百隆東方炒棉花期貨收益減少6.5億 上市12年扣非首虧毛利率降18個點

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

海外服裝品牌去庫存影響延續(xù)，百隆東方（601339.SH）主營業(yè)務(wù)依舊承壓。

4月15日，百隆東方披露年報，2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入69.14億元，同比減少1.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）5.04億元，同比減少67.75%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（扣非凈利潤，下同）虧損2135.34萬元，同比減少102.69%。

長江商報記者注意到，面對海外訂單減少，工廠產(chǎn)能利用率偏低的不利局面，百隆東方2023年銷售紗線合計21.66萬噸，同比增長22.40%，實現(xiàn)逆勢增長。但由于全年產(chǎn)品售價偏低，公司銷售毛利率同比下滑18.53個百分點至7.47%。

不僅如此，百隆東方一直在開展原材料棉花期貨業(yè)務(wù)，以平抑原材料棉花的采購價格，穩(wěn)定棉花供給。2022年，百隆東方投資棉花期貨大賺7.77億元，但2023年，公司投資棉花期貨產(chǎn)生的投資收益為1.27億元，同比大幅減少6.5億元。

同日，百隆東方還宣布，2024年度繼續(xù)開展境內(nèi)、境外市場的棉花期貨業(yè)務(wù)，且2024年度用于棉花期貨業(yè)務(wù)的交易保證金最高額度不超過9.9億元。

上市近12年扣非首次虧損

作為國內(nèi)領(lǐng)先的色紡紗生產(chǎn)企業(yè)之一，百隆東方主營業(yè)務(wù)為色紡紗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2012年6月，百隆東方在滬市主板上市。

年報顯示，2023年度，百隆東方完成營業(yè)收入69.14億元，同比下降1.08%；實現(xiàn)凈利潤5.04億元，同比下降67.75%；扣非凈利潤虧損2135.34萬元，同比減少102.69%。

長江商報記者注意到，這是百隆東方繼2019年之后再次出現(xiàn)凈利潤下滑，且扣非凈利潤為上市后首次虧損。

此前的2020年至2022年，百隆東方分別實現(xiàn)營業(yè)收入61.35億元、77.74億元、69.89億元，同比增長-1.4%、26.73%、-10.1%；凈利潤3.66億元、13.71億元、15.63億元，同比增長22.92%、274.47%、14%；扣非凈利潤2.87億元、13.18億元、7.93億元，同比增長9.16%、358.72%、-39.83%。

據(jù)百隆東方介紹，受2022年度末全球經(jīng)濟下行壓力增大的沖擊，歐美主要經(jīng)濟體通脹壓力未得到有效緩解，終端消費需求持續(xù)疲弱；海外服裝品牌庫存仍處于較高位置，導(dǎo)致2023年度，全球紡織行業(yè)面臨前所未有的壓力與挑戰(zhàn)。

2023年上半年，面對海外訂單減少，工廠產(chǎn)能利用率偏低的不利局面，百隆東方及時調(diào)整銷售策略，以價換量，積極促進銷售達成。公司整體產(chǎn)能利用率得以在較短時間內(nèi)快速回升，實現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。

年報顯示，2023年，百隆東方紗線生產(chǎn)量為21.32萬噸，同比增長11.57%；銷售紗線合計21.66萬噸，同比增長22.40%。不過，由于全年產(chǎn)品售價偏低，公司銷售毛利率同比下滑18.53個百分點至7.47%。

按產(chǎn)品線劃分，2023年，百隆東方的色紡紗、坯紗分別實現(xiàn)營業(yè)收入31.41億元、33.15億元，同比增長-13.5%、19.44%；毛利率12.82%、2.41%，同比減少14.33、22.09個百分點。

值得關(guān)注的是，除了在浙江、江蘇、山東、深圳、香港、澳門等地設(shè)有子公司之外，百隆東方還在越南西寧省建立大型生產(chǎn)基地。

2023年度，受海外服裝品牌去庫存，以及海外市場需求萎縮的不利影響，越南工廠全年產(chǎn)能利用率不足，銷售價格承壓，成本高企。

在此不利局面之下，百隆東方積極開拓海外銷售市場，在低迷的市場環(huán)境之下積極擴大產(chǎn)品市場占有率，以銷量帶動全年營業(yè)收入實現(xiàn)逆勢增長。越南百隆2023年完成營業(yè)收入53.05億元，同比上升11.90%；實現(xiàn)凈利潤1.26億元，同比下降81.66%。截至2023年末，越南百隆總產(chǎn)能達126萬紗錠。

投資棉花期貨收益大幅波動

業(yè)績大幅下滑，除了產(chǎn)品售價降低之外，還與百隆東方的投資收益波動有關(guān)系。

事實上，一直以來，原材料約占百隆東方營業(yè)成本的70%左右，其中棉花占比最高。近年來，根據(jù)國內(nèi)、國外產(chǎn)能布局情況，百隆東方形成了國內(nèi)以購買國產(chǎn)棉、進口棉為主，并適時以期貨棉作為棉花現(xiàn)貨市場采購的補充，越南工廠則全部采購國際市場棉花的模式。

近年來，隨著公司生產(chǎn)規(guī)模逐年擴大，對原材料棉花需求不斷加大。而棉花期貨市場采購是公司原材料現(xiàn)貨采購的重要補充，為了穩(wěn)定棉花供給并平抑原材料棉花的采購價格，百隆東方一直在開展原材料棉花期貨業(yè)務(wù)。

長江商報記者注意到，2022年和2023年度，百隆東方用于棉花期貨業(yè)務(wù)的交易保證金最高額度分別不超過3.9億元、9.9億元。

在2022年，百隆東方的非經(jīng)常性損益為7.69億元，其中投資棉花期貨產(chǎn)生的投資收益約為7.77億元。這也驅(qū)動了百隆東方在2023年提高了棉花期貨交易保證金額度。

然而，投資期貨也存在風(fēng)險。年報顯示，2023年，百隆東方非經(jīng)常性損益為5.25億元，其中投資棉花期貨產(chǎn)生的投資收益為1.27億元，同比大幅減少6.5億元。

4月15日，百隆東方披露的另一份公告顯示，為規(guī)避境內(nèi)外棉花價格大幅波動對公司業(yè)績帶來的影響，平抑原材料棉花的采購價格，穩(wěn)定棉花供給，公司決定2024年度繼續(xù)開展境內(nèi)、境外市場的棉花期貨業(yè)務(wù)。

根據(jù)境內(nèi)外期貨交易所保證金費率情況，結(jié)合公司全年采購計劃，百隆東方?jīng)Q定2024年度用于棉花期貨業(yè)務(wù)的交易保證金最高額度不超過9.9億元，在該額度范圍內(nèi)資金可滾動使用。

投資棉花期貨業(yè)務(wù)收益減少，同時主營業(yè)務(wù)盈利能力削弱，百隆東方的財務(wù)壓力有所提升。截至2023年末，百隆東方總資產(chǎn)160.84億元，資產(chǎn)負(fù)債率39.11%，較上年末提升1.14個百分點。

值得一提的是，2021年，百隆東方曾計劃定增募資10億元用于投建百�。ㄔ侥希�擴建39萬錠紗線項目，并在2022年獲得證監(jiān)會批復(fù)。但2023年3月，公司定增批復(fù)失效。至此，2012年上市至今，百隆東方并未實施股權(quán)再融資。

年報中，百隆東方計劃每10股派現(xiàn)3元（含稅），預(yù)計分紅4.47億元，占當(dāng)期凈利潤的比例為88.65%。

責(zé)編：ZB