諾德股份4.55億收購虧損期貨公司   銅箔毛利率降11個點扣非虧1.34億

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

銅箔市場需求過剩毛利率走低，諾德股份（600110.SH）業(yè)績承壓。

4月9日，諾德股份披露的年度報告顯示，2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.72億元，同比減少2.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）2731.35萬元，同比減少92.25%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（扣非凈利潤，下同）-1.34億元，同比減少140.47%，上年同期為盈利3.32億元。

長江商報記者注意到，作為國內(nèi)知名鋰離子電池廠商的供應(yīng)商，諾德股份主要從事電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。然而，2023年，隨著整體市場需求放緩，且市場競爭激烈導(dǎo)致銅箔產(chǎn)品的加工費下降，諾德股份的核心業(yè)務(wù)盈利能力大幅減弱。

2023年，諾德股份的銅箔產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入40.46億元，同比減少5.63%；毛利率8.11%，同比減少11.53個百分點。

值得關(guān)注的是，同日諾德股份拋出收購計劃，公司擬以現(xiàn)金4.5461億元收購云財富期貨有限公司（以下簡稱“云財富期貨”）90.2%的股權(quán)，以實現(xiàn)風(fēng)險分散、投資收益提升和資金管理優(yōu)化等目標(biāo)，達到產(chǎn)業(yè)鏈整合，優(yōu)化供應(yīng)鏈等目的。

不過，云財富期貨近兩年處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年前11個月，云財富期貨分別實現(xiàn)凈利潤-5574.22萬元、-3678.53萬元，近兩年累計虧損9252.75萬元。

擬購標(biāo)的近兩年累虧9252萬

根據(jù)收購計劃，諾德股份擬以現(xiàn)金方式收購上海旭諾資產(chǎn)管理有限公司持有的云財富期貨90.2%的股權(quán)，交易對價以云財富期貨全部股東權(quán)益價值5.04億元為本次交易的作價依據(jù)，雙方確認交易云財富期貨90.2%股權(quán)的價格為4.5461億元。本次交易的資金來源為自有或自籌資金，不涉及使用募集資金。

據(jù)云財富期貨官網(wǎng)介紹，公司成立于1993年5月29日，原名新疆新興期貨經(jīng)紀有限公司、新疆天利期貨經(jīng)紀有限公司，2019年9月更名為云財富期貨有限公司。其目前是中國金融期貨交易所、上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心、廣州期貨交易所的會員單位。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來看，上海旭諾資產(chǎn)管理有限公司、深圳市鑫迪未來投資合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州公元實業(yè)有限公司、甘子文分別持有云財富期貨90.2%、4.9%、3%、1.9%股權(quán)。

長江商報記者注意到，對于主打鋰離子電池業(yè)務(wù)的諾德股份而言，收購云財富期貨進軍期貨行業(yè)屬于跨界，且云財富期貨近兩年處于虧損狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年前11個月，云財富期貨分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.06億元、5.09億元，凈利潤-5574.22萬元、-3678.53萬元，近兩年累計虧損9252.75萬元。

截至2023年11月末，云財富期貨總資產(chǎn)13.53億元，凈資產(chǎn)3.44億元。根據(jù)評估，云財富期貨股東全部權(quán)益的評估價值為5.04億元，增值率46.39%。

對于本次收購的目的，諾德股份表示，公司擬收購期貨行業(yè)優(yōu)秀的企業(yè)，為公司提供更為全面和多元化的金融服務(wù)，有效地提高風(fēng)險管理能力，實現(xiàn)風(fēng)險分散、投資收益提升和資金管理優(yōu)化等目標(biāo)，達到產(chǎn)業(yè)鏈整合，優(yōu)化供應(yīng)鏈等目的。

諾德股份還稱，本次交易符合公司總體戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，將與公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極協(xié)同效應(yīng)，有利于公司進一步加強主業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提升整體盈利能力。

2023年凈利減少92.25%

資料顯示，諾德股份主要從事電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)知名鋰離子電池廠商的供應(yīng)商，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于動力鋰電池生產(chǎn)制造，少部分應(yīng)用于消費類電池和儲能電池，市場占有率位居行業(yè)前列。

長江商報記者注意到，在新能源行業(yè)市場高速發(fā)展的2021年，諾德股份加大銅箔市場的開拓力度，盈利能力達近年來新高。當(dāng)期公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.46億元，同比增長106.32%；凈利潤和扣非凈利潤分別為4.05億元、3.75億元，同比增長7421.93%、842.61%。

然而，從2022年開始，隨著下游市場需求放緩，諾德股份的業(yè)績承壓。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.09億元，同比增長5.93%；凈利潤和扣非凈利潤分別為3.52億元、3.32億元，同比減少13.04%、11.53%。

根據(jù)諾德股份披露的年報，2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.72億元，同比減少2.92%；凈利潤和扣非凈利潤分別為2731.35萬元、-1.34億元，同比減少92.25%、140.47%。

對此，諾德股份稱，從需求的角度分析，2023年整體新能源汽車銷量尚未達到年初各大車企的預(yù)期。全年新能源汽車銷量同比增速放緩，影響電池廠商訂單量，產(chǎn)能利用率低。同時，前幾年市場銅箔供應(yīng)產(chǎn)能逐漸釋放，導(dǎo)致市場銅箔供應(yīng)出現(xiàn)過剩情況。在整體市場需求放緩的情況下，同行業(yè)競爭愈加激烈，銅箔產(chǎn)品的加工費下降，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降，毛利減少。

諾德股份表示，由動力及儲能電池對銅箔幅寬的要求越來越寬，但銅箔生產(chǎn)設(shè)備的陰極輥尺寸是固定的，無法隨客戶的要求而調(diào)節(jié)，因此銅箔產(chǎn)品配切壓力增大，庫存周轉(zhuǎn)放慢，影響銅箔業(yè)務(wù)整體產(chǎn)銷率。

年報顯示，2023年，諾德股份的銅箔產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入40.46億元，同比減少5.63%；毛利率8.11%，同比減少11.53個百分點。

值得一提的是，諾德股份同日披露的另一份公告顯示，公司（含控股子公司） 擬對相關(guān)項目涉及的有色金屬銅、外匯在倫敦金屬交易所、上海期貨交易所等開展套期保值業(yè)務(wù)。

其中，在有色金屬套期保值業(yè)務(wù)上，諾德股份計劃采銷及生產(chǎn)業(yè)務(wù)開展保值總持倉合約價值不超過人民幣31.5億或等值外幣金額，保證金不超過人民幣6.3億元或等值外幣金額。在外匯套期保值業(yè)務(wù)上，諾德股份將根據(jù)公司經(jīng)營及業(yè)務(wù)需求情況，該業(yè)務(wù)持倉合約價值不超過10億元人民幣或等值外幣金額，保證金不超過人民幣1億元或等值外幣金額。

在諾德股份看來，通過套期保值業(yè)務(wù)，公司可以減輕原材料價格以及匯率波動對經(jīng)營業(yè)績造成的不利影響。且在不影響正常經(jīng)營及資金充裕的前提下，公司適度開展衍生品套期保值業(yè)務(wù)，可以提高資金管理效益及主營業(yè)務(wù)收益。

責(zé)編：ZB