全球IPO市場(chǎng)一季度復(fù)蘇乏力

長江商報(bào)消息 在人工智能（AI）的狂熱推動(dòng)下，全球股市2024年一季度強(qiáng)勢(shì)收官，創(chuàng)五年來最佳表現(xiàn)。

其中，英偉達(dá)三個(gè)月市值飆升逾1萬億美元，MSCI全球股指上漲7.7%，創(chuàng)2019年來最大季度漲幅。標(biāo)普500創(chuàng)新高次數(shù)多達(dá)22次�？萍脊芍�推的行情，同樣擴(kuò)散到了歐洲和日本。英國富時(shí)100、德國DAX、法國CAC40和西班牙IBEX35指數(shù)在3月甚至均跑贏標(biāo)普500。日本東證指數(shù)年內(nèi)大漲16.2%，重返1989年歷史高位。芯片股上漲和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心增強(qiáng)，成為推動(dòng)?xùn)|京股市大漲的主要原因。

雖然全球股市迎來多年最強(qiáng)開局，但全球首次公開募股（IPO）市場(chǎng)仍復(fù)蘇乏力：美國市場(chǎng)喜憂參半，亞太地區(qū)融資額錄得五年最低水平，只有歐洲市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈。

伴隨美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行、英國央行等多家全球主要央行二季度降息預(yù)期，銀行家和投資者預(yù)計(jì)，在一季度一些IPO交易成功的基礎(chǔ)上，未來幾個(gè)月將有更多企業(yè)上市。匯豐銀行的股票資本市場(chǎng)全球主管�；�（Edward Sankey）對(duì)記者表示：“歐洲IPO正在強(qiáng)勁復(fù)蘇，美國市場(chǎng)也有一個(gè)較好的開局，中東市場(chǎng)料將繼續(xù)繁忙，尤其是在開齋節(jié)之后�！�

全球IPO市場(chǎng)一季度復(fù)蘇仍乏力

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，銀行家在全球范圍內(nèi)完成了1439億美元的股票銷售額，錄得2021年以來最好的季度表現(xiàn)。但全球IPO融資額僅為224億美元，與去年同期持平，不到2022年同期水平的一半。

美國社交媒體平臺(tái)Reddit和AI初創(chuàng)企業(yè)Astera Labs近期上市后股價(jià)均飆升，表現(xiàn)也繼續(xù)激發(fā)了投資者對(duì)AI概念股的熱情。瑞士護(hù)膚集團(tuán)高德美（Galderma）成為自2022年9月保時(shí)捷上市以來，歐洲最大規(guī)模的IPO，首日交易價(jià)格比發(fā)行價(jià)高出18%。

但并非所有新股都受到了同樣的熱烈歡迎。比如，因投資者擔(dān)心其債務(wù)問題，德國香水零售商道格拉斯（Douglas）上市首日即收跌，上市以來已跌去17%。一位不愿透露姓名的歐洲基金經(jīng)理表示，盡管投資者樂于為有吸引力的大公司買單，但像道格拉斯這樣的中型公司卻會(huì)發(fā)現(xiàn)上市融資更難了。

最慘淡的是亞太I(xiàn)PO市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，亞太地區(qū)一季度新股銷售額降至110億美元，錄得2019年初以來最差季度表現(xiàn)，比去年同期還下降了46%。中國香港地區(qū)的IPO規(guī)模仍未復(fù)蘇，自2022年10月以來，中國香港市場(chǎng)仍未出現(xiàn)過超過10億美元的單筆新股發(fā)行。在印度，由于其股市連續(xù)多年連漲，屢創(chuàng)新高，印度一季度IPO數(shù)量增加，但由于印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)自2月起，加強(qiáng)了對(duì)申請(qǐng)IPO文件的審查，雖發(fā)行了一系列新股，但單筆融資規(guī)模均較小額，均未超過1億美元。

巴克萊銀行的全球股票資本市場(chǎng)主管斯威靈（Tom Swerling）認(rèn)為，在投入更多資金前，全球投資者需要看到更多成功上市的故事，“在全球IPO市場(chǎng)完全重新開放前，我們需要看到一季度上市的這些股票后續(xù)如何表現(xiàn)，也需要在接下來的IPO交易中看到投資者回報(bào)的一致性�！�

歐洲IPO融資創(chuàng)多項(xiàng)新高

在全球IPO市場(chǎng)一季度表現(xiàn)良莠不齊的背景下，歐洲展現(xiàn)了久違的強(qiáng)勁開局。截至3月27日，歐洲今年通過IPO發(fā)行已累計(jì)籌集了57億美元，創(chuàng)下過去18個(gè)月來的最大季度交易額。摩根士丹利的EMEA股票資本辛迪加負(fù)責(zé)人巴爾（James Manson Bahr）稱：“優(yōu)質(zhì)企業(yè)、投資者對(duì)市場(chǎng)前景信心增強(qiáng)以及相關(guān)基金業(yè)績(jī)的改善等因素疊加在一起，再加上企業(yè)謀求上市的價(jià)格和市場(chǎng)愿意給予的定價(jià)間的價(jià)差縮小，正在導(dǎo)致歐洲IPO活動(dòng)的復(fù)蘇�！�

不過值得一提的是，這主要由少數(shù)明星企業(yè)的上市推動(dòng)。高德美26億美元的發(fā)行額幾乎占到第一季度融資總額的一半，道格拉斯、雅典國際機(jī)場(chǎng)公司和德國工業(yè)機(jī)械制造商RENK Group AG又占了剩余融資額里的大部分。而在數(shù)量層面，媒體數(shù)據(jù)顯示，歐洲IPO數(shù)量仍處于五年來最低水平。但銀行家們認(rèn)為，歐洲IPO上市“管道”正在重啟，復(fù)活節(jié)假期后將有更多公司上市。

�；鶎�(duì)記者表示，預(yù)計(jì)歐洲一季度的強(qiáng)勁開局將在今年剩余時(shí)間內(nèi)激發(fā)更多數(shù)量層面的反彈。此前，許多企業(yè)取消了上市計(jì)劃，或許最快將在第二季度重新謀求上市。高盛的EMEA股票資本市場(chǎng)聯(lián)席主管考馬克（Richard Cormack）也稱：“我們看到歐洲的IPO活動(dòng)恢復(fù)到更正常的水平，我們已經(jīng)押注2025年將是歐洲企業(yè)非常繁忙的上市年。”市場(chǎng)預(yù)計(jì)，緊接著將申請(qǐng)上市的企業(yè)包括意大利高端鞋履品牌黃金鵝（Golden Goose SpA）、汽車經(jīng)銷商Astara和美容集團(tuán)Puig等。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)二季度將迎來復(fù)蘇

盡管全球IPO市場(chǎng)一季度復(fù)蘇情況喜憂參半，但銀行家和投資者們目前相信，第二季度將涌現(xiàn)出更多IPO交易，因?yàn)槊绹�大選等因素將縮短今年的IPO窗口，令投資者在下半年前抓住機(jī)會(huì)上市。

摩根士丹利的EMEA現(xiàn)金ECM主管索尼克拉夫特（Martin Thorneycroft）稱：“預(yù)計(jì)復(fù)活節(jié)假期后會(huì)有少數(shù)高質(zhì)量的IPO，我們預(yù)計(jì)這些IPO會(huì)進(jìn)展順利�！北热�，全球著名的老牌私募公司CVC Capital Partners正準(zhǔn)備重啟IPO，黃金鵝計(jì)劃最快在二季度上市，美國網(wǎng)絡(luò)安全軟件初創(chuàng)公司Rubrik也計(jì)劃最早于4月推行IPO。德國、希臘和意大利等歐洲國家據(jù)悉也將把一些國有銀行和公用事業(yè)公司的部分股權(quán)進(jìn)行上市。

在全球IPO市場(chǎng)去年疲軟時(shí)一枝獨(dú)秀的中東市場(chǎng)預(yù)計(jì)也將繼續(xù)火熱。目前最受市場(chǎng)期待的新股發(fā)行交易之一是沙特阿拉伯石油巨頭——沙特阿美（Aramco）將進(jìn)一步增發(fā)股票的計(jì)劃。�；�稱，這可能會(huì)提振沙特的財(cái)政，有助于其實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多元化，減少對(duì)石油的依賴。

此外，在慘淡的一季度交易后，市場(chǎng)目前也預(yù)計(jì)亞太地區(qū)多個(gè)國家二季度IPO規(guī)模和數(shù)量將復(fù)蘇。在印度，電信服務(wù)提供商Bharti Hexacom的一名股東將于本周開始出售該公司的股份，可能會(huì)籌集到428億盧比（約合5.13億美元）的資金。其他預(yù)期中的印度大額IPO交易還包括Bajaj Housing Finance潛在的10億美元IPO融資計(jì)劃。在日本，折扣店連鎖運(yùn)營商Trial Holdings3月21日上市，融資388.5億日元（約合2.57億美元），為日本股市自去年10月以來最大規(guī)模的IPO。上市后，該股股價(jià)已飆升70%，被認(rèn)為可能會(huì)進(jìn)一步提振其他新公司的情緒，因?yàn)檫@再次證明了股東回報(bào)和企業(yè)利潤的改善能夠有利于企業(yè)股票表現(xiàn)。在韓國，海洋服務(wù)公司HD Hyundai marine Solution Co.本月尋求高達(dá)7420億韓元（約合5.51億美元）的融資，即使定價(jià)在提交的上市價(jià)格區(qū)間底部，也將成為自2022年初以來韓國最大規(guī)模的IPO。

（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB