證券回購、股票及存托憑證投資、債券投資等）；13億元用于購買單筆投資期限不超過一年的低風(fēng)險理財產(chǎn)品及其它風(fēng)險可控類理財產(chǎn)品，收益分配采用現(xiàn)金分配方式。

其實，33億元用于投資理財，我愛我家在2023年就已經(jīng)使用33億元進行投資理財。公司稱，此舉是提高自有閑置資金的使用效率增加資金收益。

我愛我家真的有大量閑置資金嗎？

年報顯示，2023年底，我愛我家賬面貨幣資金35.61億元，對應(yīng)的短期借款12.10億元、一年內(nèi)到期的長期借款（含利息）約3.67億元、長期借款10.58億元，長短期債務(wù)合計為26.35億元。

也就是說，公司貨幣資金僅比債務(wù)多9.26億元。

2023年，公司財務(wù)費用達6.55億元，當(dāng)然，這筆費用中，主要是租賃負債產(chǎn)生的費用。

上述數(shù)據(jù)顯示，如果債務(wù)清償完，我愛我家的閑置資金還不到10億元，而這還包括維持日常運營的資金。

二級市場上，借殼上市以來，我愛我家的股價表現(xiàn)也不佳。2017年3月底，公司股價最高曾達14.71元/股，到今年4月26日，股價為1.73元/股，前復(fù)權(quán)后，股價跌幅達80%左右。

目前，我愛我家的市值僅約為40億元，還不及公司借殼上市之時的估值約66億元。

股價下跌，謝勇的壓力增大。今年4月24日，公司控股股東西藏太和先機投資管理有限公司（簡稱“西藏太和”）向浙商銀行北京分行補充質(zhì)押所持公司3010萬股股份，占公司總股本的1.28%。謝勇為西藏太和的實際控制人。

截至公告之日，謝勇及其一致行動人西藏太和所持我愛我家的股權(quán)質(zhì)押率為62.86%。

責(zé)編：ZB