沈陽機床逾17億收購解決同業(yè)競爭 擬募17億降負債加快高端產(chǎn)業(yè)布局

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

國內(nèi)老牌機床制造企業(yè)沈陽機床（000410.SZ）正在進行重大資產(chǎn)重組，公司將獲注三項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

4月2日晚間，沈陽機床披露交易草案，公司擬向通用技術集團沈陽機床有限責任公司（以下簡稱“通用沈機集團”）、通用技術集團機床有限公司（以下簡稱“通用機床公司”）收購三家公司，分別為沈陽機床中捷友誼廠有限公司（以下簡稱“中捷廠”）、沈陽中捷航空航天機床有限公司（以下簡稱“中捷航空航天”）、天津市天鍛壓力機有限公司（以下簡稱“天津天鍛”）。交易方式為發(fā)行股份購買，交易作價約17.24億元。

2019年，沈陽機床實施司法重整，引入通用技術集團作為戰(zhàn)略投資人并成為公司控股股東。這次重組，是通用技術集團兌現(xiàn)承諾解決同業(yè)競爭的具體措施。

通過發(fā)行股份收購資產(chǎn)的同時，沈陽機床還配套募資不超過17億元。這筆資金，除了還債及補充流動資金外，大部分用于高端產(chǎn)品布局。

沈陽機床表示，本次交易，將提升公司在機床產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控程度，增強綜合競爭力。

向關聯(lián)方收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

沈陽機床的重大資產(chǎn)重組，引發(fā)市場高度關注。

根據(jù)草案，沈陽機床擬通過發(fā)行股份方式，向通用沈機集團收購中捷廠、中捷航空航天各100%股權，擬向通用機床公司收購天津天鍛78.45%股權。

本次交易總價款為17.24億元，較其凈資產(chǎn)均有一定程度溢價。以2023年8月31日為評估基準日，中捷廠和天津天鍛采用資產(chǎn)基礎法進行評估，評估結果分別為8.02億元、9億元，增值率分別為22.50%、54.62%。中捷航空航天采用收益法進行評估，結果為2.16億元，增值率89.19%。

三家公司的評估值均有所增值，與其經(jīng)營業(yè)績有一定關系。

2021年至2023年1—11月，中捷廠的營業(yè)收入分別為5.90億元、7.72億元、5.76億元，歸屬于母公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）分別為1895.96萬元、2361.08萬元、300.97萬元。其期末資產(chǎn)負債率為84.49%、61.19%、39.02%。

同期，中捷航空航天的營業(yè)收入分別為1.46億元、8958.58萬元、3.19億元，凈利潤為1638.90萬元、-1149.16萬元、1639.48萬元。其期末資產(chǎn)負債率為64.13%、78.79%、78.40%。

天津天鍛的營業(yè)收入分別為7.86億元、8.81億元、9.06億元，凈利潤為2103.80萬元、1590.02萬元、4398.50萬元。其期末資產(chǎn)負債率為67.85%、71.86%、72.84%。

交易對方還作出了業(yè)績承諾。如果本次交易在2024年實施完畢，2024年至2026年，中捷廠的收入分別不低于7.73億元、8.23億元、8.63億元；中捷航空航天的凈利潤分別不低于2679.40 萬元、2308.68 萬元、2392.09萬元；天津天鍛的收入分別不低于8.52億元、8.93億元、9.28億元。如果交易于2025 年實施完畢，三家公司的業(yè)績承諾期則為2025年至2027年。

近幾年，受多種因素影響，沈陽機床的經(jīng)營業(yè)績并不理想。2012年至2022年，公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）持續(xù)虧損。2023年，公司預計扣非凈利潤為虧2億元至3億元。

當然，2023年，公司凈利潤是正數(shù)。公司預計，全年凈利潤為2700萬元至4000萬元，同比增長4.83% —55.30%。公司解釋，主要是債務重組、政府補助以及子公司強制清算對損益的影響，預計非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為2.40億元至3.27億元。

毫無疑問，如果上述收購三家公司事項順利完成，并表后，沈陽機床的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)將會好看很多。

完善高端產(chǎn)品布局

推進本次重大資產(chǎn)重組，還將是沈陽機床完善高端產(chǎn)品布局的重要舉措。

據(jù)披露，中捷廠主要從事中高端數(shù)控切削機床的加工制造，以及提供柔性自動化產(chǎn)線的成套解決方案，公司客戶覆蓋大型央企、國企及制造業(yè)龍頭企業(yè)。中捷航空航天針對航空航天行業(yè)特點和要求，已形成橋式五軸加工中心、龍門五軸加工中心、立式五軸加工中心、臥式五軸加工中心、柔性自動化加工生產(chǎn)線、數(shù)字化裝配生產(chǎn)線的六大產(chǎn)品系列。天津天鍛主營液壓機的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售，主要產(chǎn)品為數(shù)控重型液壓機及其成套生產(chǎn)線裝備。

此次收購的三家公司近三年毛利率平均值分別為12.74%、15.91%、16.44%，呈上升趨勢，且明顯高于沈陽機床近三年的綜合毛利率。

目前，沈陽機床主要從事機床產(chǎn)品研發(fā)、機床制造、銷售服務、行業(yè)解決方案、機床零部件配套等，可面向機械制造核心領域提供通用型機床，面向行業(yè)客戶提供個性化的解決方案，面向行業(yè)內(nèi)企業(yè)提供鑄件和主軸等關鍵功能部件。公司現(xiàn)有產(chǎn)品以流量型機床為主，本次交易有助于公司形成完善的產(chǎn)品矩陣，突出高端數(shù)控機床制造能力，并增強智能制造、加工生產(chǎn)線及裝配生產(chǎn)線整體解決方案提供能力。

沈陽機床在公告中稱，本次交易，將有利于通用技術集團履行關于避免同業(yè)競爭的承諾，有利于上市公司拓展高端產(chǎn)品譜系。

本次重組還部署了配套募資，沈陽機床擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份，募資不超過17億元。所募資金中，7.85億元用于補充流動資金、償還債務，3.10億元用于高端數(shù)控加工中心產(chǎn)線項目建設，3.69億元用于面向重點領域中大型數(shù)控機床產(chǎn)線提升改造項目建設，1.88億元用于大型高端液壓成形裝備生產(chǎn)基地智能化改造項目，4800萬元用于自主化伺服壓力機技術研發(fā)項目。

上述募投項目實施，不僅有利于降低負債，還將進一步完善高端產(chǎn)品布局。

沈陽機床稱，本次交易的成功實施將有助于公司構建完整的產(chǎn)品矩陣，補足高端數(shù)控機床制造領域產(chǎn)品結構。同時，也將增強公司在智能制造、高端生產(chǎn)線及裝配生產(chǎn)線整體解決方案提供方面的實力。這一舉措不僅有助于提升公司整體業(yè)績，還能進一步鞏固和拓展公司在行業(yè)內(nèi)的市場地位。更為重要的是，此次收購將提升公司在機床產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控程度，降低對外部供應鏈的依賴，從而增強公司的市場競爭力和抗風險能力。

責編：ZB