高紀(jì)凡22.7億向妻子轉(zhuǎn)讓股權(quán)引猜疑 天合光能市值蒸發(fā)1400億與業(yè)績(jī)背離

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

江蘇常州首富高紀(jì)凡的一個(gè)異常舉動(dòng)，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注及猜疑。

3月20日，天合光能（688599.SH）發(fā)布公告，公司控股股東、實(shí)際控制人高紀(jì)凡及其一致行動(dòng)人合計(jì)向吳春艷轉(zhuǎn)讓5%的股份。

吳春艷是高紀(jì)凡之妻，本次交易是有償轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)款高達(dá)22.75億元。

22億元有償轉(zhuǎn)讓觸動(dòng)了市場(chǎng)神經(jīng)，這會(huì)是一次變相減持嗎？

高紀(jì)凡也是一名傳奇企業(yè)家，他白手起家，用時(shí)13年突破百億銷售額。2023年，他的個(gè)人財(cái)富達(dá)545億元。

高紀(jì)凡一直爭(zhēng)當(dāng)?shù)谝�。�?020年第一款210產(chǎn)品發(fā)布，天合光能210至尊系列組件3年累計(jì)出貨量突破100GW，位居全球第一。

2023年，天合光能營(yíng)業(yè)收入首次超過(guò)千億，成為繼通威股份、隆基綠能之后，光伏第三家營(yíng)收超千億的企業(yè)。

然而，天合光能遭遇投資者“用腳投票”。2022年8月以來(lái)，公司股價(jià)持續(xù)下跌，目前市值不到520億元，較巔峰蒸發(fā)了近1400億元。

屬于高紀(jì)凡的神話

在中國(guó)光伏界不乏傳奇，高紀(jì)凡就是其中之一。

光伏界學(xué)霸頻現(xiàn)。阿特斯的瞿曉鏵畢業(yè)于清華大學(xué)，古瑞瓦特的丁永強(qiáng)畢業(yè)于華中科技大學(xué)，無(wú)錫尚德施正榮師從全球太陽(yáng)能之父馬丁·格林并取得博士學(xué)位。與這些學(xué)霸相比，高紀(jì)凡毫不遜色。

1965年，高紀(jì)凡出生于江蘇常州，1981年至1985年就讀南京大學(xué)化學(xué)系高分子專業(yè)，1985年至1988年就讀吉林大學(xué)量子化學(xué)專業(yè)，師從“中國(guó)量子化學(xué)之父”唐敖慶教授，獲碩士學(xué)位。在拿到吉林大學(xué)碩士學(xué)位后，高紀(jì)凡原本計(jì)劃去美國(guó)伯克利大學(xué)攻讀博士，如果按照這樣的節(jié)奏做學(xué)問(wèn)，他可能會(huì)成為一名出色的科學(xué)家。

出人意料的是，高紀(jì)凡放棄了，后來(lái)他說(shuō)，“中國(guó)不缺做學(xué)問(wèn)的人，缺的是把知識(shí)轉(zhuǎn)化成財(cái)富的企業(yè)家”。

放棄做學(xué)問(wèn)，高紀(jì)凡回到老家常州，進(jìn)入成立才2個(gè)月的常州東怡聯(lián)合開發(fā)公司，幫人賣副食、日用百貨。半年后，他又跳槽至常州一家貿(mào)易公司干了半年，隨后南下廣東，在順德干了2年。

1992年，時(shí)年27歲的高紀(jì)凡回到常州，開啟真正的創(chuàng)業(yè)之旅，創(chuàng)辦武進(jìn)協(xié)和精細(xì)化工廠。1995年，高紀(jì)凡偶然發(fā)現(xiàn)了氟碳鋁板幕墻的商機(jī)，舉債600萬(wàn)元從日本引進(jìn)生產(chǎn)線，開始大規(guī)模生產(chǎn)鋁板幕墻。讓人吃驚的是，2000年，高紀(jì)凡的公司年銷售超過(guò)億元。

1997年，嗅覺(jué)靈敏的高紀(jì)凡捕捉了新的產(chǎn)業(yè)風(fēng)向——光伏，并迅速創(chuàng)立天合光能。高紀(jì)凡的性格雷厲風(fēng)行，決定了就開足馬力開干，干就要干到第一。

1999年，天合光能建造了中國(guó)第一座太陽(yáng)能一體化建筑樣板房，并成為北京申奧中新能源開發(fā)范例。2004年，公司開始制造光伏組件，當(dāng)年產(chǎn)能10MW，并開啟歐洲出海之旅。2017年，高紀(jì)凡開啟“百萬(wàn)屋頂”計(jì)劃，2019年，天合光能成為全球前五的光伏組件企業(yè)。

2020年，天合光能登陸上交所科創(chuàng)板，當(dāng)年，高紀(jì)凡登上福布斯富豪榜，2023年他以545億元財(cái)富位列胡潤(rùn)全球富豪榜第295位。

有人評(píng)價(jià)高紀(jì)凡，白手起家，創(chuàng)造了創(chuàng)業(yè)13年銷售額破百億的神話。

瘋狂擴(kuò)產(chǎn)下的第一

高紀(jì)凡也是躲過(guò)上一輪光伏慘案的企業(yè)家。

相傳，2007年底，高紀(jì)凡準(zhǔn)備在連云港投資萬(wàn)噸級(jí)多晶硅項(xiàng)目，總投資額10億美元，預(yù)計(jì)2012年前建成投產(chǎn)。項(xiàng)目開工后，高紀(jì)凡圍繞該項(xiàng)目及同行動(dòng)向展開調(diào)查，結(jié)果驚得從椅子上掉了下來(lái)——行業(yè)產(chǎn)能將嚴(yán)重過(guò)剩，他立即決定，項(xiàng)目取消。

一腳剎車，高紀(jì)凡“救了自己一命”。

高紀(jì)凡說(shuō)，“慢一點(diǎn)，黃金就被別人拿走了�！睆奶旌瞎饽艽笠�(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的行動(dòng)中，能窺探到高紀(jì)凡的雄心與霸氣。

2023年，天合光能動(dòng)作密集：4月19日，投資50億元的淮安二期10GW電池+10GW組件項(xiàng)目開工；5月19日，投資約31億元的10GW電池+10GW組件項(xiàng)目在江蘇揚(yáng)州簽約；僅過(guò)4天，投資約25億元的10GW高效電池+10GW大功率組件項(xiàng)目簽約江蘇省鹽城；5月29日，公司宣布擬在四川建設(shè)年產(chǎn)25GW單晶拉棒及配套項(xiàng)目生產(chǎn)基地，總投資約107億元；8月25日，鹽城東臺(tái)20GW光伏電池組件項(xiàng)目開工；10月19日，公司公告稱擬在阿聯(lián)酋投建5萬(wàn)噸硅料+30GW硅片+5GW電池組件。

此外，2023年8月1日，天合光能青�；�地年產(chǎn)5GW N型i-TOPCon電池下線；10月20日，淮安基地二期10GW i-TOPCon電池片下線。

2023年，光伏行業(yè)企業(yè)紛紛宣布大手筆擴(kuò)產(chǎn)，仿佛不擴(kuò)產(chǎn)就落后了，不擴(kuò)產(chǎn)就是沒(méi)有實(shí)力。

針對(duì)行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，媒體多次預(yù)警，需警惕產(chǎn)能過(guò)剩。

高紀(jì)凡也將“產(chǎn)能過(guò)�！币暈樾袠I(yè)需要面對(duì)的三大挑戰(zhàn)之一，但是，他依然堅(jiān)持?jǐn)U產(chǎn)。他說(shuō)，產(chǎn)能過(guò)剩是老舊產(chǎn)能過(guò)剩，是階段性過(guò)剩、結(jié)構(gòu)性過(guò)剩等，先進(jìn)產(chǎn)能并不過(guò)剩。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2023年，天合光能營(yíng)業(yè)收入達(dá)1135.10億元，同比增長(zhǎng)33.46%，首次躋身千億陣營(yíng)；凈利潤(rùn)55.61億元，同比增長(zhǎng)51.12%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)57.79億元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)66.78%。

公司解釋，自產(chǎn)N型硅片產(chǎn)能的逐步釋放進(jìn)一步降低公司組件產(chǎn)品的綜合成本，光伏組件業(yè)務(wù)及分式業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著。

2023年，天合光能組件出貨量70GW，僅次于晶科能源，排名第二。去年三季報(bào)顯示，天合光能210組件出貨量持續(xù)領(lǐng)先，位居全球第一。

尷尬的股價(jià)與奇怪的轉(zhuǎn)讓

高紀(jì)凡推動(dòng)全力擴(kuò)產(chǎn)之下，天合光能經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，但與之并不匹配的是，天合光能股價(jià)不斷下跌。這是否意味著高紀(jì)凡的擴(kuò)產(chǎn)行動(dòng)并不被市場(chǎng)認(rèn)可？

2020年以來(lái)，天合光能營(yíng)業(yè)收入從294.18億元增長(zhǎng)至1135.10億元，三年增長(zhǎng)285.89%；凈利潤(rùn)從12.29億元增長(zhǎng)至55.61億元，增長(zhǎng)了352.48%。

而二級(jí)市場(chǎng)上，天合光能的股價(jià)大幅波動(dòng)，走出“M”字型K線。

2021年5月，公司股價(jià)在16元/股左右，當(dāng)年12月最高達(dá)87.30元/股，區(qū)間漲幅接近5倍。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整，2022年8月16日，股價(jià)達(dá)88.33元/股，重回巔峰。但是，緊隨其后，股價(jià)不斷下行，今年2月5日，跌至20.33元/股，隨后有小幅回升，3月29日，收盤價(jià)23.80元/股。

目前，天合光能市值約519億元，較其巔峰時(shí)的1915億元蒸發(fā)了1396億元。

股價(jià)大幅下跌，與行業(yè)整體表現(xiàn)萎靡有關(guān)，也與股東減持有關(guān)。2022年3月，天合光能實(shí)控人高紀(jì)凡及其一致行動(dòng)人減持1020.274萬(wàn)張可轉(zhuǎn)債，套現(xiàn)約10.2億元。

外部資本股東減持力度更大。2022年3月至9月，興銀資本及其一致行動(dòng)人合計(jì)減持天合光能2.60%股權(quán)，套現(xiàn)約34.13億元。2022年11月至今年5月，興銀資本方面通過(guò)減持天合光能，又套現(xiàn)約31.95億元。

備受關(guān)注的是高紀(jì)凡轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

根據(jù)3月21日公告，高紀(jì)凡及其一致行動(dòng)人合計(jì)向其妻子吳春艷轉(zhuǎn)讓天合光能5%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格22.75億元。

本次轉(zhuǎn)讓，天合光能在公告中稱，是家庭資產(chǎn)規(guī)劃需要。

但是，外界好奇的是，既然是家庭資產(chǎn)規(guī)劃，高紀(jì)凡將所持公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給妻子，為何要進(jìn)行有償轉(zhuǎn)讓呢？雙方還約定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付方式，期限為48個(gè)月內(nèi)。

對(duì)于這部分股權(quán)，吳春艷承諾，8個(gè)月內(nèi)不減持。

天合光能董秘回應(yīng)媒體稱，實(shí)際控制人家庭內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，與資產(chǎn)海外轉(zhuǎn)移無(wú)關(guān)。

光伏競(jìng)爭(zhēng)加劇，高紀(jì)凡及天合光能還會(huì)有哪些故事待講？

責(zé)編：ZB